Home Depot（HD-US）是一间北美家家户户都需要光顾的 居家修缮 和 建材 零售店，成立于1978 年，上市于1981 年。
北美最大的修缮与建材零售店
Home Depot得益于20 世纪所开启的 修缮 DIY风潮，初期展店速度相当快。1981 年上市那年Home Depot在全美只有8 间店，之后，HD除了开始积极在 美国 国内展点，也同时从1994 年开始进入加拿大市场。1994 年Home Depot在美国已经达到328 间店数了，而加拿大市场则是从12 间店数开始。到了2000 年，Home Depot在北美的店数已达1,134 间， 1,067 间店在美国，另外67 间店则在加拿大。
接着Home Depot由2001 年开始进入墨西哥市场，往后的八年直到2008 年的次贷危机，HD还是以倍数的店数成长速度继续展店。2008 年底，Home Depot在全世界达到2,233 间店，在美国共拥有1,971 间店，加拿大176 间店，墨西哥则是74 间店，另外在中国则有12 间店。先将时间快转到2019 年底，Home Depot在全世界的店数共是2,291 个零售店。分别坐落在美国，加拿大，和墨西哥。各拥有1,981 ， 182 和124 间店。Home Depot在2006 年时曾试过进入中国市场，然而最后因为营运模式无法融入当地以及评估后认为敌不过中国本土建材相关零售的竞争者，而决定于2012 年决定全面退出。
虽然Home Depot近十余年来在北美再无加速展店， 2008 年底2,233 间店到2019 年底的2,291 ， 12 年只有增加58 间店面，且大部分的店面成长还是在墨西哥。但其股价从08／09 年次贷危机之后开始飞奔，从一股35 美元区间涨到2019 年底的210 美元。
在Home Depot工作20 年，经历Home Depot展店成长时期的去年退休财务长Carol Tomé曾说，Home Depot在展店成长期时平均每7.5 万户家庭才有一间门市，到了2008 年店面已经成长到每3.3 – 3.5 万户家庭就有一间门市。饱和的市场状态，如果没有足够的营收，那只会稀释获利。Home Depot在次贷危机之后整装重新出发，由原本零售业务，将重心转向批发经销业务。也采取倒金字塔管理方式。位于底部的倒金字塔尖层就是高层团队，这些高层团队的作用就是支持位于金字塔宽顶层那些直接面对顾客的一线员工。进而满足所有踏进Home Depot的客人们。这样的经营模式，让Home Depot至今都表现得相当好。
橘色围裙的专业服务
Home Depot的客群并不是只有专业修缮工人，只要你的房子有任何修缮的问题，你就是Home Depot的客人。所以在逛Home Depot的店面的时候，总是可以随时请教可以帮你解决关于房子修缮问题的橘色围裙服务人员。如果你不知道怎么修补灰板墙上的洞，或是想要在没有螺柱的灰板墙上使用拨动螺栓锚，Home Depot的橘色围裙服务人员都会带你去找需要的工具，然后教你怎么做。Home Depot在不同的类别专区都有橘色围裙人员提供消费者实作咨询。
次贷危机之后的成长
刚刚提到Home Depot到了2008 年店面已经成长到每3.3 – 3.5 万户家庭就有一间门市，全世界2,233 间的店面。距离2019 年底店数最多2,291 间店几乎已经接近展店高峰了。但是股价却是从近十年才开始一路上涨，从从一股35 美元区间到2019 年底的210 美元。这一切都归功于Home Depot利用倒金字塔式经营管理以及面对客户的一线橘色围裙专业服务人员。
虽然过去十年的营收成长只有5% 的CAGR，但是营业利益成长及盈利成长都远远大过于这个数字。营业利益的成长在过去的年份里，除了只有2018 年的5.78% 成长与2019 年的2.02% 成长，其余都约两位数字的成长。盈余方面2019 的成长并不出色，只有1.09% 的成长，但其余年份均有两位数字的成长。这表示在过去十年Home Depot的营业效率一直在提升，因此营业利益的成长才会远大于营收的成长。
Home Depot的最新策略：The One Home Depot strategy
2018 年开始，Home Depot推出One Home Depot策略，Home Depot投资了110 亿美元在产品线，网站，经营，以及商店和供应链上，去创建一个全渠道（Omni-channel）环境，在每个环节相互支持下，达到网路上购物后店面提货，线上搜寻货品后店内采买，或是在店内确认商品后线上上完成销售，任何一种组合Home Depot都能满足。这其实对消费者是非常方便的，因为你可能想聘用一个工人帮你装修地下室，但你只想包工不想包料，这时你就可以从Home Depot网站上选择木板，磁砖，淋浴门，洗手槽，卫浴，满单后请工人到指定的Home Depot提货至你家完成你要的装修。顾客从头到尾都不用出现在Home Depot，而且由施工的工人来帮你提货还省下了运送费。
Home Depot在法说会也说了，投资全渠道后几年，肯定会产生更多利润的，让消费者更方便，更有弹性地购物，也会刺激更多未来的流量。
2018 年起，Home Depot也开始专注于投资B2B 网站体验，增加交付选项以加深和高端客户譬如结帐额大的客户之间的关系。而网路销售方面，自2017 年起至今，每个季度的网上销售都有几乎20% 或超过20% 的成长。
专业销售（Pro Sales）超越DIY销售
事实上全渠道的投资，确实刺激了专业产品的销售。Home Depot统计出近年来专业销售的产品部门成长胜过DIY相关产品的成长。如果将Home Depot的销售细分成各个不同的产品／服务部门，营收由多至少的产品部门依序大约是：室内花园类，家电类，油漆类，木材类，工具类，水喉类，建筑材料类，厨房浴室类，铺砌（地板）类，室外花园类，硬体类，木制品， 电器类， 灯类类，以及装饰类。
专业部门像是油漆类，木材类，工具类，水喉类，建筑材料类，铺砌（地板）类，室外花园类等等的成长是Home Depot成长的主要动力，超越DIY产品部门。由专业人士动手完成所需的相关材料产品的部门，占了Home Depot年度销售额的一半以上。因此继续关注专业部门的销售是否有持续成长动能也是投资Home Depot的关键之一。
当然如果房屋销售上升，与房地产的成长一定可以推动专业部门的销售额持续上升。北美许多大城市的房地产销售相当活跃，相对这些城市的屋主对于装潢，翻新室内的表面质材譬如重新油漆，重铺地板，重铺地毯，甚至重铺花园草皮都特别有兴致。甚至房产涨了，花更多的钱翻新厨房，厕所或是有些屋主会为他们的房屋重做地下室。因此房屋销售的活络有助于Home Depot的成长。
除了房屋销售的上升也要配合失业率的下降与低水位的利息。因此稳固的经济状况对Home Depot的业绩极为重要。Home Depot的2,291 间店面中就有1,981 间在美国182 间在加拿大，其余124 间在墨西哥。北美经济的稳定进而房地产的交易量增加，对Home Depot绝对是直接的利多。但是想要投资Home Depot，除了留意稳定的经济状况以外，财务状况与估值水平也要留意，接下来要讨论的将是HD的财务与估值。
参考资料:
Home Depot 10-Q ， 10-K
https：//www.investors.com/news/housing-market-predictions- 2020-should -you-buy-a-home-should-you-sell-housing-stocks-winners/