近期，茅台股价持续下跌，最低下挫至1479.75元/股，引起投资者、行业内人员的恐慌，市场上已有诸多讨论。
但是，有观点认为，茅台作为中国高端白酒的指标性品牌，业绩能够稳步增长，并没有影响估值的因素出现。而市场需求的稳定，产能和储酒量的不断提升，更使之具备了“穿越周期”的特点。
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北上资金是茅台股价动荡的关键
据专业人士分析，当下股市受到多种因素影响，一方面国内经济仍然受到各地不时散发的新冠肺炎疫情影响；另一方面，美元指数连创新高，非美资产存在贬值压力；北上资金大幅净流出180亿元，扰动股市。因此市场整体情绪偏弱，并进一步对股市有所影响。另外，从行业板块看，军工等板块逆势走强，但白酒等消费股集体下挫，市场分化明显。
具体到贵州茅台的股价变动，有分析称，从技术上看，北上资金是茅台股价变化的重要原因。10月24日，北上资金净卖出贵州茅台高达43.67亿元，已连续10日净卖出贵州茅台，共计135.95亿元。最近8个交易日，北上资金大幅净卖出280亿元。食品饮料板块是外资的重仓股，目前持股市值约2700亿元，外资卖出，必然会对相关板块的股票形成较大压力。
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茅台具备“穿越周期”的三个特点
2022年第三季度，酱香系列酒收入同比增长42%，对酒类收入的贡献占比再创新高，达到17%。
酱香系列酒的快速发展，使得贵州茅台可以依据自身节奏，调节收入增长幅度。茅台收入在前两个季度增速超过16%，第三季度小幅回落，稍微放缓，全年正好完成15%的收入增长目标。
茅台能从容调整营收，在于市场需求一直很稳，长远来看，其自身的特点，可以帮助其超越周期。
茅台已经培养出稳定的酱香酒消费群体，并且整快速扩大，由此稳固了茅台品牌地位。消费市场对茅台需求始终保持稳定，也促使茅台具有“穿越周期”的特性。可以肯定，未来的茅台不会有大幅度的波动。
茅台能“穿越周期”，首先是因为酒越陈越好。茅台也主动利用这一点，避免周期的影响。据悉，茅台加快增产扩能的节奏，贵州省遵义市习水县习酒镇新寨片区茅台酱香系列酒3万吨技改工程已全部建成。加上11月8日启用的20栋厂房，本年度共有52栋制酒房投产，设计年产能达1.87万吨，另外，附近片区37栋生产厂房正在陆续建设中。
增加产能的同时，茅台也利用酒能存储的特征，加强跨时间调配能力。目前，酒厂中华片区15栋酒库续建项目已完成过半，预计年底前全部投用，储酒量可达1.8万吨。酒库对于茅台来说，是一个在时间上调配产能，实现更大利润的一个好“工具”。
