2024年4月26日，贵州茅台发布了其一季度报告，再次引发市场瞩目。报告显示，一季度贵州茅台的营业总收入达到了464.8亿元，同比增长18.04%，而归属于上市公司股东的净利润更是高达240.7亿元，同比增长15.73%。这一业绩表现被国金证券、华鑫证券、民生证券等相关投资机构看好，并给予买入评级，再次彰显了贵州茅台在A股市场的不可动摇地位。
除了营收数据之外，一季度报告还显示贵州茅台的现金余额高达1,587.69亿元，预收账款达到了106.69亿元，资金储备卓越，现金流和持续运营能力均十分强劲。
受到宏观因素的影响，当前白酒行业正处于调整周期，但投资人士对贵州茅台的未来发展依然持乐观态度。茅台拥有独特的品牌地位和稳健的现金流，具备应对市场变化的能力。
此外，今年一季度，贵州茅台直销渠道实现营收193亿元，批发渠道实现营收263亿元。基本实现了各个渠道之间的平衡点。
茅台集团董事长丁雄军曾提出，“生态的特性之一是平衡。茅台的各个渠道之间要维持在一个最佳平衡点，让不同渠道的价值都充分发挥。”
特别注意，茅台原先的特约经销商网络也正在经历转型。2023年，已有304家特约经销商从传统的写字楼环境迁移至临街店面，不仅优化了门店设计与管理，还实现了“特转专”。
目前，贵州茅台正在全面提升其渠道管理能力，以优化各渠道的功能定位，逐步构建一个优势互补、区域协调发展的茅台酒渠道生态体系。
随着五一、端午等消费旺季的来临，需求端有望迎来一波“小高峰”。相信茅台将在上半年实现既定的业绩目标。
●行业估算：贵州茅台一季度营收增长16%以上，归母净利润增长18%以上
