五月市场主线

      目前无论是A股，还是美股，五月的主线都是AI产业链。不过，目前AI叙事已经从GPU转向CPU和存储芯片，都属于半导体芯片，所以，基本上A股的龙头还是之前的GPU公司。

     目前对于AI的持续性的质疑主要来自盈利模式不明确，就是庞大的GPU投入何时得到现金流回报？在商业模式确定之前，市场会反复。不过可以确定的是，虽然短期看不清，但长期来看，未来十年，最大的机会就是AI，未来AI一定会落地，比如，AI+创新药，AI+汽车（智能驾驶），具身智能机器人，这些行业肯定会出现一批十倍百倍牛股。

      AI叙事不能轻易结束，因为他是本轮行情的主线，如果AI叙事结束了，则本轮全球的牛市恐怕也距离结束不远了！

     如果AI叙事继续，那么就是也会继续，如此，港股的AI叙事也会继续，因为受到中东局势影响，港科技股跌的很惨烈，核心原因是，市场担心中东局势紧张，推高国际原油价格，引发美元通胀，美联储加息，资金从港股流出。所以港股的问题是流动性不足，不是企业出现问题，随着中东局势的缓和，美元加息变成降息预期，反过来，港股超跌的公司，股价下周开始会出现反弹，对于保守的投资人，可以考虑港红利股，激进的考虑港科技股。

     虽然官方没有公布，但大概率特朗普会来，之前美方针对中国企业的政策，也可以视为极限施压，所以，如果本月成行，则之前受到政策影响的创新药，也会迎来反弹。创新药的政策拐点，业绩拐点都已经出现，未来三年景气度都可能向好。