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在短期内，冬季价格飙升是各种情况叠加的结果，与往常一样，供求双方都在发挥作用
冬季价格飙升是各种情况叠加的结果，其中包括东北亚和欧洲的冬季更加寒冷。随着各国在特别寒冷的冬季争夺天然气供应，租用LNG油轮的费率已经提高。尽管石油价格缓慢回升至每桶55美元左右，但液化天然气市场却火上浇油。在经历了年中的低迷之后，一艘亚洲货物的价格仅为每桶石油约200美元。这是暂时的故障，还是天然气市场持续复苏的迹象？
4月，用于评估向东北亚的LNG销量的日韩标志物（JKM）跌至创纪录的低点，为每百万英国热量单位1.825美元，相当于每桶石油约10.60美元。现在已经高出十倍以上。其他商品已从冠状病毒引起的低迷中恢复过来，但在这种程度上还没有。
考虑到液化天然气市场已经长期处于供过于求的状态，这种转变尤其令人惊讶。2016年至2019年，澳大利亚，俄罗斯和美国的新出口工厂如雨后春笋般涌现。美国和俄罗斯的其他工厂，卡塔尔计划在2020年代中期大规模扩张以及加拿大，莫桑比克，塞内加尔和毛里塔尼亚等新进入者，意味着这十年的供应充足。
Covid-19的影响使人们担心，欧洲的存储可能会在整个夏天充满。由于4月和5月价格非常低，美国LNG生产商由于利润率转为负值而削减了出货量，从而帮助重新平衡了市场。
在短期内，冬季价格飙升是各种情况叠加的结果，与往常一样，供求双方都在发挥作用。LNG需求的两个主要中心东北亚和欧洲的天气异常寒冷。寒冷的天气使北京的气温降到了半个世纪以来的最低水平，日本新泻县降雪达一米，马德里罕见降雪。另一方面，由于天气温和，美国价格自10月以来回落。
由于远程办公，日本的需求异常强劲，导致需要为住宅和办公室供暖。窗户也要打开以改善通风，以限制冠状病毒的传播。
中亚国内能源短缺导致乌兹别克斯坦减少了对中国的天然气供应。几家LNG工厂已经停产：由于12月的恶劣天气而导致的阿尔及利亚Arzew；由于9月的大火而导致挪威的Snøhvit一年；由于技术问题以及壳牌在卡塔尔的维护问题，去年大部分时间壳牌在澳大利亚的浮动Prelude工厂。中国因贸易争端对从澳大利亚进口煤炭的非正式禁令进一步鼓励了对天然气的依赖。
物流是另一个障碍。争夺货物需要更长的航程，从而提高了租用专业LNG油轮的费率。从大西洋到东亚的货运在巴拿马运河得到了支持。
首先，与大多数商品一样，中国正在成为液化天然气的主要客户。传统客户日本，韩国和台湾的长期需求很大，但停滞不前。天然气仅占中东王国能源消耗的8％，而世界平均水平仅为近四分之一，但这仍然使其成为世界第三大燃料市场。它的大部分天然气来自中亚和俄罗斯的国内油田和管道。
北京希望将这一比例提高到15％，而且大部分增量供应将必须来自液化天然气进口。中国将在未来一两年内取代日本，成为世界上最大的液化天然气购买国。从燃煤改用天然气供热，并进行长期脱碳的政策决定已经产生了巨大的影响力，但却是不可预测的。
其次，液化天然气业务的灵活性近年来已大大提高，但与石油贸易相差甚远。液化天然气的运输成本高得多，季节和天气影响是关键，北美，欧洲以及东亚和南亚的主要消费地区联系不完善。对相对较少的大型出口设施的依赖使企业容易遭受故障或其他干扰。
美国作为出口国的崛起增加了灵活性，如夏季夏季出口减少所显示的那样，但不足以防止临时短缺。
第三，这使买家想起了长期合同的价值。这些通常将天然气价格与石油价格挂钩，一直是历史悠久的液化天然气业务的支柱。逐渐地，市场已经开始使用JKM等标记物来将LNG本身作为商品定价。但是，这个冬天的情节表明，这种评估可能是不稳定的。
与石油挂钩的定价已越来越与天然气市场的基本面脱节，但它具有抑制这种上涨的吸引力。一些现货价格为每MMBtu 20至30美元的现货成为头条新闻，但并不代表大多数亚洲公用事业公司长期购买价格为每MMBtu 6至8美元的情况。
中国正在逐步放开天然气市场。与原油一样，随着原油成为全球重要的进口和消费国，它很可能在深圳或上海寻求自己的价格基准，以与JKM，美国的Henry Hub和欧洲的TTF竞争。
对于难于筹集资金的液化天然气开发商，2020年冬天幸运的卖方获得了丰厚的收入。但是，争先恐后地在2020年代进入市场的项目非常庞大，只有最好的项目才能实现。冰冷的天气使液化天然气市场升温，但投资者的新兴趣将阻止其沸腾。
