Alphamin Resources（TSXV：AFM；JSE AltX：APH）报告称，2024 年第二季度锡产量为 4027 吨，较上一季度增长 28%，该季度产量包含 Mpama South 的产量。
Alphamin 位于刚果民主共和国的 Bisie 矿第二季度产量同比和环比均大幅增长28%。Mpama South 的锡产量从2024 年 5 月 14 日起也被纳入了第一季度后半段的数据中。
为了与扩张计划保持一致，矿石加工量增加了52%，达到了166,676吨。但由于 Mpama South的资源品位低于 Mpama North，因此矿石平均品位下降了16%，达到了3.20%的锡。Mpama South 工厂的目标冶金回收率为70%，而当前Bisie 工厂的总体回收率保持在75%，超出整体预期水平。但预计未来总体回收率将下降到73%。
锡的销量同比增长 6%，达到 3245 吨，季度环比下降了 21%。下降较大的原因是公司在一季度清理了积压的精锡库存（受当时天气影响，运输中断，导致库存增加）。由于这两个指标之间存在滞后，并且 Mpama South 是在季度中期才开始运营，因此产量的大幅增加并未完全体现在销量上。
由于平均锡价上涨 20% ，Alphamin 的未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）升至 5420 万美元，，较上一季度增长 4%。，此外，该公司强调，销售滞后意味着产量扩张对 EBITDA 的影响有限。这种滞后预计将在第三季度消除，其对 EBITDA 的贡献约为 1500 万美元。
相反，由于更高的特许权使用费、出口费用、净冶炼厂回报以及与锡价上涨相关的营销费用，全部维持成本（AISC）将上涨 5%，达到每吨 15,576 美元。
我们的观点： 鉴于印尼和缅甸长期存在供应中断从而支撑了锡价的上涨，Alphamin 把握时机，进而取得了较为显著的增长。
