印度尼西亚国营锡生产商天马公司（PT TIMAH）发布了2018年第一季度业绩，其中显示精锡产量年度同比下降23%至5,361吨，是2016年第一季度以来的最低季度产量。
该公司及其合伙人第一季度的锡矿产量年度同比下降26%，从7,494吨减少至5,550吨。该公司认为产量下降是近期出口许可证法规变化以及采矿许可证区域内恶劣的气象条件所引发的暂时性现象。该公司此前曾声称2018年锡矿产量目标为35,500吨。
该公司一季度末锡矿锡渣库存的含锡量年度同比上涨3%至11,435吨。精锡库存量年度同比下降18％至3,198吨，相比2017年底高出15%。
该公司下属的锡化学品及焊料业务继续保持强劲增长，锡化学品季度产量年度同比增长43％至1,691吨，而焊料产量则增长156％至292吨。
ITA观点：虽然我们认为出口法规变化以及出口许可证续签所导致的延期已经对天马公司产量造成了较大冲击，但是印尼采矿作业在今年初受到雨季影响并不罕见。我们预计在出口许可证问题得到化解之后，该公司产量及货运量将会有所回升，但是第一季度业绩欠佳可能会使其难以实现2018年35,500吨的生产目标。
