文/国际锡协中国区市场分析师 刘琪
今年以来，国内外锡价的表现可圈可点，屡创新高。截至7月初，LME电子盘3月锡成交价最高达到32000美元/吨，与年初相比涨幅达到53%；上期所锡主力合约成交价录得上市以来最高的219550元/吨，与年初相比涨幅也高达42%。
锡价的强劲表现一方面源于宏观货币流动性的宽松，另一方面则是因为供给相对需求的持续紧张局面。疫情以来，各国央行采取降息等宽松货币政策向市场注入大量流动性，政府也采取积极的财政政策刺激消费。充足的流动性带来了消费的快速复苏，也令大宗商品价格暴涨，各国面临空前的通胀压力。在海内外需求逐步复苏的背景下，印尼、马来西亚、缅甸、南美等地区的供给持续受到限制，国内炼厂因环保和限电等因素进行检修，尤其是近期云锡个旧炼厂检修影响较大，整体市场库存不断下滑，海内外现货都持续处于升水状态。
近期来看，美联储多次释放鹰派信号，暗示将开始讨论退出宽松的时机，一部分官员对政策转向的时间点预测提前；但美联储也频繁表示，目前的经济数据、特别是失业率等指标表明经济形势远未达到需要加息的状态。目前市场对美联储政策预期的分歧较大，部分收紧流动性的预期已经price-in，主要体现在前期美元指数回升、大宗商品价格重心下调，然而近期市场也有风险偏好提高的倾向，美股再创新高、商品价格反弹也表明，市场对加息的担忧正在慢慢消退。
云锡公告停产检修后，国内锡锭货源更加紧张，目前社会库存（包括上期所交割库和非交割库）已经从3月高点10000吨以上下降至4000吨左右。缅甸矿区持续受到工人短缺的影响，选厂产能受限，且当地雨季即将到来，预计未来几月的单月平均进口量可能小于2000金属吨。根据卫健委消息，云南瑞丽再次发现本土病例，从当地口岸进口的部分锡精矿通关时间可能再度推迟。
海外方面，印尼6月两个交易所共成交超过6000吨精锡，同比增长38%，然而由于连续多日新增病例超过两万例，印尼总统近期发布了“紧急限制令”，爪哇岛和巴厘岛等地区从7月3日开始为期两周的社区活动限制；马来西亚的全国封锁再次延长，具体延长时间将根据单日确诊、重症病房占有率和疫苗接种率指标确定；泰国的曼谷和周边五个省也将加强限制性措施，限制措施将持续一个月；由于Delta毒株迅速扩散，澳大利亚第一大城市悉尼已从当地时间6月26日晚起进入两周“封锁”。全球多个锡矿和精锡生产国陷入疫情泥沼，现货供应紧张局面可能加剧。
消费方面，尽管部分焊料生产商因价格暴涨、下游采购偏弱而下调了今年的预期，但国内外的经济形势仍在向好。中国6月制造业PMI为50.9,仍位于扩张区间；美国、欧洲等消费地区的制造业PMI连续4个月超过60，制造业扩张速度较快。同时，由于美国疫苗接种速度较快，已经有54%人口至少接种一剂疫苗，美国除夏威夷州以外的地区均已开放，线下需求景气度较高；英国近期疫情有所反复，新增确诊较高，但在疫苗保护下，死亡率和重症率较低，首相鲍里斯·约翰逊已经表示，英国将于7月19日解除所有防疫措施。截止到周一，中国疫苗接种超过13亿剂，有望在年底前实现70%的覆盖率。随着消费国疫情降温，疫苗接种稳步推进，经济活动开放程度不断提高，精锡消费有望重回增长轨道。
全球精锡供应国和消费国的疫情和疫苗接种数量差距不断扩大，锡锭现货短缺的态势将延续多久？
锡价屡创新高，全球即将投产的锡矿项目进展如何？
下游消费的复苏进程接近尾声还是充满韧性？
“双碳”目标下，新能源领域发展迅速，精锡消费是否有新亮点？
各国央行在经济复苏背景下是否将开始收紧货币供应和财政刺激？
供应链国产化的趋势下，锡产业链的企业将获得什么新机遇？
上述问题都将在8月25日召开的2021亚洲锡业周得到解答，我们也会邀请各领域的专家分享各自的见解。我们期待与您在西宁相遇，共同探讨锡行业的健康发展之路！
目前多重报名通道已开启，您可以通过锡业周网站（www.asiatinweek.com）注册报名,也可以扫描下方二维码报名或联系我们进行报名。
国际锡协北京代表处
会议及赞助咨询：
谢先生
电话：010-68080915转602
李女士
电话：010-68080915转606
田女士
电话：010-68080915转607
传真：010-68080975
邮箱：conferencing@internationaltin.org.cn