近日，艾瑞咨询发布了《2016年中国独角兽企业估值榜》，其中，拥有1000万部版权的阅文以20亿美元的估值位列29，成为唯一一家闯入TOP30的数字内容平台。
但对于这个估值，阅文集团CEO吴文辉并不买账，他认为阅文的价值被严重低估。
此外，类似认为阅文的估值并未被完全释放的声音也不在少数，他们认为目前看到的还不是IP的最终价值，未来还有十倍、百倍的空间。特别是在以网络文学为核心IP来源的产业生态逐渐形成的今天，阅文更被赋予无限的想象空间。
内容源头“霸主”
近些年，随着国民数字阅读率不断上升，网络文学市场保持持续增长。数据显示，截至2016年6月，中国网络文学用户规模已达到3.08亿，自2015年6月以来连续两个半年增长率保持在3.5%以上。
艾瑞咨询发布的《2015年中国网络文学IP价值研究报告》中指出，网络文学已经成为最大的IP源头，且网文读者在多个领域的消费意愿和比例都非常高。这为网络文学IP全产业链的开发提供了很好的基础。
易观国际分析师也指出，网文IP读者向影视剧、游戏领域的迁移转化率较高，从而形成的粉丝经济成为支撑全版权产业的关键助力。
据估算，未来上游的IP储备，中游的制作、运营以及下游的衍生品发行，三者互通将打造出超万亿元的市场。
然而，内容之争本质上还是优质的内容生产者之争。放眼全网，体量最大的就是阅文。
阅文成立于2015年1月，由腾讯文学与原盛大文学整合而成，囊括了起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院、红袖添香、榕树下、QQ阅读、华文天下等领先品牌，400万原创作家，1000万部作品，占据中国网络原创文学大半个市场，并覆盖200多种内容品类。
据悉，2016年阅文还投入了上亿资金用于非网络文学内容的采购，同时与众多出版机构洽谈合作，牢牢掌控在数字内容储备上的话语权。
此外，阅文旗下原创文学作品以平均每天一部/次的改编授权速度造就了一个个的数据高度：超过10亿级票房的电影、多部总流水过亿的游戏、1000多万的单部作品周边销售、800万册的实体图书和700万册的漫画销量。
阅文已经成为中国文娱产业发展的中坚力量。
领衔网络文学行业
“网络文学不只局限于文学创作，更是泛娱乐战略最核心的一环，而目前行业尚
未看到网络文学在泛娱乐链条上释放出的全部价值，这是阅文被严重低估的原因之一。”吴文辉说。
过去几年，人气最高的热门IP、热播影视剧如《鬼吹灯》《盗墓笔记》《花千骨》《琅琊榜》等，几乎全部出自阅文集团。
目前，阅文已经与光线传媒、新丽传媒成立了子公司或项目组共同开发网络文学IP，此外，阅文正在与一些影视、游戏公司洽谈合作或签署合作协议。
如果阅文将一部IP小说的改编收益按照10亿元来估算(仅仅是《盗墓笔记》改编后营收的数分之一)，那么100部IP就将带来1,000亿元的收入。
或许影视改编市场中版权改编的实际收入并没有那么高，但另一方面，游戏、动漫以及周边衍生品等其他领域的开发收益不输于影视改编，还有更多提高的空间。因此，衡量阅文未来空间的关键，还要看它在整个网络文学行业中的影响力。
根据速途网统计，无论是在用户、作家、作品上，阅文都遥遥领先行业其他对手。而在阅读渠道方面，无论从PC端还是移动端，阅文集团的占有率都稳居第一，在综合排名前十的网络文学平台中七家都在阅文集团旗下。
更为重要的领先来自版权方面，来自速途研究院的《2015中国网络文学行业研究报告》显示，阅文集团拥有约1000万原创作品，行业占比达90%，而且95.24%的网络文学作家来自阅文平台。可以说，阅文集团不但垄断了IP产业链的源头文学内容，还垄断了文学内容的源头作者资源。
阅文领先的用户覆盖、领先的渠道、以及绝对领先的版权资源和作者资源，让同行难以望其项背。
由“联合舰队”聚合为“超级航母”
今年六月，阅文以迅雷不及掩耳之势由外及内、由资本及业务连布三子：与旗下多家子公司完成关键人事更迭；召开业内首次IP生态大会，面向行业祭出“IP共营合伙人制”的IP新政；与此同时，筹备拆除VIE架构回归国内资本市场的消息也已浮出水面。
值得一提的是“IP共营合伙人制”。
在过去，IP进入市场后，是种单线、多向的开发，这种割裂的状态容易造成IP形象的混乱，这也是此前一干IP改编折戟的重要原因，忽略了核心粉丝对IP的统一性要求。
这是一种原始的“一锤子”买卖模式，缺乏产业链协同，如果合作方IP开放能力有限，会导致一些优质IP为赶进度而衍生出粗制滥造的产品，甚至成为烂尾。
“IP共营合伙人”区别于之前粗放的“一锤子”买卖模式，其具体流程是，平台生成潜力IP后，阅文集团就将服务前置，积极寻找影视、动漫、游戏等相关方面的公司合伙，为挖掘IP成立专门公司，同时规划未来衍生作品及运营，作者及内容方享有对衍生作品的话语权，收益由所有合伙人及团队共享。
透过“IP共营合伙人”，阅文集团将服务延伸到整个产业链条，实现围绕IP的垂直整合，利益共享。从IP的最大内容源头华丽转身为IP产业的深度参与者，以更深入的资本合作形式加入IP全产业链，这背后潜伏的是阅文集团平台化和生态化布局的雄心，也是其提升估值和未来空间的引擎。
阅文成立之初如同一个“联合舰队“，旗下拥有多家网络文学品牌。去年5月，阅文推出了“原创文学风云榜”，整合旗下各网站粉丝及数据资源，制定IP价值衡量标准；再到“IP共营合伙人制”，以全集团粉丝和渠道资源聚变为“超级平台”，进而面向行业进行垂直整合，营造生态。
这些环环相扣的举措背后，是一条由“联合舰队”进而聚合成“超级航母”的越来越明晰的整合路径。
对于阅文的密集动作，著名互联网观察家王冠雄认为，“三个动作互成因果，做活全局，堪称教科书式的整合“套路”：以拆VIE之机对内联辔打通旗下诸多子公司，理顺内部业务、资源和治理结构；形成统一的资源和平台优势，进而对外实现行业垂直整合，营造生态，提升估值和市场空间；与此同时，提速谋求独立IPO，以资本之力撬动更大的未来。”
阅文的价值究竟几何尚无法估量，但无论是公司内部的快速整合，还是面向行业的商业模式拓展、生态营造，抑或是在资本化道路上的提速冲刺，阅文这只隐性的独角兽正在加速发力，气势磅礴的战略布局生态整合背后，是加速成为数字阅读，全球IP乃至文化娱乐服务领域的商业雄心。
作者：习睿思
责编：蒋玮
主编：邱庄
