11月4日晚，东方网络发布公告称，公司拟购买山东嘉博文化发展有限公司、上海华桦文化传媒有限公司、北京元纯传媒有限公司三家影视公司全部股权，交易总价为35.36亿元。
此外，公司拟向不超过 10 名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过 20.9 亿元，用于支付本次交易现金对价部分、支付交易相关费用及标的公司影视剧投拍、电视节目投拍等项目。
并购意在向文化传媒方向转型
东方网络创立于1989年，2007年深交所成功挂牌上市。
公司前身为广陆数测股份有限公司，是国内最大的高端数显量具量仪制造企业。2014年，东方网络通过收购乾坤时代100%股权，完成了向文化传媒方向的转型。
此后，公司又控股了东方华尚、水木动画等优质文化传媒品牌及企业，并且和国际、国内多家影视传媒巨头达成了意向性合作。
本次重组前，东方网络已陆续开展影视文化产业相关的投资及制作业务，引进了《解救吾先生》、《捉妖记》、《从天儿降》等多部优秀的影视作品版权，并独家采购和分销了《太平轮》、《一个勺子》、《再次出发》、《万万没想到》等电影版权。
2015 年，公司文化传媒板块收入 2.26亿元，较 2014 年同比增长 410.09%，已成为公司收入主要来源。2016 年上半年，公司文化传媒板块实现收入1.64亿元，其中影视投资运营业务占比已超过 40%。
为了迅速强化内容端生产能力，进一步提升文化传媒领域核心竞争力，东方网络仍迫切需要通过外延式发展，以并购具有协同效应和持续竞争力的相关资产实现目标。
今年5月9日，东方网络筹划重大收购事项，向深圳证券交易所申请，公司股票从当日起停牌。
停牌近4个月后，东方网络公布了重大资产重组的标的资产及控股股东，当时锁定的重组标的资产为山东嘉博文化发展有限公司（简称“嘉博文化”）以及上海华桦文化传媒有限公司（简称“华桦文化”），公司拟通过发行股份及支付现金购买两家公司股权，并募集配套资金。
而在昨晚发布的重组公告中，除了此前提到的嘉博文化和华桦文化以外，又增加了北京元纯传媒有限公司（简称“元纯传媒”）的全部股权。
元纯传媒成立于2008年，是一家以影视产品运营为根基，研发出品制作各类内容产品（真人秀、影视剧、纪录片等）的制片管理公司。2015年初成功出品大型创意表演真人秀《造梦者》，启动明星户外旅行美食真人秀《星厨集结号》，2016年推出原创超能英雄剧《假如我有超能力》。
根据重组方案，在35.36亿元的收购对价中，现金支付部分为13.42亿元，发行股份支付21.94亿元，发行价格为16.12元/股。
同时，东方网络拟定增募集不超过20.9亿元的配套资金，用于支付本次交易现金对价、交易相关费用及三家标的公司电视节目和影视剧投拍项目。这部分定增的发行底价为17.03元/股。
业内人士分析，通过本次交易，东方网络将上述标的公司收购后，通过对其整合，将其在影视投资、制作、发行以及电视节目的制作等方面深厚的积淀和领先的市场地位，转化为上市公司的核心竞争力，将进一步强化上市公司内容端的制作能力、完善文化传媒全产业链布局，也将进一步推进上市公司战略目标的实现。
明星突击入股嘉博文化
在东方网络因重组停牌期间，许晴、蒋勤勤、陈建斌、王学兵等一众明星突击入股嘉博文化，已提前入席资本盛宴。
嘉博文化成立于2013年5月22日，注册资本为1亿元，主要从事影视作品的制作与投资业务，控股股东为宋宪强。
最值得关注的是第二次股权变更，时间是5月25日，即在东方网络停牌期间。在此次变更中，嘉博文化的股东由宋宪强和陈晓等二人变成15人。增加的13名股东中，包括许晴、蒋勤勤、陈建斌、王学兵等明星。
这13名股东分别出资，从原占总股本70%的宋宪强处受让了部分股份，其中许晴出资200万元、陈建斌100万元，柳彬（演员/制片人）和王为民（制片人）各50万元，而王学兵、蒋勤勤所占份额未披露。
重组标的幕后基金浮出水面
嘉博文化的第三次股权变更，则将此次重组的一个幕后基金推到了台前。
6月2日，嘉博文化原股东陈晓将所持有的全部持股转让给了深圳新视界宏富投资基金合伙企业（简称“深圳新视界”），后者因此成为嘉博文化的第二大股东。
去年10月刚成立的深圳新视界目前共有4个出资人，其中，嘉博文化原法定代表人陈建生是其中一个LP。
深圳新视界最近一次的合伙人变更是6月23日，博时资本管理有限公司成为新增LP，基金总份额从1.51亿元增至3.76亿元。该基金今年年初的执行合伙人(GP)是深圳市新视界投资管理有限公司，后来经过两次变更，才变为现在的深圳北辰资产管理公司。
据公开资料显示，深圳市新视界投资管理有限公司设立于2015年12月9日，注册资本500万元，陈建生、陈晓分别持有80%和20%的股份。
更有意思的是，深圳新视界同时还是东方网络此次重组的另一个标的华桦文化的股东榜中。
华桦文化成立于2014年3月，主要业务为电影的投资、制作、宣传与发行，曾宣传营销或协助发行过众多的海外大片，如《变形金刚4》、《碟中谍5》和《007：幽灵党》等。
今年1月15日，华桦文化注册资本变更时，新增加了的股东就是深圳新视界投资管理有限公司。同样在5月25日，深圳新视界取代深圳新视界投资管理有限公司成为华桦文化的股东。
重组能否成功尚且存疑
据东方网络发布的公告显示，以今年6月30日为基准日，嘉博文化、华桦文化、元纯传媒的评估值分别为16.84亿元、11.21亿元和8.37亿元，与账面值相比，增值率分别为1053.94%、960.58%和200025.97%。
盈利能力方面，嘉博文化2016年度至2018年度承诺实现净利润分别不低于1.2亿元、1.5亿元及1.95亿元；华桦文化2016年度至2018年度承诺实现净利润分别不低于8000万元、1.04亿元、1.3亿元；元纯传媒2016年度至2018年度承诺实现净利润分别不低于6000万元、7800万元及1亿元。
但是财务数据则显示，2014年、2015年和今年上半年，嘉博文化的净利润分别为-775.1万元、4214.87万元和650.42万元；华桦文化的净利润分别为36.62万元、402.99万元和2129.69万元；元纯传媒的净利润分别为-1110.87万元、-45.35万元和578.89万元。与承诺的业绩相比，还相去甚远，最终能否实现对赌的业绩，尚且存疑。
另外，东方网络拟定增募集不超过20.9亿元的配套资金，尚需中国证监会核准。若本次募集配套资金金额不足或募集失败，公司将自筹资金解决收购标的资产的现金支付等资金需求，将给公司带来一定的财务风险和融资风险。
不仅如此，根据以往的重组案例，停牌期间重组标的股权变更将是监管重点。嘉博文化在东方网络停牌期间发生股权大腾挪，尤其是一批明星突击入股，这些都是监管层事后审核的要点，最终能否过审，还是未知数。
作者：习睿思
责编：蒋玮
主编：邱庄
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