手游业务市场占比上升至5.1%，三七互娱能否成为腾讯网易之后的第三巨头？

8月30日晚，三七互娱(002555)发布了半年度业绩报告。报告显示，公司上半年实现营业收入30.79亿元，同比增长26.8%；归属于上市公司股东的净利润8.51亿元，同比增长75.01%。主营业务网络游戏板块营收为27.77亿元，占比为90%。从净利润情况来看，三七互娱目前是已经公布了半年报的A股上市公司中表现最好的。

在国内网络游戏市场中，网页游戏一直是三七互娱最具优势的部分。半年报显示，三七互娱上半年网页游戏开服数超过13000组，在国内网页游戏运营平台中仅次于腾讯。公司代表作品《传奇霸业》和《大天使之剑》稳居开服榜前10。然而三七互娱网页游戏业务12.13亿的营业收入和7.95亿的毛利比2016年同期均有所下降。

网页游戏营收下降的原因主要还是受市场环境影响。伽马数据发布的《2017年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年1-6月，网页游戏市场实际销售收入达到85.1亿元，同比下降15.4%，已经是网页游戏市场规模连续第二年下降。不过网页游戏营收下降的同时，三七互娱游戏业务依然能够保持快速增长。

半年报显示，报告期内，三七互娱手机游戏业务取得营收15.43亿、毛利12亿，同比增长196%、506%。公司自主研发和代理运营的手游产品市场份额已经提高至5.1%，仅次于腾讯和网易。

对于一家成立仅7年的游戏公司来说，三七互娱一直给人一种“闷声发大财”的感觉。不仅净利润默默的超过了完美世界、巨人网络等老牌游戏大厂，发展最快的手机游戏业务甚至在不知不觉间已经取得了超过5%的市场份额，隐隐有接近腾讯（占比50%左右）和网易（占比20%）的趋势。那么三七互娱能否把这种速度优势一直保持下去，最终成为腾讯和网易之后的另一大巨头呢？

先说优势：市场预判准确，转型手游业务很成功

三七互娱成立于2011年，在国内游戏公司中入局较晚。6年时间里，三七互娱经历了平台运营→进军手游→布局泛娱乐三个阶段，几乎三年进行一次重要战略抉择。

端游时代末期，刚刚创业的三七互娱主要做游戏运营平台。由于长期对产品和数据的精细化运营，平台建立了系统性很强的数据分析与推广渠道体系。三七互娱的页游平台优势一直延续至今，腾讯和三七互娱两家公司占据了页游市场营收的50%。

2013年，三七互娱迎来了第一次重要变革。由于预感到手机游戏的爆发，三七互娱成立了三七手游发行平台。同时开始从单纯的运营向自主研发侧重。2014-2016年，三七互娱发布了页游《大天使之剑》、《传奇霸业》，手游《永恒纪元》在内的多款自研产品。

其中，永恒纪元在港台地区以及海外市场成绩优异。2016年在港台地区iOS、Google Play双平台稳居畅销榜前三名，获Google Play官方评为“年度最佳人气手游”。今年上半年全球单月流水超过3.5亿，在伽马数据统计的2017Q2移动游戏收入排行榜中，位列第7。

不过值得注意的是，三七互娱转型的手游作品依然带着浓浓的页游基因。例如《永恒纪元》这款游戏，它的制作团队是三七互娱旗下现象级页游《大天使之剑》的原班人马制作，在玩法以及世界观的架构上，都十分接近页游。有这样一直打法灵活的内容团队，也是三七互娱“页转手”获得成功的重要因素之一。

再说差距：转型泛娱乐是破茧成蝶的关键，但目前还没有看到成效

成功向手游转型后，三七互娱的业绩进入了快速增长期。据统计，三七互娱2012年实现营收5.87亿元，2013年17亿元。转型手游后，2015年实现营收42.09亿元，2016年52.48亿元，2017年上半年30.79亿元，同时实现净利润8.51亿元，已经完成了2016年全年净利润的80%。目前三七互娱市值464亿，营收和净利润在A股游戏公司均处于领先水平。

三七互娱的高速成长，得益于公司对市场方向的准确把握，搭上了中国手游市场快速发展的顺风车。不过越辉煌的事物越容易消逝，游戏市场也不可能永远保持增长状态。【话娱】团队今年3月受邀对三七互娱董事长李逸飞进行了一次独家专访（独家专访丨三七互娱创始人李逸飞：打造泛娱乐“金字塔”模式  游戏主业是定海神针）。李逸飞也认为，“只有游戏会比较单薄”。

李逸飞告诉【话娱】记者，自己对于三七互娱的定位是“一家专注于以内容为核心的大文化泛娱乐公司”。三七互娱泛娱乐架构是一个“金字塔”，游戏是塔基，是IP变现最强的模式，也是产业链中最核心的业务，然后是影视和动漫，直播，VR ,甚至人工智能。

从单纯的游戏公司转向泛娱乐，是三七互娱进军手游业务成功后的又一次重要转型。国内几家最大的游戏公司几乎都有泛娱乐领域的布局，腾讯是最早提出“泛娱乐”概念的公司，其游戏营收占比只有50%左右；网易差不多是70%，旗下还有网易漫画、网易云音乐等平台；完美世界对自己的定位是“影游综合体”，算是一家老牌的影视公司。

三七互娱想要成为腾讯和网易之后的“第三极”，向泛娱乐转型是一个必然的选择。但这次转型的难度恐怕要高的多，过程也会更为漫长。从这次发布的半年报来看，三七互娱已经开始向泛娱乐产业布局。

半年报显示，报告期内，公司通过淮安三七易简泛娱乐资产管理中心，间接投资的新线索（北京）影视投资有限公司投资、出品了科幻电影《逆时营救》；参股的上海绝厉文化制作的动画番剧《拳皇命运》已经在8月3日上线。两部作品确认收入应该都是在下半年。

另外，三七互娱已经囤积了一批影视、文学和动漫IP。但这部分IP从目前发布的计划来看，基本都是用作改编游戏。像日本人气动漫《航海王》，被改编成了一款页游《航海王OL》，8月3日刚刚上线。从半年报的营业收入贡献来看，游戏业务占到了三七互娱总营收的90%，另外的10%是和主营不太相干的汽车配件业务。其他泛娱乐产业，目前还没有营收贡献。

游戏公司向泛娱乐转型，确实不会是一件可以一蹴而就的事。李逸飞曾告诉【话娱】记者，从营收结构来讲，比较理想的状态是游戏业务占到50%，非游戏的泛娱乐的收入占到50%，在非游戏的里面，影视可能会达到60%，也就是整体的30%，其余是来自动漫，衍生品的收入还要5年往上看，甚至要奋斗终生。