经过近一年的时间，3次方案的修改，天涯的定增终于收官。
近日，天涯以非公开定向发行股票的方式发行普通股300万股，申购价格为22元/股，共募集资金6600万元。这一金额比起2016年4月计划的1.54亿-2.1亿的定增预案已大打折扣。
据悉，这笔资金主要用于泛文化娱乐平台建设并聚焦于原创内容挖掘及IP版权运营等，不仅即将发布天涯号平台，还开始涉足短视频、直播等领域。
融资以创造生机
根据天涯发布的股票发行情况报告书显示，该公司投资者以现金申购股票数量合计为300万股，其中股本增加300万元，资本公积增加6300万元。股票发行完成后，天涯的业务结构不变。
在发行的300万股中，海南橙红认购了150万股，共3300万元；华夏幸福认购了100万股，占股超过1%，涉及资金2200万元；天涯控股股东邢明认购50万股，共1100万元。
海南橙红和华夏幸福均为新增外部投资者，其中，华夏幸福在2016年4月19日就已经向天涯支付了2200万元的认购款。
而邢明也是天涯第二大股东海南达维互联网投资管理有限公司的控股股东和实际控制人。本次定向发行股票后，邢明持股比例由36.8025%变为36.1733%。
对于这笔资金的用途，天涯公告称，公司目前正处于业务转型阶段，募集资金主要用于泛文化娱乐平台建设，并聚焦于原创内容挖掘及IP版权运营和移动端产品研发，同时用于升级云计算大数据平台基础设施建设及补充流动资金。
另外，还会使用部分资金补充流动资金，以满足公司日常生产经营的需求，缓解公司当前的流动资金压力，提高公司盈利水平和抗风险能力。
本次募集资金用途的分配情况如下：
事实上，此次募资认购可谓一波三折。早在2016年4月，天涯就拟发行700万股股票，融资1.54亿-2.1亿元。随后天涯历经两次修改股票发行方案，最终完成本次发行，不过最终的募资规模却大打折扣，由2016年4月计划的1.54亿-2.1亿降至6600万。
老牌社区逐渐落寞
1999年3月，正值中国互联网蓬勃发展之时，邢明用炒股赚来的2000万创办了天涯社区。后来在相当长的一段时间内，天涯成了国内网络文化的风向标。
天涯网友的热门帖子，甚至引领着网络议题的走向。据统计，在2009年微博兴起前，全国有60%-70%的重要事件在天涯上发酵，因为天涯备受关注的社会事件有“孙志刚案”、“山西黑砖窑案”、“重庆钉子户”、“乡村教师徐本禹”、“周正龙拍虎”等。同时，天涯也培养了中国最早的一批意见领袖。
2006年对天涯是个转折点，赴美上市的决心催使天涯开始追求盈利，2007年，天涯社区发布了多款产品，包括广告系统和类似于百度专区的企业板块。
到了2009年，天涯还曾组建团队尝试做游戏，但最终以失败告终。后来，微博、微信、知乎、豆瓣等多种社交媒体兴起后，天涯社区日渐式微。
而天涯的上市之路也是历经坎坷。起初，它曾经计划赴美上市。
2005年，天涯控股在开曼群岛成立。两年后，天涯控股与境内天涯及股东方签订了一系列控制协议，搭建起了VIE（可变利益实体）架构。当年，谷歌出资100万美元，认购了天涯控股6.67%的股份。
后来，天涯回购了谷歌的持股，一是因为谷歌退出了大陆市场，二是天涯决定回归A股上市。
2008年，天涯又决定回归内地，试图冲击创业板。但后来创业板中始终没看到天涯的身影。
直到2015年，天涯消无声息地在新三板挂牌。从境外市场到创业板，再到新三板，邢明也承认，“天涯社区走了一个很大的弯路”。
而天涯之所以选择新三板挂牌，是因为它希望借助新三板融资。
近几年来，天涯的业绩不容乐观：2013年亏损3161.33万元，2014年亏损4465.82万元，2015年亏损1991万元。2016年上半年亏损2159.19万元，净资产为-4465.9万元，资产负债率高达101.95%，处于资不抵债的状态，而账上只有102万元的现金。
而2015年8月，天涯低调挂牌新三板后，因没能及时披露2015年半年报，刚刚挂牌6天就被暂停转让。2015年末，天涯又因资不抵债被股转系统戴上ST帽。
2016年12月18日，天涯发布公告，宣布出售旅游业务“天涯客”资产以回笼资金。此外，两次股票发行，天涯从新三板获得了约1.06亿元，再加上本次到账的资金，或许可以暂缓天涯资金短缺的现状。
打内容翻身仗并不容易
曾经，广告和增值业务是天涯社区的两大主要收入，二者比例大约为4：6。但广告业务在2012年就碰到了天花板。
挂牌新三板后，天涯开始尝试向社区游戏、社区电子商务、互联网金融等业务转型。但这些领域投入产出比并不高，收效甚微。
“天涯曾经试验过N种模式，尝试过几乎所有的互联网业务，但是都没有或者说受限于早期模式，并没有获得成功。这里面有总部人员偏安海南的关系，有创始团队的情怀原因，也有管理团队决策问题，所以目前天涯陷入了怪圈，那就是不敢颠覆又迫切想创新。”邢明经过反思后，最终翻然悔悟杀回内容领域。在天涯18岁生日到来时宣布将正式发布自媒体产品“天涯号”。
实际上，天涯早期就是靠内容吸引流量，但遗憾的是，它并未将其变现。宁财神的《武林外传》，天下霸唱的《鬼吹灯》系列，南派三叔的《盗墓笔记》，孔二狗的《黑道风云20年》，当年明月的《明朝那些事儿》系列等超级IP，都来自天涯，但天涯没有抓住机会，后来这些优质IP被其他平台摘走，一流的写手相继离开，天涯逐渐落寞。
直到2015年，天涯才成立全资子公司海南天道阅读与文学产业发展有限公司，希望把天涯上的原创内容在出版、影视、游戏、动漫及衍生等领域变现，欲借此打个内容翻身仗。
除了收割IP外，天涯还将进入目前正处在风口的短视频直播领域，以为其引流。
“眼下能否将过去的活跃用户再度吸引回到平台上还要看天涯接下来的运营手段”，业内人士分析称，天涯终于走上正确的方向是可喜的，但这些年消耗的时间、资源成本代价确实太大了。天涯号此时推出也有一定的压力，尤其是面对目前的补贴大战，天涯压力不小，需要引入优秀的内容创作者，而这只靠过去的情怀还不够。
另外，从去年下半年开始，天涯3位高管相继离职，或许是对公司前景的不看好。
【话娱】小编认为，虽然天涯此前在内容上具备优势，但今时已不同往昔，无论是国内的BAT还是国外的AT&T和苹果公司，大家都在朝着内容发力，而相较于这些公司，天涯不仅缺资金，更难以在短时间内重新聚拢人气，将过去的优秀创作者从成熟的竞争对手手中重新拉回来。这场内容翻身仗想赢并没有那么简单。
（部分资料参考北京商报、新京报）
作者：习睿思
责编：蒋玮
主编：邱庄
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