近日，比达咨询发布2016年在线票务年度报告出炉，报告指出，电影票在线化率超七成，成为了主流的出票渠道，而在在线选座领域，曾经一度以70%份额雄踞榜首的猫眼，如今的市场份额已经下滑至24.3%，丢掉市场份额第一的宝座。
数据来源：比达咨询《2016中国在线电影票市场研究报告》
事实上，近一年多，猫眼市场份额的下滑成了一种常态，根据Trustdata信诺大数据的报告显示，猫眼App的月活从2015年7月超千万的峰值，直线下降到2016年7月的300万多一点，同比下降超过70%。
2016年，中国电影市场遭遇了十年来增速最缓慢的一年，另一边与之一脉相承的在线票务市场也很难独善其身，当许多公司都开始“节衣缩食、储备冬粮”抵御寒冬时，猫眼依旧希望能够继续用票补的方式来巩固自身的市场份额，但就目前的情况来看，效果似乎不佳。
据财经中国网报道，近日又有传言称，从去年6月就放出启动下一轮融资消息的猫眼电影，在关键时刻“掉了链子”，新一轮融资计划再度遇阻。
猫眼牵手光线 却没有实现预期的协同共赢
2016年对猫眼来说可谓命运多舛，先是因公布了7月猫眼电影交易额达22亿元被爆出了交易额造假，不久前又被《人民日报》公开点名批评恶意操纵电影评分，加上市场份额不断下滑导致业绩亏损，让外界对其产生了担忧。
去年6月份，王长田表示光线控股已做好资金准备，为使猫眼有更好资金储备投入更多项目中，猫眼要启动一轮融资。然而，直到2017年初也迟迟没有最新进展，受去年一系列负面消息的影响，新一轮的融资计划恐受影响。
猫眼是美团在2012年2月推出的一款产品，凭借当时流行的在线选座功能迅速培养和积累了第一批用户。2015年7月，猫眼成为美团独立子公司。2016年4月，美团正式宣布将分拆猫眼电影业务，后者成为一家独立运营的公司。
2016年5月，光线传媒通过换股、支付现金等方式获得了猫眼合计57.4%的股权，从而掌握了猫眼的控股权。当时猫眼的估值则为83亿元。
某媒体称，其实光线在意的是猫影电影的数据资产。因为这些数据其实不仅仅是用于投资、发行，在院线、影院合作上也是利器。
而光线则表示，“猫眼电影所掌握的海量用户观影互动数据有助于公司对投资、制作、发行的影片进行精准营销，很大程度上拉动票房增长，公司的线上综合宣传发行能力将得到显著提升。”
彼时淘宝电影17亿元A轮融资的估值是137亿元，微影时代的C轮融资总额为45亿元，估值是20亿美元。而光线传媒仅以83亿元的价格收下猫眼，还换来了有业务协同的想象空间，表面上看，光线购买猫眼的股份是划算的买卖。
但光线与猫眼牵手后，经过半年多时间的磨合，并没有实现预期的协同共赢。光线虽然能向猫眼提供电影投资、出品、制作、宣发等上游延伸的机会，但也只限于在电影市场。尤其是当去年中国电影票房市场的泡沫破灭后，只有单一电影业务的“光线+猫眼”组合要讲一个更大的资本故事就更不容易了。
处在风口之上 光线股票却持续下跌
值得一提的是，一旦新一轮融资遇挫的话，猫眼可能会错过最佳融资时间。因为猫眼最辉煌的时候已经过去了，而它被光线收购后，也拖了光线的后腿。
在收购猫眼之前，光线的股价最高达到了25.3元，在收购猫眼后5月30日公司股票复牌当日，光线传媒报收11.46元，跌幅9.69%，几乎跌停。此后始终维持在10元这一低位。
与互联网模式相关，又处在急速发展的电影产业风口上，股价却跌跌不休，显然是投资者对二者的“联姻”并不看好。
有数据显示，2016年第三季度，猫眼电影、娱票儿、淘票票和百度糯米分别以26.92%、17.60%、16.12%和15.80%位列中国电影在线票务市场前四位。其中，淘票票以及百度糯米的增长速度极快，互联网巨头拿下在线票务网站的势头相当强劲。也正因为激烈的竞争，投资者光线传媒对这次收购的未来持观望态度。
而猫眼却仍在一边追求票补，维持份额和地位，一边又要追求盈利，但数据的不断下降及业务布局的单一，想要吸引资本的注意力变得不那么容易了。
仅仅依靠电影蕴含风险 光线难以挽救猫眼颓势
几天前，光线公布了经营成绩单：这家公司预计2016年度归属于上市公司股东的净利润为7亿元至7.5亿元，同比增74.09%至86.53%。
净利同比增长主要基于三点原因：一是公司参与投资、发行并计入2016年票房收入的影片共15部，总票房为64.2亿元；二是公司在2016年度确认了电视剧《诛仙青云志》《嘿，孩子》等和网络剧《识汝不识丁》的发行收入，电视剧和网络剧收入较上年同期大幅增长；三是公司出售所持有的部分大连天神娱乐股份有限公司的股份，2016年预计投资收益2亿-2.3亿元。
光线和猫眼“联姻”后，猫眼也试图借力光线传媒突出重围，猫眼专业版推出了人工智能票房预测、票房指数、找合作平台等重要功能。此外，猫眼还参与出品、发行了《大鱼海棠》《从你的全世界路过》等影片，但显然，猫眼在2016年贡献利润的可能性微乎其微，它的业绩增长依然依靠电影行业收入。
而此前在网红经济、VR、动漫、视频网站等领域的布局也没有亮眼的成绩。依靠电影带来的隐忧是，随着演员和版权的升值，电影中可以赚的钱开始变得越来越少。
根据易凯资本的观点，未来3年中国娱乐市场最大的增长引擎不是电影票房，而是付费视频用户的高速增长。据测算，从2016年底到2020年底，中国付费视频用户的年复合增长率超过40%，而中国电影票房的年复合增长率将只有5%-10%。
这意味着，光线传媒未来几年仅凭电影保证业绩增速蕴含着风险，除了电影，它还需要寻找其它可支撑的赢利点。否则，它不仅可能自身难保，也无法挽救猫眼的颓势。
作者: 习睿思
责编：蒋玮
主编：邱庄
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