华录百纳净利润减少近30%，难道真的是成也综艺，衰也综艺？

8月28日，华录百纳发布的2017半年报显示，公司2017年1-6月实现营业收入8.75亿元，较上年同期减少20.19%；归属于上市公司股东的净利润为6451.27万元，较上年同期减少29.43%。

华录百纳表示，公司影视业务板块收入来源于电视剧《深夜食堂》、《秦时丽人明月心》的首轮发行以及过往剧目的二轮发行；综艺业务板块收入主要来自《跨界歌王2》，但7月登陆江苏卫视暑期综艺档的《来吧，兄弟》，因预计招商收入不达预期，本报告期计提存货跌价准备，对综艺板块利润有负面影响。

体育业务板块收入则主要来自中国之队、足协杯及中超联赛、欧洲篮球冠军联赛的赛事营销业务。其中，公司主营业务收入前五名的影视作品有综艺栏目《跨界歌王2》、电视剧《秦时丽人明月心》、《深夜食堂》、电影《绑架者》、电视剧《猎人》，合计收入金额3.14亿元，占主营业务收入的比例为35.89%。

综艺板块曾经扛起了贡献出华录百纳利润的大旗，但如今看似随着综艺招商不利也使整个公司利润走低，华录百纳是否真的已经跟综艺业务形成深度捆绑？为何登陆一线卫视江苏台播出的《来吧，兄弟》会招商不利呢？

先收购蓝色火焰，后拟并购欢乐传媒，“买买买”的华录百纳

2014年，华录百纳斥资25亿收购蓝色火焰，高调进入综艺领域。之后在蓝色火焰的加持下，华录百纳在综艺领域迅速崛起，相继制作出《最美和声》、《跨界歌王》和《旋风孝子》等热播节目。而且在华录百纳影视板块业绩欠佳的背景下，蓝色火焰甚至成为贡献了公司绝大部分的利润来源。

蓝色火焰曾经拥有一支配置豪华的韩国制作团队，并且引以为傲。不过政策形势发生改变，受到“限韩令”的影响，蓝色火焰在近期相对低迷，华纳百录也陷入不得不“去韩化”的困境中。

在今年6月14日，华录百纳又发布重大资产重组进展公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购上海嘉娱文化投资有限公司股权，并拟募集配套资金，而后者即是《笑傲江湖》、《欢乐喜剧人》等爆款喜剧综艺背后的制作方。

所谓的上海嘉娱文化投资有限公司，其实指的就是欢乐传媒。对于此次并购，业界有人推测欢乐传媒的估值有望达到20亿左右。

三年前，华纳百录就是靠着收购蓝色火焰，迅速在综艺领域占据一席之地，所以对于华录百纳宣布收购欢乐传媒，能否再造出另一个“蓝色火焰”，颇受市场的关注。但近几年喜剧行业成为资本竞相追逐的重要标的，喜剧类公司也如雨后春笋般涌现出来，而且欢乐传媒还经历了多名核心喜剧人才出走的震荡，这种内外都不太乐观的形势变化为其未来的发展蒙上了一层阴影。

同有“兄弟”的《来吧，兄弟》，为何市场反应如此冷淡？

从华录百纳发布的半年报中，我们可以清楚的看到，综艺板块利润的减少主要跟一档叫做《来吧，兄弟》招商不佳有关。

于7月7日开播的这档节目，首播的收视率只勉强达到了0.17%。与此同时，东方卫视《极限挑战3》拿下1.6%的52城收视率，浙江卫视贾玲的新综艺《开心俱乐部》也拿到了1.24%，反观江苏卫视这档新节目，惨淡得跟当初浙江卫视的电视剧《美人私房菜》有得一拼，几乎创下了一线卫视史上最低的记录。

节目类型归属明星户外真人秀，植入了“兄弟”的元素，这点跟《奔跑吧兄弟》比较相近；固定嘉宾又都是清一色的男生，年龄上也有层次上的差别，这点又有点像《极限挑战》。

但就是这样一档看似混合了两大热门综艺元素的节目，观众却并不买账。对此，一个综艺粉丝的评论也许道出了其中的些许真相：前有《跑男》、后有《极挑》，像《高能少年团》这样的还能看到新鲜出炉的爱豆，那我为什么还要看这种低配版的男人帮真人秀呢？

首先，节目虽是明星综艺，但是陈小春、潘玮柏、包贝尔具备大众知名度而不具有流量效应，另外三位虽然较为年轻，但是两者都不具备。所以从明星号召力上来看，这档节目在如今竞争激烈、大咖坐镇的综艺领域中丝毫不占优，甚至落入下风。《奔跑吧》播出之后，虽然口碑不佳，但播放量依然居高不下，而这点跟鹿晗、迪丽热巴等嘉宾自带的高人气脱不了干系。

其次，从目前播出的节目内容来看，人设无趣、游戏无聊的缺陷暴露无遗。节目中六个人的表现都很平均和相似，每个人都在玩游戏、做任务，看不到什么个性。让人无语的还有，没有任何脑洞大开、没有出人意料，每一个关卡都是那么的熟悉和落后。《极限挑战》能够取得成功，靠的并不是人气明星所带来的市场热度，男人帮之间“相爱相杀”的情节画面才是打动很多观众的所在，能够产生大量节目亮点跟六位嘉宾各具特色的人设密不可分。

最后，身为全明星综艺，播出时间被限制在了晚间黄金档之外，肯定不可避免地会影响到收视率。此外，户外真人秀的市场红利期已过，从类型上来看，跟无论类型还是题材都更加多元化的网综相比，也不具备更强的吸引力。从这些方面来看，如今《来吧，兄弟》的收视率低迷更像是广告商们当时的前瞻预判。

之前因为收购蓝色火焰，饱尝综艺发展红利的华纳百录，现在可能要重新考虑如何码好综艺这个盘子了，因为综艺行业形势发生巨大变化，全明星综艺受到限制，文化科教类节目成为政策利导的对象；精品化网综崛起，头部内容不输卫视综艺。在这种堪称风云变幻的形势下，如果还在老路上打转，衰退乃至被淘汰几成必然。