转自：蓝鲸娱乐
华谊、乐视新三板布局相对成熟，光线另辟蹊径紧握军事IP，华策紧追其后，或明年相约新三板。
蓝鲸娱乐10月11日文：近日，关于阿里系布局新三板7项目浮盈近70亿的报道连篇累牍，到底怎样的新三板公司会受到A股资本的青睐，这其中，撇不开的是公司盈利能力、发展前景等。
游戏、电竞、粉丝经济、影视营销、票务、广告、IP孵化等等都是现在影视娱乐的行业细分业务，新三板中不乏有各自出挑的企业，而背后也都或多或少有A股的身影，“华谊系”、“乐视系”等新三板公司也都各有所长和不足。
影视娱乐行业的大环境是资本强势涌入，A股公司个个出手都是量大且沉的真金白银，这是明面儿上的竞争，其实背后，这些资本大鳄可没少关注新三板一些“小而精”的公司，要么术业有专攻，对影视相娱乐行业有垂直的长远布局，要么“小而全”，在影视娱乐各衍生领域都颇有想法。
截止2016年10月10日，新三板共挂牌公司9124家，这已成为上市公司的庞大“标的池”，反过来，对于新三板公司来说，能“傍上”A股是企业难有的发展机会，伴随的高溢价在提升公司市场估值的同时，也会让公司股东获利。
蓝鲸娱乐通过对影视娱乐行业主板公司投资关系的梳理，发现其中有不少公司和新三板公司有至少一对一的“血缘关系”。华谊兄弟（600623）、乐视网（300104）、光线传媒（300251）、唐德影视（300426）、三七互娱（002555）、奥飞娱乐（002292）在新三板均有布局。
2016年上半年9家A股系新三板公司营收情况：
新三板“华谊系”：英雄互娱、华谊创星、自在传媒
游戏+粉丝+影视营销
英雄互娱主营移动游戏研发、发行以及电子竞技赛事组织，该公司在游戏垂直领域功力深厚，公司营收较去年同期激增4728.94%，带动净利润增加3111%，扣非净利润超过2亿。目前，该公司正在推广“移动电竞”概念，华谊兄弟曾在2015年以19亿元人民币认购英雄互娱新增股份，占20%股份成第2大股东。
2016年上半年“华谊系”新三板公司营收情况
同为营收超过5000万的华谊创星由华谊兄弟全资子公司控股，其主营多屏整合运营及粉丝生态运营，与当下的粉丝经济十分贴合。
而自在传媒虽在这些公司中营总额收居中，但却是新三板的影视营销巨头。在新三板177家广告公司中，其营收增长和利润增长分别排在15、16位，净利润541，64万元，同比增长261.37%。自在传媒不仅拥有成熟的商业模式，也有固定的产业上游客户，光是今年上半年，就参与了40不电影、网剧的营销推广。华谊占有自在传媒4.21%股份，是其第6大股东。
自在传媒2016年中报盈利能力指标数据
新三板公司的对于上市公司的魅力在于——能分担上市公司多元发展风险、大众更认可公众公司、管理更规范等等，乐视的“长袖善舞”在其并购、投资布局上更为突出，乐视自不会缺席“分羹”新三板。
新三板“乐视系”：永乐文化、睿信传媒
布局票务市场，发展多精分行业
乐视网全生态布局是不止是加码红酒产业引人关注，其在影视娱乐方面的并购就有8起，其中，永乐文化、睿信传媒同属新三板基础层。
乐视持有永乐文化10%的股份，这是一家不算年轻的公司，2003年开始代理票务，2014年获估值1亿，乐视成为其股东，公司发展至今，票务代理依旧为主营业务之一，不过在猫眼、淘票票、糯米三足鼎立之下，永乐文化也在扩大营业项目，不再只依靠票务，现在，项目投资、发行服务等都是未来公司的主营业务方向，公司与阅文集团达成多项IP开发舞台剧合作，今年年初，公司投资了电影《狂兽》，并获得了优先发行权。
2016年上半年“乐视系”新三板公司营收情况
另一家公司睿信传媒，今年8月份正式挂牌新三板。从2016年中报来看，睿信传媒整体资产规模在缩小，营收能力也不及永乐文化。其主营媒体、院线广告代理以及活动策划、新媒体平台推广等业务，中报扣非净利润超过200万，却也不算低。在其披露的投资公告中，睿信传媒的“乐视系”身份很明显，设立全资子公司乐直播、设立控股子公司乐寓，并与乐视云计算合作打造直播品牌-——乐直播。
在新三板布局中，上市公司看中双赢模式，但“利己”更多些在资本市场绝对不是自私。
光线联姻铁血科技
紧握新三板军事IP孵化器
今年4月份，光线看中铁血科技的自主品牌“铁血读书”丰富的军事题材文学IP，以3900万元认购铁血科技5%股份。IP大热潮下，拥有越多的原生IP是上市公司与同类公司竞争的巨大优势，也是新三板公司最傲人的闪光点，吸引投资，吸引主板青睐。
根据铁血科技年报数据，公司目前已经累积了近6000部军事题材小说IP，13部作品被改编成影视作品，《特战先驱》（《雪豹》原著）、《渗透》、《二炮手》等都已走上荧幕。但目前铁血科技7000多万的总营收还是卖军品，利用社区和粉丝来变现，旗下的“铁血网”是军迷圈中很有品牌号召力。就此来看，铁血科技的IP潜力开发也还需要时日，曾公开表示今后重心移到动漫和青春电影的光线传媒，要增加码军事题材影视制作还需协助铁血科技做一些重心转型。
当然，新三板市场的风起云涌并不是上市公司能准确判断的，有盈利能力强的公司，也有让主板公司“略感失望”的企业。
三七互娱+奥飞+唐德
新三板布局的“失意者”
9家公司中，总营收额有不同比例下降的中汇影视、ST娱通、深蓝文化分属三七互娱、奥飞娱乐和唐德影视（注：三七互娱正在收购中汇影视）。
2016年上半年中汇影视、ST娱通、深蓝文化营收情况
中汇影视主营国内外影视剧的投资、制作与发行，IP作家经纪及IP生态系统增值服。今年年中报净利润为负的中汇影视怎么还会引来A股游戏巨头的三七互娱的超50%的溢价收购？这其中有不少故事，今年5月份，中汇影视向三七互娱借款3亿元，借资合同中就有相关股权的归属的条款，8月份，中汇影视又获得三七互娱12亿元融资，已经预示着收购的开始，目前三七互娱正在并购其100%股权，中汇影视也作出了四年的业绩。
中汇影视：影片《嫌疑人 X 的献身》出品方之一
ST娱通是9家公司中资产规模扩大比例最大的。2012年，奥飞娱乐出资600万元投资北京万象娱通网络科技有限公司，获得37.5%股权，首次进入移动视频领域。彼时，ST娱通四大业务模块都围绕幼儿，动漫是其中一个业务。奥飞娱乐自1993年成立以来一直深耕动漫领域，是A股第一家上市的动漫公司，ST娱通对动漫的深耕与移动视频的结合是奥飞看中的。公司2015年挂牌新三板，如今在主营动漫的同时，也加入了电商及动漫 IP整合营销，业务相较以前形成短链，利于奥飞娱乐布局动漫垂直领域。
有新三板布局看似“顺风顺水”的，也有并购屡遇不顺的。唐德经过高溢价收购范冰冰爱美神计划滑胎后，也将目光投向更加规范、更多监控的新三板企业。
今年3月份挂牌新三板的深蓝文化，自2015年起开始将产品和服务向版权影视业务的投资、摄制、发行方面延伸。6月份，深蓝文化拟发行160万股，募资1000万元，唐德影视拟以293.75万元认购47万股。深蓝文化曾成功发行影片《结果》和《飞天鱼》的信息网络传播权。深蓝文化核心人员参与影片《厨子戏子痞子》、《道士下山》摄影指导。
“分羹”新三板，A股还将络绎后来
事实是从2015年以来，上市公司对新三板公司的并购速度就已经加快，2015年并购案多达103起，比2014年多出33起，而2016年以来公布的并购预案已经64起。就目前来看，经过长期或短期的布局，涉及到影视娱乐行业的上市公司在新三板的“血脉”已经不少。而新的并购动作也一直没有“休息一下”的意思。
华策影视（300133）也在填补新三板布局的薄弱。4月，华策影视宣布计划以4000万元收购喜天影视5%股份，这家公司主营国内艺人经济，旗下签约明星有吴秀波、张天爱、马丽等30余人，据报道，喜天影视正在筹划2017年挂牌新三板，届时或会再产生一批明星股东，而明星效应具有巨大的潜在IP价值，华测也公开称希望挖掘各种创新艺人经济形式和粉丝经济间的化学反应。
今年以来，虽有多起并购遭证监会否定，但是对于上市公司跨界较小的泛娱乐精细布局影响不大。随着监管的日趋严格，越来越多的“同类项合并”会发生在A股公司与新三板企业之间，尤其是能赚快钱的影视娱乐行业。
