2016年11月初，东方网络斥巨资35.36亿拟收购三家影视公司：嘉博文化、华桦文化及元纯传媒。2017年2月8日，东方网络发布公告称，由于反馈意见所涉及事项较多，且恰逢元旦、春节两个假期的影响，申请延期不超过30个工作日向中国证监会报送相关材料。
令东方网络青睐的三家公司到底有何魅力
据【话娱】小编查阅资料，嘉博文化集团成立于2013年，注册资本1亿元，作为一家创新型全产业链影视公司，集版权开发、商务开发、影视制作、宣传发行、衍生品、影游开发、明星经纪为一体，秉承着价值投资理念，只投资最优秀的影视项目和影视团队。
该公司拥有如文学作品《你若安好便是晴天》《盛宴》系列影视作品以及《夏有乔木》《乌玛卡·音》等优质IP。
此外，还为中央电视台2015年春节联欢晚会制作了二分钟“家和万事兴”的短片，更有幸成为了“中国国际形象宣传片”的制作单位。公司目标是在三年内成为电影行业第一品牌，勃勃野心昭然若揭。
据悉，嘉博文化的估值为16.84亿元，评估增值为15.37亿，增值率真达到10.53
倍。公告显示，嘉博文化100%的股权作价16.29亿元，现金支付金额为7亿元，是其对赌协议中利润补充金额的1.50倍，仅现金支付一项就可以覆盖所有的利润补偿。
东方网络并购的另一家公司华桦文化，百科资料显示：上海华桦文化传媒有限公司，2014年03月31日成立，华桦两字中“华”字代表中华、中国；“桦”左侧的“木”字旁寓意“商鞅立木为信”，华桦合在一起寓意华桦传媒作为一家中国的电影公司，将中国电影文化、资源带向海外，立木为信。
该公司团队既有电影行业的资深人士，又有跨界而来的IT、4A广告、汽车等各行业领域的精英，是一家基于跨界而来的人才所组成的新颖的电影公司。
其电影IP开发能力不容小觑。近些年已成功开发了《青春合伙人》《御厨后裔》《超级金属》《魔偶奇缘》等很多中外合拍的电影项目。其中出品的青春、爱情、励志影片《青春合伙人》由《来自星星的你》的导演张太维执导，姚晨、郝蕾、唐嫣、郭富城、李晨等一线明星鼎力加盟。
华桦文化的估值为11.21亿元，评估增值为10.15亿元，增值率达到9.6倍。其100%的股权作价10.92亿元，现金支付金额为3.7亿元，是其对赌协议中利润补充金额的1.18倍。
第三家公司，北京元纯传媒有限公司基于北京元纯影视文化传播有限公司(2003年成立)成立于2008年。是一家以影视产品运营和生产为根基，构筑"节目制作、发行网络﹑广告经营﹑新媒体"四位一体主业格局的专业综合性传媒机构。
其制作的《世界遗产在中国》系列曾在中央电视台热播并取得了良好的市场反响，随着时间累积，公司前期积累的纪录片资源有望持续发挥其市场效应。
元纯传媒的估值为8.3亿元，评估增值 为8.36亿元，增值率达到2000.26倍。其100%的股权作价8.15亿元，现金支付金额为2.72亿元，是其对赌协议中利润补充金额的1.14倍。
东方网络高溢价抢占主题公园IP，是否只是扮演“接盘侠”的角色？
【话娱】小编查阅资料，东方网络创立于1989年，2007年深交所成功挂牌上市，是国内最大的集科研、生产、销售为一体的高端数显量具量仪制造企业，为高新技术企业。2014年起广陆数测通过快速并购完成了向文化传媒方向的转型，并于2015年7月更名为东方网络，实现了文化传媒和制造业双业务版块驱动。
目前，作为IP变现的线下渠道，主题乐园正在成为国内文化类企业和资本追逐的又一个风口。
【话娱】小编了解到，东方网络早前就开始布局主题乐园业务。2015年，上市公司通过旗下负责文旅业务的全资子公司水木动画，陆续筹建了江苏常州集装箱小镇、贵阳东方科幻谷、温州星际科幻谷等三个主题公园项目。
在2017年1月11日晚，东方网络又发布两份公告：与中航信托股份有限公司签署“中航东方文化影视旅游基金”合作协议；并与ActionPark Asian Pacific Group 亚太集团签署协议，计划在主题乐园的规划、筹建、运营等方面展开合作。这是继2016年底收购三家影视公司后，东方网络在文化产业的又一次布局。
在此介绍下，此次与东方网络合作的ACTIONPARK集团，是欧洲最大的水上公园与水上主题乐园开发运营公司，在主题乐园领域有超过30年以上的经验。相关数据显示，该公司目前已在40多个国家、地区建设超过300个主题乐园，另有数十个项目在建或拟建中，项目总值超过29亿美元。
调查数据显示，2016年上半年东方网络文化传媒板块实现收入1.64亿元，在总收入占比超过51%，基本实现了向文化领域的转型，公司的业务布局也涉及内容生产、制作、院线、发行、新媒体、互联网视频等环节。这些也都为东方网络接下来在主题乐园项目的开发上奠定了基础。
然而，最新的数据并不那么乐观：国内主题公园有70%处于亏损状态，20%收支平衡，仅有10%能够实现盈利，该领域堪称“红海”。
目前国内不少主题公园的收入主要靠门票，这种盈利模式单一、生意链短的方式难以支撑企业的运转，更不要说继续投入新的娱乐项目来吸引游客。
当下是IP发展的黄金时期，门票不够，主题公园也借势IP拉动了市场热度。以IP打造主题乐园的“灵魂”，为游客提供沉浸式的体验，成为国内不少主题公园的共同选择。包括海昌海洋公园、华强方特、宋城演艺等近年来也纷纷通过资本收购、授权合作等方式加紧抢占IP资源，希望借此扩大对游客的吸引力。
东方网络此次拟通过并购三家影视公司为主题公园储备IP，拟提高内容制作能力和供给能力显然也符合这一逻辑。不过，上市公司方面此前拟高溢价收购能否通过审批存疑。
高溢价的同时，收购标的方面还给出了高业绩承诺。交易对方承诺3年盈利10.17亿元，而纵观2016年上半年三家标的公司的业绩表现，6874万元距离全年2.6亿元的业绩承诺完成度还不到1/3。在2016年电影市场整体票房不佳、下半年更是缺乏爆品的状态下，靠下半年完成业绩承诺较为困难。
2016年12月22日，东方网络收到证监会出具《反馈意见通知书》，证监会依法对该公司提交的《上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查，需要东方网络就47个有关问题作出书面说明和解释，并在30个工作日内提交书面回复意见。
文娱产业时评人张书乐在接受记者采访时就表示，高溢价收购三家影视公司风险是相当大的，特别是在IP风口已经减弱的背景下还去收购三家影视公司，它本身是没有太多可延续的故事去讲的，反而由于收购估值过高，公司可能扮演的是一个“接盘侠”的角色。
“整个文娱产业IP的大风口已经弱下来了，从2016年狂风式的那种，到年底开始已经冷却了，不重视精耕细作而是想直接通过资本买入的方式，留给公司消化吸收的时间和空间的窗口都没有了。”张书乐认为，此次上市公司申请延期回复证监会行政许可项目与并购获批难度较大有关，“标的公司盈利模式本身是属于高风险的，打爆款的方式缺少可延续性，所以收购就存在很多不确定性因素。”
此外，东方网络近年来陆续筹建了江苏常州集装箱小镇、贵阳东方科幻谷、温州星际科幻谷等三个主题公园项目。以贵阳项目为例，2016年5月26日，东方科幻谷启动仪式暨全球招商新闻发布会召开。据《每日经济新闻》报道，双龙科幻主题公园原计划2016年10月营业，但截至目前，网络平台和当地旅行社均未有售票信息，东方网络也未透露具体运营情况。该项目公司相关人士则透露，该项目已经延期至2017年“五一”期间营业。
【话娱】小编认为，东方网络并购三家影视公司，高溢价抢占主题公园IP资源，不确定因素是很多的；而公司此次举动，想必也是经过深思熟虑的结果。
（部分资料参考《中国经营报》）
作者： 杨子默在
责编：蒋玮
主编：邱庄
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