继长城影视、长城动漫、印纪传媒和乐视之后，又一家影视上市公司即将退市。
6月2日晚上，曾经深度绑定周星驰的*ST新文公告称，公司股票进入退市整理期的起始日为2023年6月12日，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2023年7月4日。
公告显示，因2021年度经审计的期末净资产为负值，新文化股票交易自2022年4月29日起被实施退市风险警示。
2023年4月27日，*ST新文披露被实施退市风险警示后的首个年度财务会计报告显示，*ST新文2022年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，触及深交所《创业板股票上市规则（2023 年修订）》第10.3.10 条第一款第三项规定的股票终止上市情形。
“买买买”的后遗症
新文化成立于2004年12月，是一家以影视剧制作、发行为核心，电影、综艺、新媒体、户外广告投放、产业投资等多元化发展的影视企业。
2012年7月，新文化于深交所上市，当时为国内影视剧第一梯队企业，也是上海首家影视制作上市公司，其累计制作、发行了3000多集的原创影视作品，年产精品电视剧500余集。
成功上市后，公司构建了以“优质IP资源”为核心，电视剧、电影、大综艺、网剧为产品的四大类内容板块。
而新文化在内容产品的数量上实现了进一步扩充的手段便是“买买买”，通过并购多家公司，让新文化在短期内名利双收，但也为其日后的退市埋下祸根。
2014年，新文化斥资15亿元资金拿下郁金香传播和达可斯广告各100%股权，形成的商誉分别高达7.51亿元和2.32亿元。
2014年-2016年，郁金香如期完成了业绩承诺，这让新文化2015年的净利润高速增长104.5%，但在2017年，郁金香实际净利润完成额仅为9800万元。
新文化对其他公司的收购也是“一地鸡毛”，例如与周星驰的渊源。
2016年，周星驰导演的《美人鱼》成功斩获33.9亿元票房，新文化是影片投资方之一。2017年，周星驰导演的《西游伏妖篇》上映，新文化为其联合出品方。
为了进一步绑定周星驰，2017年1月，新文化全资子公司以10.4亿元购买周星驰持有的PDAL公司40%股权，同时新文化实控人杨震华旗下公司Young & Young以2.86亿元购买PDAL公司11%的股权。周星驰持有PDAL公司剩余的49%股权。
PDAL公司原股东周星驰承诺，PDAL公司2016年~2019年实现的净利润目标分别不低于1.7亿元、2.21亿元、2.87亿元和3.62亿元，合计10.4亿元。
2016~2018年，PDAL公司分别实现2.3亿元、1.8亿元、2.6亿元的净利润，但在业绩承诺期的最后一年，新文化香港称周星驰单方面终止了双方签订的对赌协议，并拒绝提供财务报表，以至于新文化无法对PDAL2019年的利润进行审计。
于是双方对簿公堂，新文化香港要求周星驰支付PDAL股权回购款本金和利息共计7.48亿元，周星驰方却表示新文化香港应支付股权转让款及损害赔偿共计3.24亿元。
而受到子公司业绩“变脸”的影响，新文化的业绩从2019年开始一蹶不振。2019年~2021年，新文化连亏三年，合计亏损近33亿元。因为连续三年亏损，公司股票在2022年4月“披星戴帽”，新文化成为当年首家被*ST的影视公司。
盛极而衰后的自救失败
面对业绩断崖式下滑和一系列的并购后遗症、债务问题，*ST新文也曾想方设法进行自救。
例如2020年初，新文化开始在“网红经济”上发力，与“带货主播”李佳琦联手合作：将为美腕旗下的艺人李佳琦提供整合营销方案，提升其线下曝光度及预算收入。具体合作内容是在户外LED、机场大屏、车屏等户外广告渠道提供精准营销。
但如今几年时间过去了，新文化并未披露双方合作的具体成果。
再有去年9月，*ST新文公告称，拟向激励对象授予的限制性股票合计1.21亿股，约占目前公司总股本8.06亿股的15%，无预留权益。该激励计划授予的激励对象总人数为2人，为公司董事长张赛美及董事、总经理、代理财务总监何君琦，授予价格为1.62元/股。
也就是说，*ST新文以超低价格向仅包括实控人在内的两位自然人授出高达15%股权的限制性股票激励计划。
根据*ST新文的激励计划，要达到相应的考核条件才能拿到股权激励。具体为2022年净利润较2021年减亏50%，同时2022年营业收入不低于1.1亿元；2023年净利润较2021年减亏75%，同时2022~2023年营业收入合计不低于2.3亿元。
*ST新文表示，该激励计划的核心目的是为通过股权激励计划向实控人、管理层等特定对象发行股份，从而激励核心人员并进一步将其个人利益与公司利益深度绑定，以实现公司业绩稳定发展的长期目标。
归属期内，若未达成上述业绩考核目标，则所有激励对象对应考核当年计划归属的限制性股票全部取消归属，并作废失效。
然而上述公告一经发出，交易所火速下发关注函，对上述股权激励业绩考核指标设置的合理性、是否涉嫌利益输送等疑点进行追问。
况且，如此“奇招”也未能振奋业绩，公司2022年营业利润仍然亏损1.45亿元。
终走向退市
除了业绩承压，新文化还涉及多起案件。其曾在年报中披露，电视剧《无名者》相关诉讼一案，预计减少公司2021年利润金额约2700万元。
2016年4月，新文化与百创文化、圆梦文化就电视剧《无名者》的版权转让协议产生纠纷，2021年8月北京知识产权法院作出二审判决，判决新文化继续履行《电视剧版权转让协议书》，向圆梦文化、百创文化支付合同款及违约金。
2021年11月，该公司向北京知识产权法院提起诉讼，要求百创文化、圆梦文化及发行人一寨一品将发行合同、所获发行款及电视剧物料交还。据悉，2023年2月、3月，多方已经进行和解，并签署和解协议、委托发行协议及相关声明文件。
虽然多方已达成和解，但后续因电视剧《无名者》发行分配收入问题，却加速新文化走向退市边缘。
每年的年报期是走在退市边缘的上市公司奋力“保壳”的关键时期。2023年4月27日，*ST新文披露被实施退市风险警示后的首个年度财务会计报告显示，公司2022年财务会计报告被出具保留意见的审计报告。
据中兴华出具的专项说明显示，报告期内部分影视项目收入、互联网媒体广告收入、社区灯箱等户外媒体广告收入、收到合伙企业资金计入资本公积事项尚处于审计、核查阶段，公司与会计师尚未形成一致意见。
此外，对于电视剧《无名者》的发行分配收入2460万元，*ST新文认为应属于公司2022年度主营业务收入，但中兴华认为*ST新文将《无名者》的发行分配收入错计入营业收入。
针对上述情况，*ST新文与会计师未能形成一致意见。由此，触及深交所《创业板股票上市规则（2023年修订）》第10.3.10条第一款第三项规定的股票终止上市情形。
