资金紧张的Amyris状况堪忧：新的债务违约，不可持续的资本结构……- 大数跨境

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资金紧张的Amyris状况堪忧：新的债务违约，不可持续的资本结构……

生辉SynBio

2023-05-11

导读：Amyris仍然资金紧张。

近日，Amyris（纳斯达克代码：AMRS）公布了 2023 年第一季度的财报，形势依旧不容乐观。首先，其引以为傲的“连续七个季度实现创纪录增长”的消费者收入同比下降，而消费者收入一直是其核心收入增长的主要部分，管理层将此归咎于缺乏营销支出；另外，即使在调整了与该公司最近收购的 EcoFabulous^TM 品牌有关的 420 万美元库存注销后，毛利率仍然稳居负值。

股价也呈现出有些失控的局面，4 月 14 日至今，Amyris（纳斯达克代码：AMRS）股价连续低于 1 美元，出现了不少唱衰的声音。

（来源：Google）

而之所以在文章开始说道“依旧不容乐观”，是因为 Amyris 早在 2022 年就出现了资金紧张，根据第一季度的财报，这种情况并没有得到缓解，雪上加霜的是，新的问题又出现了……

层出不穷的问题

首先，简单概括下第一季度财报的亮点：

1、现金运营费用与 2022 年第一季度相比下降 4%，与 2022 年第四季度相比下降 24%；

2、4 月 3 日（第一季度末后）以 2 亿美元的预付现金完成与 Givaudan 的战略合作。

可以看到，为响应其在 2022 年财务业绩总结中提出的一系列降本增效的措施（暂停招聘、缩小投资范围、降低成本并简化产品组合等等），在第一季度，作为消费者组合优先排序的一部分，Amyris 退出了 EcoFabulous^TM 品牌并重组了 Beauty Labs 业务；现金运营费用与 2022 年第一季度相比下降 4%，与 2022 年第四季度相比下降 24%。

不过，Amyris 在第一季度又烧掉了 9500 万美元的现金；第一季度末，未偿债务本金增至 9.62 亿美元的历史新高。

（来源：Amyris）

但其实还有更多不容忽视的问题。

2021 年 10 月，Amyris 与 Renfield Manufacturing, LLC（Renfield）签订了一份为期 10 年的制造合作协议，以提供制造服务和第三方物流流程，包括为 Amyris 的某些消费产品系列提供库存管理、仓储和履行。2022 年 9 月 22 日，Renfield 通知 Amyris，由于未能向 Renfield 支付某些应付款项，它将终止《制造和履行协议》和《优先拒绝权》。Amyris 对 Renfield 的指控和这两项协议的所谓终止提出异议。

Amyris 还收到了 Beauty Labs International 公司的投诉，Amyris 于 2021 年 8 月 31 日收购了 Beauty Labs International 公司，Beauty Labs International 指控其违反了与 3130 万美元收益付款有关的合同。

此外，该公司在巴西的新的大型精密发酵设施仍在等待全面调试，因为缺乏资金来支付剩余的资本支出。

当然，Amyris 也有自己的一系列对应措施，不过似乎受到了很多质疑。

Amyris 的拉扯

4 月 5 日，Amyris 宣布完成与 Givaudan SA 的战略交易，并获得了 2 亿美元的急需资金，但仍未能履行总计 9250 万美元的高级债务义务，正如该公司在 10-Q 表的季度报告中披露的那样：

2023 年 5 月 9 日，公司与 DSM Finance B.V.（DSM）、Foris Ventures, LLC（Foris）和 Perrara Ventures, LLC（Perrara）（合称贷款人）各自签订了暂缓协议。根据该协议，贷款人同意在 2023 年 6 月 23 日之前暂缓行使与相关协议下的某些付款违约有关的各自权利和补救办法。

在电话会议上，Amyris 管理层表示，其相信在 6 月 23 日宽容期结束之前，会成功地谈判出一个适当的长期解决方案。

在电话会议上，管理层指出目前正在谈判的一个新的生物制造合资企业的预期收益为 5000 万至 1 亿美元，另外 1 亿美元来自于出售某些消费者品牌（低于 3 月电话会议上预计的 1.5 亿美元）。也就是预计从出售非核心品牌和可能成立的新生物制造合资企业中获得高达 2 亿美元的现金收益。

此外，该公司希望从与最近战略交易相关的“未来基于业绩的盈利”和“里程碑付款”中预支最多 3.5 亿美元的收益。

不过，有业内人士对此并不看好：

“我预计 Amyris 不会从拟议中的生物制造合资企业获得大量预付现金，因为合作伙伴显然将承担营运资金和新工厂建设的费用。”

“我认为该公司很难提前将潜在的盈利货币化，尤其是在 Amyris 去年向 DSM 发行的 1 亿美元盈利相关本票未能兑现之后。”

“鉴于持续的、高额的现金需求和非常有限的近期资金供应，我认为 Amyris 很可能在第三季度初再次耗尽资金。”

目前，距离“6 月 23 日的宽容期”仅一个多月时间，希望 Amyris 能拿出有效的应对方案，否则又将增加来自 DSM 等高级债权人的多方压力。

参考资料：

1.https://www.insidermonkey.com/blog/amyris-inc-nasdaqamrs-q1-2023-earnings-call-transcript-1149131/

2.https://www.prnewswire.com/news-releases/amyris-inc-reports-first-quarter-2023-financial-results-301820072.html

3.https://seekingalpha.com/article/4602751-amyris-new-debt-defaults-unsustainable-capital-structure-sell

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