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存储巨头并购喊停，波涛汹涌的战争才刚开始
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存储巨头并购喊停，波涛汹涌的战争才刚开始

存储巨头并购喊停，波涛汹涌的战争才刚开始 问芯
2023-07-27
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导读：一场完美的并购邀约变调，男方悔婚，女方错愕，更戏剧化的是，前一晚才好不容易拿到中国监管机构批准，十分罕见这种
一场完美的并购邀约变调，男方悔婚，女方错愕，更戏剧化的是，前一晚才好不容易拿到中国监管机构批准，十分罕见这种洞房夜前夕出现跑路新郎的戏码。
美国IC设计公司迈凌MaxLinear单方宣布取消对NAND Flash控制器巨头慧荣约40亿美元的并购案，更声称慧荣持续蒙受重大不利影响，迈凌拥有取消此并购案的权益。


究竟男方还想不想娶？现在是觉得价钱太高，想逼女方重回谈判桌好趁机压一压价格？ 还是想彻底毁婚？ 毕竟昨晚悔婚时讲出的话这么直接，无论接下来如何发展，暗战可能才只是开始。
迈凌、慧荣双方极可能走上对簿公堂的局面，但对簿公堂也是逼双方坐下来重启谈判的策略之一。假如慧荣接受重谈合并谈判后的新价格，后续可能要面临投资人发起的法律诉讼。不过也还好，重谈价格对迈凌而言，省下几十亿美金去支付股东的诉讼费是九牛一毛。
只是，这次迈凌悔婚的方式有点太过“直男”了。居然直接在还未收盘时就自行宣布，还直接点名慧荣“蒙受重大不利影响、财务状况不断恶化，严重违反并购协议中的陈述、保证、契约和协议。” 
所谓买卖不成仁义在，这样有点撕破脸的悔婚方式，让双方这一年多来相识、谈判、磨合多时所建立的情感受到严峻挑战，如果要再重启合并谈判，“信任”会是很大问题。
业内人士透露，实在不懂迈凌为什么这样表达，因为直到前阵子，迈凌还一直派拜表前往北京协商，如果真的想解除婚约，也不用花这么多力气说服中国政府。
最大问题是，这一年景气折腾下来男方手上已经没钱了，存储产业也面临严重供过于求，迈凌肯定对当初谈好的价格不满意。如果双方还有意要结合，重启协议要快，因为这种事拖久必变，再拖下去就彻底回不去了。
中国监管机构这次扮演的角色很微妙。在中美紧张关系下，双方是倾全力拿出筹码来拼搏，一边是封锁技术、掐断算力，另一边是祭出网络安全审查、管制稀有金属等等，这次迈凌和慧荣的跨国合并案的反垄断审查最适合拿来当筹码，更何况是牵涉到敏感的存储产业，怎么可能轻易过关。
大国博弈有一定节奏，战战和和讲求技巧。
中美关系开始有一点缓和之际，原本不被预期批准的迈凌与慧荣的合并案外在限制性条件下突然被批准，时间点非常精巧。中国释出橄榄枝，但很清楚现在这景气、这市况，放行后两个人真的走得下去吗？
存储产业需求不振，NAND Flash/SSD控制器产业也面临很大变化。
中国大陆本土的NAND Flash/SSD控制器就有将近十家，在当前的地缘政治的挑战，以及国产化、本土化的大趋势浪潮下，既有的控制器供应商要维持原有的霸主地位、保有原本的市占率，需要花费更多的心力，且仰赖更为灵活的策略，才能让企业渡过万重山。
以下是中国监管机构批准迈凌和慧荣合并案的附加限制性条件，要求交易双方和集中后实体履行（包括但不限于）如下义务：
  • 继续公平、合理、无歧视地向中国境内供应NAND闪存主控芯片产品。履行慧荣科技的现有客户合同。维持慧荣科技的现有商业关系。
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  • 不得实质性地改变慧荣科技现有的业务模式和运营。
  • 保留慧荣科技在中国台湾地区与NAND闪存主控芯片相关的研发。
  • 保留慧荣科技在中国境内的现场应用工程师作为研发资源的一部分，以向慧荣科技NAND闪存主控芯片的客户提供支持。
  • 对于在中国境内销售的NAND闪存主控芯片，不得在其设计中加入任何恶意编码。
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以下是迈凌声明终止收购慧荣的理由：
  • 合并协议中规定的某些完成条件未得到满足，也无法得到满足
  • 慧荣科技遭受了持续的重大不利影响
  • 慧荣科技严重违反陈述、保证、承诺。以及合并协议中赋予公司终止权的协议
  • 在任何情况下，第一个延长的外部日期已经过去，并且由于截至2023年5月5日合并协议第6条中的某些条件未得到满足或放弃，因此不会自动延长。

【声明】内容源于网络
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