2月26日，在“一带一路”概念板块带动下，沪指涨逾2%，重新站上20日均线。从盘面看，证券、建筑、有色、银行、煤炭等板块涨幅居前，为今日大盘上攻助理，仅有医疗器械、计算机设备、视听器材三个行业板块下跌。
权重唱大戏，央行将有大动作？
有分析认为，一带一路和券商保险领涨，都是利率敏感性板块，盘面出现这么大的动作看，是否是要降息呢？
近期经济数据一直低迷，虽然昨天公布的PMI数据有所回升，但多家机构并不看好，认为经济仍需宽松政策扶持。所以，盘面的动作很大程度上反映降息的概率。而且央行近期的一系列举措无不暗示着，新一轮宽松一触即发。
央行主管报纸再刊文！
另外，在我国CPI持续回落至1.4%，PPI连续33个月下降的背景下，不少机构警告，中国陷入了有史以来最严重的通缩局面。
值得注意的是，继昨日央行主管媒体《金融时报》刊发中国城市金融学会秘书长詹向阳的评论文章，《通缩离我们究竟有多远?》后；
今日(26日)《金融时报》再刊发题为《当前形势下对货币金融政策的建议》的文章，称货币政策要维持流动性的适度充裕，下一阶段，为应对通缩的可能，央行应对法定准备金率、基准利率等传统工具进行适时、适度调整，保持适度的流动性。
该文章指出，通缩离我们已经很近了。
理由有二：一是当前巨大的货币、信贷存量被过剩产能、无效投资以及非实体经济的高回报领域大量挤占，直接作用于实体经济领域、具有流动性的货币资金其实相对不足；
二是外汇占款减少导致基础货币的投放减弱，银行吸存能力和放贷能力下降，导致货币总量呈现下降趋势。
当然针对通缩的定义，也有学者提出不同看法，认为物价至少出现连续3至6个月的负增长，才能被定义为通缩，目前中国的CPI还处于正增长状态。
从这些争议可以看出，中国是否陷入通缩，各界还没有形成共识，不过通缩的风险也确实迫在眉睫。特别值得注意的是，如果各界对中国出现通缩局面的担心日趋严重，很可能会助长这种趋势，成为一个“自我实现的预言”。
正因为如此，决策层需要积极出台举措应对和管理通缩预期。
央行也正在行动，适时调整货币政策。从去年11月21日到今年2月4日，央行先降息后降准。此外，为缓解春节前惯常的流动性偏紧，央行还采取了一些措施，向市场释放流动性。那么春节后央行的逻辑如何？其实已经不难猜测。
降息与两会窗口期，政策释放只是开始
民生证券管清友指出，央行此前第一轮宽松的效果渐行渐弱，新一轮宽松一触即发。
民生宏观指出，站在春节后、两会前这个关键的时间窗口，我们已经听到了宽松的风声，下一步风可能来自以下几个风口：
第一，货币宽松将继续升级。节前的降准、节后的现金回流再加上地产的再度走弱，近期资金面大概率呈现季节性宽松和衰退性宽松的双重特征。在衰退、通缩和债务风险的三重压力之下，降息依然是最为直接有效的方式，预计再次降息不会太远，两会前后就可看到。此外，作为配合基建融资的关键措施，PSL的脚步也渐行渐近。
第二，地产政策将进一步松动。地产不稳，增长难稳。自去年930以来，地产销售和价格企稳，地产政策暂时偃旗息鼓，这并不意味着中央已经完全放弃地产调控。12月当月地产投资首现负增长，1月万科、保利等上市房企销售大跌，30个大中城市剔除春节因素后销售再度下滑。
近期地产再次出现在中央的会议公告中便是一个信号。下一步地产政策的放松可能从降低交易成本入手，我们预计交易环节的税费标准可能会有所调整，但直接取消的难度较大。
第三，汇率弹性将进一步增强。春节期间，外部货币战继续升温。欧央行QE，美联储鸽派意味也越来越浓，人民币兑美元汇率贬值不是问题，实际有效汇率升值才是问题。
这种竞相宽松和贬值的外部环境下，中国一方面会加快宽松步伐，对抗衰退和通缩风险，抑制汇率过快升值，另一方面，也会进一步加大汇率弹性，扩大汇率浮动区间，避免人民币跟随美元过快升值，损害出口。
下周两会即将召开，鉴于前几年两会期间大盘都会出现一些利好政策进行维稳。分析认为，如何适应并引领经济新常态,如何推进落实各项改革，将成为今年两会主旋律。
中信证券认为当前的政策释放还仅仅是开始，以基建对冲地产投资的下滑将成为中心，同时预计伴随着相应的货币政策和地产政策的调整。除了水利投资外，未来的重点基建将集中于信息电网、生态环保、清洁能源、油气及矿产资源保障等领域，交通建设重点在于“一带一路”承接内陆省份。(来源：第一财经资讯综合和讯财经、民生证券等)
编辑：陈婷婷
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