由于巴西经济处于艰难境地，担心企业资不抵债的银行业，实施更严格的信贷，令因债务大幅增长的巴西企业面临更大的财务压力。企业出现危机直接令巴西民众收入减少，巴西家庭目前债务情况惊人，平均每个家庭要用每月的逾20%收入，用以偿还信用卡债、贷款。
巴西参议院全会昨日（12日）通过弹劾报告，总统罗塞夫将被停职180天。这场持续已久的政治风波到底是结束，还是刚开始，目前尚未有准确的答案。但诡异的是，政治纷争竟然丝毫没有冲击巴西的汇市和股市表现，今年以来，巴西货币雷亚尔的汇率和股市分别上涨约15%和约20%。
巴西汇市和股市如此不寻常上涨，普遍认为这是受惠于商品金属和原油价格上升，但我认为，背后还有几个不大“正常”的原因。
其一，把坏消息当好消息炒。虽然巴西出现政治纷争，经济去年萎缩3.8%，今年或许也将萎缩4%等的不利因素，但随当前市场的风险投资意欲改善，投资者认为包括巴西在内的新兴市场整体估值具有吸引力。巴西的政治和经济出现危机，反而被市场认为是事情不会再更恶劣了，可以说是“见底”了，未来经济的趋势不会是“L”，更有可能是“V”。在这种情绪蔓延下，国际投资者开始进入巴西市场。
其二，国际市场资金泛滥。在各国的货币政策没有最宽松，只有更宽松的环境下，市场充斥大量无处可去的资金，加上金融机构利率极低，甚至是负利率，投资者在根本没有选择和无处可去之下，“烂苹果”也变成勉强可以接受的“好苹果”，推动巴西股市及汇市出现反弹。
另外，在国际投资界，不少投资者是球迷，大多对巴西足球有好感，爱屋及乌之下，对巴西的汇市和股市偶尔也关照一番。
巴西股市、汇市可以受不大正常的市场情绪牵引，那么，在“一带一路”框架下，巴西是否也适合中国企业“走出去”投资呢？笔者认为暂时不适合，主要有以下原因。
其一，政治问题未解决。巴西政坛之所以恶斗，涉及金钱、权力、贪腐，在政治人物“不是你坐牢就是我坐牢”的心态下，从政府到议会，从到最高法院及最高检察院，一波接一波的政坛大戏不断上演。
这场政治风波未知何时才能结束，结束之后将会产生什么后遗症，目前实难判断，在这种情况下，与其前往巴西“探险”，不如安坐家中更为安全。
其二，经济问题未解决。继去年经济衰退3.8%之后，巴西央行发布的最新《焦点调查》报告预测，巴西今年经济将衰退3.8%，明年或也将继续负增长，直到2017年，巴西经济或才会微弱增长0.2%。
由于巴西经济处于艰难境地，担心企业资不抵债的银行业，实施更严格的信贷，令因债务大幅增长的巴西企业面临更大的财务压力。企业出现危机直接令巴西民众收入减少，巴西家庭目前债务情况惊人，平均每个家庭要用每月的逾20%收入，用以偿还信用卡债、贷款。在债务偏高的情况下，再经过近年大幅度加息，等于直接增加家庭负债比例，进一步削弱巴西人消费意欲。巴西消费差，又进一步影响企业的发展乃至生存。在这种未知经济何时才能恢复的大环境下，并不大适合中国企业前往投资。
何况，中国与巴西产业结构相似，巴西政府向来视中国为竞争对手，设立诸多贸易壁垒，中国的企业前往巴西投资，会否受到优待？这值得商榷。
因此，在“一带一路”下，中国企业“走出去”不能被一时的市场投机情绪所左右，而是既要算政治帐，也要算经济帐，既要权衡短期利益，更要权衡长期的得益，这样才不会让对外投资项目的潜在风险变成“现实风险”，令自身陷入进退两难的困境。
(本文作者介绍：智谷研究院首席经济学家、盘古智库学术委员，近著《“一带一路”经济学》)
阳光创译吕国博士简介：
北京阳光创译语言翻译有限公司总经理, 美国纽约阳光创译矿业咨询公司（NewYork Suntrans Consulting LLC）CEO，中国地质大学（北京）矿物学、岩石学、矿床学博士，博士公派留学于美国迈阿密大学（Miami University），北京大学地质学 博士后，曾工作于世界最大矿业公司必和必拓（BHP Billiton）和中国地质调查局境外矿产战略研究室。
他主译了《中华人民共和国地质矿产行业标准--地质矿产实验室测试质量管理规范》(The Specification of Testing Quality Management for Geological Laboratories)，带领阳光创译团队翻译了《2010世界矿业年鉴》(USGS Minerals Yearbook 2010)，参与编译了各国矿业投资指南丛书以及多部地质矿业领域作品，并持续多年为中国国际矿业大会、加拿大勘探与开发者协会(PDAC)、中国-东盟矿业合作论坛、铁矿石论坛、国土部、中国地质调查局、商务部援外培训班等重要会议和论坛提供翻译服务（如为2014亚洲国家地质矿产部门官员研修班提供地质矿业领域专业翻译服务），受到中国中央电视台CCTV、美国ABC电视台、乌干达国家电视台NT、非洲《New Vision》、《Daily Monitor》、《Mirror》、《中国国土资源报》等媒体的采访和报道,并为多国政要提供过翻译服务，如为非洲多国大使，乌干达副总统爱德华、中国国土部副部长汪民、科技与国际合作司司长姜建军司长等提供翻译。
同时，他也曾先后赴加拿大、美国、非洲乌干达、香港、巴基斯坦、斯里兰卡等国家和地区提供地质矿业翻译，并参与了许多大型国际矿业项目的收购。
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