矿业公司面临考验

对“特朗普通胀效应”的预期导致的美元强势不利于矿业公司。如果中国需求也下降，明年它们的处境会更加艰难。

特朗普(Trump)竞选时所有关于让美国再次伟大的言论对美元产生了奇效。美元在过去的一周触及13年来的高点。另一个在过去一年里表现出色的资产类别是矿业公司的股票。MSCI明晟(MSCI)世界金属和矿业股指数从今年1月的低点上涨了90%。然而，历史表明，这两者不可能长期一起上涨。

金属和矿业股的飙升很大程度上归因于中国。中国的需求对大多数金属来说非常关键，尤其是钢铁。今年年初，杞人忧天的那些人抱怨陷入困境的中国钢铁业向其他地方出口廉价的钢铁。热轧板卷价格触及历史低点，几乎所有的中国钢厂出现亏损。铁矿石和煤炭等关键投入品价格飙升。

北京方面随后加倍努力限制国内煤矿的产量。随着中国的煤炭进口增长，海运煤炭贸易大幅增长；澳大利亚的热能煤价格今年上涨了一倍。在中国2014年放松货币之后，中国渴求钢铁的私人房地产市场蓬勃发展。就在其他国家对中国出口的钢铁竖起关税壁垒之际，中国国内钢铁需求飙升。焦煤和铁矿石价格也适时飙升。巴西铁矿石生产商淡水河谷(Vale)以美元计价的股价今年上涨了一倍。在伦敦上市的嘉能可(Glencore)表现甚至更好，其利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)有高达五分之一来源于煤炭。铜、锌和铅等其他工业金属的价格也出现了上涨。

但预计来自中国的积极刺激将会很快减弱。中国政府已经要求银行收紧向房地产开发商的信贷标准——过去这种措施曾影响需求。钢铁库存接近4年来的高点，随着中国政府在冬季取暖季之前取消生产限制，煤炭供应也会大幅增长。至于铜、锌和铅，中国截至今年8月的需求同比下降。

在过去20年里，全球金属和矿业公司的股价在美元强势期间表现疲弱。因此，对“特朗普通胀效应”(Trumpflation)的预期导致的美元强势应该不利于矿业公司。如果中国需求也下降，明年它们的处境看起来会更加艰难。

 2016第四届国际矿业发展高峰论坛  

邀请函

一、主题：

矿业经济转型与“一带一路”机遇

二、主办单位：

中国商务部五矿化工进出口商会

北京阳光创译语言翻译有限公司

三、协办单位：

清蓝矿业圈

香港国际矿业协会

海外矿投网

雨仁律师事务所

中国矿权资源网

四、会议背景：

“一带一路”沿线国家和地区随着“一带一路”战略推进，先后取得了一批项目成果。2015年，我国企业共对“一带一路”相关的49个国家进行了直接投资，投资额同比增长18.2%。“一带一路”沿线投资机会较多，在矿业领域有哪些机遇，如何把握机遇，需要您的参与和专家们一起探讨。

继2015年第三届矿业投资经验交流会—“国际矿业何时抄底”讨论之阳光创译即将推出第四届国际矿业发展高峰论坛。

五、会议时间地点：

报道时间：2016年12月8日上午8:00

会议时间：2016年12月8-9日

会议地址： 北京西郊宾馆1号厅

                 北京市海淀区王庄路18号

                 西郊宾馆电话：010-62322288（北京）

六、惊喜(会议分享)：

近日，新总统特朗普上台，股市金属矿业等受到影响。在我们举办的12月的高峰论坛上，主办方阳光创译将会请到两位神秘嘉宾，对“新总统特朗普上台，股市金属矿业等受到影响“进行对比研究、分析和预测。敬请期待。

联系人：

吕    国：13401184506   

冯琦然：18813112515   

王守法：13693672413

刘    鑫：13683660873  

白宪雨：18310796787

王燕军：15210926153

总     机:  010-82865216    

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地   址:北京市海淀区五道口华清嘉园甲15号楼2008室

注     意: 如有赞助、协办、发言需求，请及时联系会务组！

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