

2016年处于矿业价格周期的最低谷,许多人曾预计这将是矿业并购交易硕果累累的一年。
安永最新报告《矿业、金属并购与资本融资——2016年趋势,2017年展望》显示,虽然交易数量较上年增加三分之一,达到477笔,然而并购交易金额低迷却尤为值得关注。
2016年全球矿业并购交易金额下滑9%至443亿美元,这一数字创2004年以来的最低水平。
安永报告指出,战略重组和国家安全驱动了一部分大型交易。这导致2016年最后一个季度高价值交易显著增加,包含美国铝业完成分拆Arconic的交易,以及FreeportMcMoRan完成出售Tenke Fungurume矿的交易,两起交易总金额60亿美元,占全年并购交易总额的14%。
谁在参与这些交易?他们在买卖什么呢?安永报告显示,受金属行业整合影响,在收购目标和发起收购上中国均领先于全球所有国家。
2016年中国国内和跨境并购交易翻了一倍多,全球矿业领域前十大并购交易有四起是由中国买家发起。洛阳钼业今年的并购交易总额为42亿美元,占全球并购交易总额的近十分之一。洛阳钼业从Freeport手中收购了刚果最大的铜钴矿Tenke Fungurume,并收购了英美资源公司位于巴西的铌和磷酸盐资产。
铜是最受瞩目的大宗商品,在全球金额最大的10起并购交易中佔据三席。
这反映了长期来看,铜需求基本面乐观。另外,迫于当时感受到的压力,去年上半年有一些难得的铜项目被迫在市场上出售。这为洛阳钼业和日本住友商事等战略买家提供了机会,从而可以从一些世界级的资产承购资源。
安永报告还显示,上升最大的是铝交易。铝金属的并购交易总额由2015年的2.44亿美元扩大至34亿美元。安永称,铝和钢铁一样是环保监管剑指的领域,并且中国正在削减这两个领域的过剩产能,带动行业整合。
安永指出,2016年的并购交易是卖方主导的,企业剥离资产从而重组项目组合和将低债务是交易背后的主要驱动力。
展望2017年,安永预测今年不大可能出现超周期时期容易出现的数十亿美元级别的交易,一些中国生产商的整合交易除外。该机构暗示,到年末左右初级矿业领域可能会有一些动作。
“钢铁、煤炭和铝行业项目组合调整和结构改变,将是交易活动的驱动因素。由于可获得资金有限,勘探支出不足,不可避免地将导致未来供应短缺,并可能在2017年年末引发初级矿业公司重新融资。”
来源:NAI 500

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