马云，一个来自中国的男子，带领阿里巴巴集团，以218亿美元的融资额，创造了世界最大规模IPO成就。然而，对即将到来的顶级玩家来说，这只是一点点边角而已，它像娱乐一般，只打算拿出5%的股权来意思一下，融资1000亿美元，这位顶级玩家就是估值2万亿美元的世界上最神秘的公司之一——沙特阿拉伯国家石油公司（简称“沙特阿美”）。
最近全球最大国有石油巨头沙特阿美离上市又进了一步。从2016年沙特“2030愿景”经济改革计划公开，到2017年宣布出售沙特阿美5%股份，再到日前沙特阿美企业模式变更，这笔可能创下全球史上最大规模的IPO，一直是市场热议的焦点、投资者趋之若鹜的对象、证交所为之疯狂的目标。
变身股份制
国有制变股份制是沙特阿美上市前的最大准备之一。沙特政府1月5日颁布法令，将沙特阿美的企业模式从国有变更为股份制，并已从1月1日起生效。这一结果间接为沙特阿美即将到来的IPO铺平了道路，也为外部投资者购买该公司股份提供了法律支持。
《金融时报》指出，沙特阿美变更成股份制公司是程序上必走的一步，是为了让其符合本土上市公司的标准，同时意味着沙特阿美可以向外部投资者出售股份并接受监管。
路透社消息称，沙特阿美已缴600亿沙特里亚尔（约合160亿美元）的资本金，并将其分成了2000亿股普通股。改制后的沙特阿美董事会将由11名成员组成，其中6名由沙特政府指派，而所有持股超过0.1%的股东都有权向董事会推举一名成员。不过，沙特政府仍将是沙特阿美的主要股东，有权委任或转换董事会主席，并将保留沙特原油产量的最终决定权。
沙特阿美此前拥有9名董事会成员，其中6名是沙特政府官员，包括能源、工业和矿产部长法利赫、沙特主权财富基金公共投资基金负责人Yasir al-Rumayyan、沙特阿美首席执行官纳赛尔。其余3名独立成员分别是壳牌前董事长司徒慕德、世界银行前执行董事Peter Woicke，以及油服巨头斯伦贝谢前首席执行官、前英国天然气集团（BG）董事长Andrew Gould。
海湾每日新闻网指出，沙特阿美进行股份制改革一方面是赋予其发行股票的资格，更重要的则是赋予其“自由”身份。有法律专家表示，上市前进行股份制改革这个形式上的硬指标，实际上反映出资本市场上许多游戏规则，对沙特阿美而言，股份制的企业模式可以更便捷地筹集资金和进行股份转让。
作为沙特“2030愿景”经济改革的重头戏之一，沙特阿美上市是决定沙特未来命运的关键一步，后者通过IPO筹得的资金将在非石油领域发挥很大作用，这将帮助沙特加速摆脱石油依赖。虽然行业分析师普遍不看好筹资规模，但沙特仍然认为可以通过出售沙特阿美5%股份筹得高达2万亿美元的资金。
多家投行竞标
随着企业模式变更，沙特阿美基本确定了其股份承销投资银行，截至目前，高盛、花旗在争抢沙特阿美IPO的交易中领先。
彭博社1月8日消息称，沙特阿美将委任高盛和花旗负责其IPO事宜。此外，已经为沙特阿美IPO提供顾问服务的摩根大通、汇丰控股和摩根士丹利预计也将与上述两家银行一同被任命为全球协调人，未来可能还会增添其它银行。
彭博社援引3名消息人士的话称，花旗、高盛和德意志银行都是帮助沙特阿美上市的国际竞标者，它们的高管都被邀请到沙特亲自展示各自的竞标理由。
据了解，沙特和上述投行的会晤将于1月底或2月初在沙特东部省份城市达哈兰举行，那里是沙特阿美的总部所在地，而参加此次谈判的将包括这些投行的股票资本市场团队成员以及将直接参与沙特阿美IPO的主管。
《华尔街日报》指出，沙特阿美将创下全球规模最大IPO几乎不用怀疑，因此承销商及其他相关方为了天价“服务费”也将不遗余力地争夺这块大蛋糕。早前，沙特阿美曾提出条件，即如果投资银行希望在其IPO交易中分得一杯羹，必须考虑为大型基础设施项目提供融资，这些项目是沙特非石油经济的一部分。
《海湾时报》1月11日消息称，沙特阿美正致力于在挂牌前从银行处获得数十亿美元的廉价贷款，一些银行打算以此加强与这个石油巨头之间的联系，因此将贷款利息压得很低，甚至不足1%。据悉，花旗正在就英国和美国出口信用机构融资为沙特阿美提供咨询建议，后者已经通过英国出口融资局（UKEF）获得了一笔20亿美元的贷款。
尽管企业模式变更，承销投行也初露端倪，但诸如外国上市地点等核心问题仍然待定中，除了已经确定在沙特本土Tadawul证券交易所上市，纽约、伦敦、香港等证交所都在争取该公司的海外上市地点，其中尤以港交所最积极。
美国CNBC新闻网指出，自从阿里巴巴IPO交易失利后，港交所在争取沙特阿美一事上显得更加谨慎，不仅多次与该公司进行讨论，更是开放了“新股通”，而“同股不同权”公司上市计划也将落地。从长远上来说，中国是一个资源消费大国，在香港上市可以为沙特阿美未来发展带来更多助力。
当然，沙特阿美海外上市地点目前仍是未知数，各地交易所亦各有打算，一切只待时间验证。
揭开沙特阿美背后的神秘面纱
沙特阿美到底有多少钱？可能连它自己也算不清楚。“壕气冲天”的它是世界上最大的原油生产公司，在全球石油市场的石油供应上，大约每九桶石油中就有一桶产自沙特阿美；控制着约1/10世界原油市场，拥有世界上最多的陆上和海上油田，贡献了沙特近20%的财政收入以及85%的税收收入。
首先它具有高度的独立性和封闭性，堪称“国中国”。沙特阿美独揽了沙特的石油资源，在沙特境内建立了自己行政系统、电台、机场、港口、教育卫生设施，甚至治安部队。他们的通用语言为英语，有别于阿拉伯国家到特权，大量雇佣女性雇员，这里的总工程师和人力资源主管皆为女性，在这里的女雇员也不需穿戴面纱。
再者它从来不按照现代企业制度运营，没有公开过财务报表、营业收入、净利润这些关键数据，真实石油储量在业界至今仍是一个谜团。
这就导致年轻的国王萨勒曼上位宣布沙特阿美上市后，关于阿美究竟值多少钱的议论声就一直没有停下来过，估值从4000亿美元左右跨越到2万亿美元。小y真的要吐槽一句：这些“估值”都能叫估值吗！估值之间的差距分分钟是两个苹果、三个谷歌，亦或者是14个中石化......
还有一点，和美国纠缠不清暧昧不明的关系。这一点从名字就能最直观的看出来，沙特阿美又叫阿拉伯-美国石油公司，英文名是Arabian American Oil Company。发展脉络大体如下：
特许经营成立：最早1933年成立的时候，沙特政府以特许协议的方式，许可美国雪佛龙公司的前身加利福尼亚州标准石油公司在沙特王国大部分地区进行石油勘探。同年，成立了加利福尼亚阿拉伯标准石油公司。
总部设在美国：1944年，加利福尼亚阿拉伯标准石油公司更名为阿拉伯美国石油公司（Arabian American Oil Co．），总部设在美国旧金山。后来，美国德士古石油公司、埃克森公司和美孚公司入股，局面就由一家美国石油公司变成了四家美国石油公司控制。
四家美国公司控制：这一时期，阿美石油公司的总部从美国迁至沙特的多哈，沙特政府也派了两名代表进入该公司董事会，但阿美公司仍控制在四家美国石油公司手中，而且对于沙特王国财政收入起决定性影响的原油产量和价格也仍控制在他们手中。为了争夺对石油的控制权，沙特政府与美国公司进行了漫长斗争，包括沙特在内的石油输出国组织(欧佩克)成立，组建完全国有的石油矿业总公司，其目的就是使沙特政府能够参与石油工业领域的经营。
收归国有：直到80年代，沙特阿美才重新被沙特拥有，阿美的大名改成“沙特国家石油公司”，正式接管了原阿美公司的全部资产和经营权，成为沙特境内唯一的一家从事石油勘探和开发业务的公司。
看起来似乎是彻底摘掉美帝国主义的帽子了，但是外界还是习惯叫它“阿美”。
而且，在沙特宣布阿美公司国有化很多年后，美国国会依然将阿美石油公司定义为美国公司，并受美国法律管辖。美国国会的官方刊物《国会季刊》（Congressional Quarterly），也将阿美公司描述为“美国在海外的最大私人投资”。
坊间也有不少沙特阿美“姓美不姓沙”的诸多传闻，有人讨论沙特政府和王室很有可能仅为美国资本放在明面上的傀儡，IPO只是股权回流给美国私人资本的障眼法。
究竟姓美还是姓沙，Who knows！我们更想知道，等到2019年，沙特阿美作为全球最大IPO上市以后，这阿美的股票到底值不值得买？
转自：矿材网
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