铅锌矿投资指南③

就世界铅锌矿资源的国别分布而言，绝大多数铅锌矿资源主要集中在少数几个国家。澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁为世界四大资源国，铅资源总量约占世界的75%。墨西哥、美国、印度、哈萨克斯坦也拥有一定储量。目前全球铅锌产品生产的集中度非常高，矿业公司主要有瑞士嘉能可-超达公司和道郎公司、加拿大泰克资源（Teck Resources）、澳大利亚必和必拓（BHP）、瑞典玻立顿公司（Boliden）、印度斯坦锌业、中国五矿集团和新星公司等。

据国际商业咨询机构SNL统计的全球铅锌矿山项目，就其分布地区而言，主要分布于亚洲、大洋洲以及南北美洲，就其开发阶段来说，矿山项目分为生产运营、扩建、限制生产等阶段，绝大多数矿山项目处于可行性研究和选区等阶段。由此推测，世界铅锌矿资源潜力还十分巨大，中资企业“走出去”还大有前景。 

目前全球铅锌产品生产的集中度非常高，主要的矿业公司有瑞士嘉能可、加拿大泰克资源（Teck Resources）、澳大利亚必和必拓（BHP）、瑞典玻立顿公司（Boliden）、韦丹塔资源（Vedanta Resources）子公司印度斯坦锌业、中国五矿集团和新星公司等。

表-全球十大铅锌矿区投资公司情况

全球锌矿主要由锌资源比较丰富的国家产出，大约有38个国家和地区生产新精矿，主要生产国依次是中国、澳大利亚、秘鲁、美国、墨西哥和加拿大等国。国际国际铅锌研究小组(ILZSG)发布的数据显示，2019年全球锌矿产量1285.6万吨，较2018年的1276.4万吨增长0.72%。

2014-2019年全球锌矿产量走势图

Vedanta韦丹塔资源公司提供有助于世界发展的自然资源。主要产品是锌铅银，铁矿石，钢，铜，铝，电力，石油和天然气。业务专注于勘探和生产金属，开采石油和天然气以及发电。通过在锌，铅，银，铜和铝的冶炼厂以及印度和非洲的其他加工设施中加工和冶炼提取的矿物来生产精炼金属，且在锌，铝和铜业务中将生产的主要金属转化为增值产品（例如板材，棒材，棒材，轧制产品等）来满足市场需求。Hindustan Zinc2019年产量为93.60万吨。

Teck是一家多元化的资源公司，致力于负责任的采矿和矿产开发，业务部门专注于铜，锌，炼钢煤和能源。Red Dog2019年锌产量为55.24万吨，同比下降5.28%。2019年的毛利润为 6.69亿美元，比2018年的8.64亿美元要低，这主要是由于锌和铅的价格下降所导致，预计2020年锌产量达到50-53.5万吨之间。

Glencore是全球最大的多元化自然资源公司之一，成立于1970年代，是一家贸易公司，现已发展成为主要的商品生产商和市场商，在全球拥有160,000名员工。业务包括大约150个采矿和冶金厂以及石油生产资产。公司生产和销售各种金属和矿产，例如铜，钴，锌，镍和铁合金。其中铅锌方面，嘉能可在澳大利亚，南美，哈萨克斯坦和加拿大等主要矿区开采和加工锌和铅矿石。并且，我们在澳大利亚，加拿大，西班牙，意大利，德国，英国和哈萨克斯坦的加工业务中冶炼和精炼锌和铅，还在欧洲和北美采购和回收锌和铅材料，通过营销活动出售锌和铅精矿；由精矿生产的锌和铅金属以及有价值的副产品，例如硫酸。

Mount Isa2019年锌产量为32.64万吨，比2018年上涨17.33%，主要是因为2018年Lady Loretta矿山重启后产量的增加。McArthur River2019年锌产量为27.12万吨，比2018年上涨6.65%。主要是因为McArthur River提高了处理能力。Antamina2019年锌产量为10.24万吨，同比下降25.85%。

MMG总部位于澳大利亚墨尔本，是一家中等规模的全球基础金属生产商，包括铜和锌，在澳大利亚，刚果民主共和国和秘鲁经营和开发铜，锌和其他贱金属产品。Dugald River2019年锌产量为17.01万吨，公司澳大利亚业务的主要重点是Dugald River的瓶颈消除和优化工作，预计2022年矿山产能从每年175万吨增加到超过200万吨。

Nexa是一家大型，综合，低成本的锌生产商，在拉丁美洲的采矿和冶炼资产的开发和运营方面拥有60多年的经验。公司主要股东是Votorantim SA（64.3％），该公司三年前组建了Nexa Resources SA，这是巴西和秘鲁业务合并的结果。自2017年10月以来，股票已在美国纽约和加拿大多伦多的证券交易所上市交易。

公司在2019年生产了36.1万吨锌。其中两个矿山，秘鲁的Cerro Lindo和巴西的Vazante，均跻身世界20大锌矿山之列。Cerro Lindo2019年锌产量为12.63万吨，同比下降2.85%。Vazante2019年锌产量为13.90万吨，同比下降1.42%。锌冶炼厂包括秘鲁（Cajamarquilla），巴西（TrêsMarias和Juiz de Fora）主要生产金属锌，氧化锌和副产品。Wood Mackenzie于2019年进行的一项调查显示，卡哈马奎拉（Cajamarquilla）是秘鲁唯一的锌冶炼厂，按产量计算，它是世界五大冶炼厂之一。年内冶炼厂生产58.4万吨金属锌和37,000吨氧化锌，销往全球不同行业的客户，例如汽车，建筑，食品，农业，美容和卫生，制药等。

Boliden是一家高科技金属公司，拥有自己的矿山和冶炼厂，这些矿山和冶炼厂长期工作，以通过开采矿石（矿物）以及生产和向工业生产高品质金属来保证社会对贱金属和贵金属的供应。冶炼厂主要生产锌锭，铜阴极，铅锭，金和银颗粒以及其他产品，例如硫酸，锌熟料，二氧化硫和钯精矿。

Boliden Tara矿山是铅锌矿，年产量为260万吨。在新的塔拉深层卫星矿床中继续钻探将资源增加了4.0Mt至 22.4 Mt，锌含量为7.8％，铅含量为1.55％。

Garpenberg矿山2019年产量为10.39万吨，同比2018年增加0.2万吨，在2019年Garpenberg矿产资源增加9.5 吨（16％）。

本文内容来源于USDA、智研咨询《2019年全球锌矿行业现状及美国精炼锌供需分析》

图片来源：网络

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