一文读懂萤石产业的市场格局

导读

萤石又称氟石，是化学氟元素的主要来源，工业上常用浓硫酸与酸级萤石精粉来提取氟元素。萤石是稀缺性战略资源。其广泛应用于关乎国计民生的诸多重要行业，既有新能源、新材料等新兴行业，也有制冷、建材、冶炼、光学、陶瓷、玻璃等传统行业，同时还有国防、电子、军工等具有重大战略意义的领域。。

全球萤石资源分布广泛。根据USGS(美国地质勘探局)估算，截至2018年底，全球萤石储量达到3.1亿吨。墨西哥萤石资源储量占全球首位，为6800万吨，占全球总储量的21.9%。中国和南非的萤石储量分别为4200万吨、4100万吨，分别占全球总储量的13.5%、13.2%。

2018年全球萤石资源储量分布

数据来源：USGS

萤石矿是中国的优势矿种，萤石矿床分布广泛。据统计，截至2017年，我国探明的萤石资源查明保有储量约2.42亿吨。

2010～2017年中国萤石查明储量变化图

（数据来源：中国矿产资源报告（2010～2017年））

此外，我国萤石矿产具有一定特点，如采储比严重失衡，富矿少，贫矿多，有效储量不足等。

我国萤石资源六大特点

目前，萤石的主要生产大国有中国、南非、墨西哥、蒙古和西班牙。根据USGS数据，2018年，全球萤石产量约为580万吨。中国萤石产量占全球萤石产量的60%，产量冠绝全球。此外，美国拥有400万吨萤石资源，但为保护国家萤石资源，近几年其萤石需求全部来自国外进口。

2018年全球主要国家萤石产量分布情况（万吨）

根据美国地质调查局（USGS）数据，我国萤石产量 2011 年达到 470 万吨的极值，随后萤石产量整体呈下降趋势，2018 年我国萤石产量为 350 万吨，相比 2011 年降幅为 25.5%。

我国萤石产量整体呈现下降趋势

资料来源：USGS

供应减少，供需失衡情况下，国内萤石进口量大增。2018年氟化钙含量小于等于97%的萤石进口量41.97万吨，几乎是2017年的3倍，进口量也首次超过了出口量。2019年1-5月，中国萤石进口量为16.99万吨，预计全年较上年有小幅下降。

中国萤石主要进口自蒙古、缅甸、墨西哥、南非、越南和日本等国家。其中，进口自蒙古的萤石数量占我国萤石总进口量的60%以上。2018年，我国萤石进口自蒙古、缅甸、墨西哥、南非、越南和日本的数量分别为34.7万吨、6.9万吨、4.7万吨、2.2万吨、0.9万吨和0.69万吨。

与此同时，中国实行供给侧结构调整，同时环保政策监管空前严厉，使得国内部分萤石中小企业产能受限，产量下滑。在我国，规模较大且在行业内有影响力的萤石采选企业仅几家，集中分布在浙江、江西、内蒙古、湖南等萤石资源大省区。

我国各省份萤石产能分布

主要以金石资源集团股份有限公司、浙江武义神龙浮选有限公司、中化蓝天集团有限公司和内蒙古华生萤石矿业有限公司等为代表，其中金石资源龙头地位明显。

金石资源集团股份有限公司

目前金石资源萤石保有资源储量约 2700 万吨矿石量，对应矿物量约 1300 万吨，采矿规模 102 万吨/年，是国内萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模领先的企业，是萤石行业的龙头企业。 

公司主要产品及用途

2019 年半年报显示，公司上半年实现营业总收入和归母净利润分别为3.58亿和1.11亿元，同比分别增长 62.77%和 160.67%。

2014-2018 年金石资源各产品产量及增速

资料来源：百川资讯，华鑫证券研发部

面对企业呈现规模普遍较小、行业集中度不高的竞争特点，国家近年密集出台的政策措施体现了引导行业走向集中化、规模化、规范化经营，推动行业内企业实现资源的合理开发和充分利用。

我国萤石矿相关产业政 策一览

2019年，工信部发布《萤石行业规范条件（征求意见稿）》，对行业治理提出了更高要求。

《萤石行业规范条件（征求意见稿）》提出的行业相关约束规定

萤石下游行业分布广泛，其中氟化工产业对萤石的需求量最大。

萤石产品的主要用途

萤石下游产品中，氢氟酸消费占比达到 52%。氢氟酸作为萤石下游最主要的产品和整个氟化工产业链的起点，主要应用于制冷剂、含氟聚合物、含氟中间体和电子级氢氟酸等。

萤石消费结构

首先，萤石下游需求量最大的是氟化工行业。新中国成立70年以来，我国氟化工行业不断发展壮大，形成了1000多家企业、总年产能超过500万吨、年销售额超过600亿元的规模，产能和消费量占全球50%以上，已成为继北美、欧洲、日本之后的氟化工生产、消费大国。形成了以浙江巨化、中化蓝天、浙江三美、上海三爱富、山东东岳、多氟多化工、江苏梅兰等为主的骨干企业近20多家。

含氟制冷剂是氟化工产业的主要应用领域。随着我国氟制冷剂由第二代逐步过渡到第三代HFC_s（氢氟烃）类和第四代 HFO_s（含氟烯烃）类制冷剂，新一代制冷剂含氟量显著增加，对上游的萤石需求将稳步提升。

其次，萤石另一个重要的用途是钢铁行业的助熔剂，主要应用在铁水预处理、炼钢（粗炼）、二次钢水精炼等三个阶段，一般每吨钢萤石使用量为1.5-8千克。随着粗钢产量的稳步增长，萤石需求量也随之提高。

2010- -2018  年我国粗钢产量及增速

资料来源：国家统计局

再者，氟化铝可用于生产电解铝，按照一般的电解铝生产工艺，每 1 吨电解铝约需要消耗氟化铝 25 千克，而每吨氟化铝需要1.6吨酸级萤石精粉。通过简单计算，2018 年我国氟化铝生产需消耗的酸级萤石精粉为143.2吨。

2010- -2018 年我国电解铝产量及增速

资料来源：国家统计局

行业景气度向好，萤石价格 维持上行趋势。2019二季度以来，受内蒙古地区矿山整改以及环保压力的影响，萤石矿山及选厂开工情况不佳，萤石块市场供应相对偏紧，而下游需求相对稳定，萤石粉价格企稳回升。

萤石粉价格走势

资料来源：卓创资讯

随着国内萤石资源整合推进，不达标的矿山陆续退出。随着环保、安全投入增加萤石成本普遍抬升，萤石供应持续偏紧，而下游制冷剂、电子氢氟酸、含氟聚合物、含氟精细化学品、医药、农药市场前景广阔，保证萤石需求稳步增长，萤石高景气或将维持。