在第86届加拿大勘探开发者协会年会（PDAC）上，英国商品交易所、伍德麦肯兹公司、加拿大皇家镍业公司、英国Metals Focus咨询公司等机构分析人员就铜、锌、镍、金等重要金属矿产市场走势进行了分析预测。
整体来看，有色金属总体形势向好，金等贵金属面临回调。作为世界上最大的矿产品生产国、消费国和贸易国，中国因素仍是本次大会的焦点，各国分析师都将中国对矿产品的供需作为重要分析因素。
一、铜矿需求仍将温和增长，中国仍是主要需求贡献者
2012至2015年全球铜价持续下跌，2016年企稳后持续持续回升，LME铜价从2016年度平均4862美元/吨涨到2017年度平均6166美元/吨，2018年1月~2月均价继续上涨到7033美元/吨。
随着铜价的持续回升，全球铜需求量预计将温和增长。2017年全球精铜消费量约2300万吨，预计2022年全球精铜需求量将达到2510万吨。其中，中国预计增加需求量90万吨，占需求增量的43%，中国仍将是精铜的主要需求贡献者。
同时，印度和东盟也需求增长强劲，预计精铜需求将增加70万吨。中东、拉丁美洲、北美、欧洲、东北亚等地区的精铜需求增量均在10万吨左右。
中国对铜矿的对外依存度仍将继续处于高位，短期看中国对废铜的政策将极大影响全球对精铜的消费格局。
2007年，中国进口废铜占进口铜资源总量的35%，但2017年进口废铜的比例已经下降到15%。
全球铜矿产量预计在2021年达到峰值，在现有产能的基础上，急需新的铜矿项目去填补这个隐约可见的供给缺口。
全球投资者已经开始申请新的铜矿项目，考虑到铜价持续处于高位，需要有更合理的边界成本，以更好地促进形成一个新的铜矿投资周期。
二、镍矿需求强劲增长，但安全供给风险不断增加
受不锈钢需求的强劲支撑，2016年~2017年，镍矿需求年均增长超过7%，2017年镍矿供需缺口达15万吨，占供应量的7%。
长期来看，电动汽车电池对镍的需求将继续支撑镍需求量持续增长。在这方面，业界有很多判断存在误区，比如认为镍矿供给不会出现短缺等。预计到2025年，镍矿需求量将年均增长7%。
过去10年，镍矿的供给结构已发生了变化，下一个10年镍矿的供给将面临更大的政治风险。因为镍矿生产越来越集中在政治风险高的国家，低风险的传统镍矿生产项目越来越少。全球汽车公司有必要为保障低风险的镍矿资源供应加大资金投入。
锌价预计持续走强，但高价或将抑制后期需求增速，亚洲国家贡献绝大部分需求
2017年锌价延续2016年的上涨趋势,需求增加是其主要原因。预计2018年锌价将继续维持强势，但随着供需逐渐平衡，锌价有回调的需求，库存增加也将刺激锌价回调。2017年，全球锌矿消费量1400万吨，增长速度下降，但锌资源绝大部分的消费增量来自于中国。2017至2022年，预计全球锌矿需求量将增加1295万吨。其中，预计中国新增需求量800万吨，占62%；其他亚洲国家预计新增需求量269万吨，占21%；欧洲预计新增需求量115万吨，占8.9%；北美预计新增需求量59万吨，占4.6%；其他国家预计新增需求量52万吨，占4%。
三、金价预计持续震荡，金矿产量将回落下行
2017年以来，金价总体呈震荡上行走势。综合考虑复杂多变的国际形势等外部因素及黄金供需等内部因素，英国Metals Focus咨询公司预测2018年~2025年金价大概率将处于持续震荡趋势。
考虑到矿山生产周期由2012年的平均14年降到2017年的11年左右，且潜在金矿生产项目收益率较低等因素，该公司预测：
2018年全球金矿产量将达到峰值，约为3500吨左右，2019年开始全球矿产金产量将持续回落下行，预计到2025年全球矿产金产量将回落到3000吨左右。
从区域看，金矿产量将有增有减。2017年~2022年，澳大利亚、秘鲁、美国、坦桑尼亚矿产金产量将大幅减少，预计分别减少76吨、42吨、39吨、37吨。同时，加拿大、巴西、智利等国产量将增加，预计分别增加153吨、28吨、61吨。
来源：中国国土资源报 作者：曾凌云
单位：中国国土资源经济研究院
编辑：矿语君，责编：谢涛 转载：矿业在线
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