最近几天，有关黄光裕的文章刷屏朋友圈。有人传说，黄光裕在狱中反省，看的书是冯仑的《野蛮生长》，因为书中有一句话叫“离不开，靠不住”。Mr.Mining（旷宇行知）提到这本书是因为本文标题受书中的另外一句话启发——“钱心跟着人心走”。冯仑在书中对金钱有独到而深刻的见解，他说：
“钱很聪明，因为钱心跟着人心走。钱本身不说话，揣着钱的人在说话；钱没有判断力，但他后面的人是精明的。而有钱的人往往也是经过多少次博弈，他不一定最聪明，而是在博弈的过程中有很多经验、体会、智慧的积累，使他变得非常敏感。”
用在矿业上的钱一般数量大、时间长、专业性强，这就形成了所谓的“矿业资本”（Mining Capital）。矿山开发商（Developer）的任务就是吸引到矿业投资人（投资方，Investor）将资本投入矿业项目中，并确保合适的投资回报以匹配矿业项目的风险。
在项目对接资本的过程中，不仅有关技术和商业，而且也涉及心理学，其背后的矿山开发商和矿业投资人都深谙其中的“套路”。迈克·西格博士（Dr Mike Seeger）在矿业项目开发和投融资领域有丰富的理论和实践经验，Mr.Mining（旷宇行知）参考其有关矿业投融资的著述，从人心和人性角度进行了归纳和总结，以下15点值得关注和探讨。
再好的矿山项目也得打动金主融到钱才能进行开发，这就需要一个简洁、充实、丰富的一揽子提案来吸引投资人的兴趣，包括矿业投资报告（Mining Investor Presentation）和矿业商业计划书（Mining Business Plan），其中数据、图表、照片不可或缺。投资人愿意把钱投在一个矿业风险项目上，一定是项目的现金流创造能力或价值增值给他留下了深刻印象，并且得到了证实。
矿业项目或交易的发起人（Promoter）在吸引投资之前会对项目进行估值。矿山开发商对自己的项目在投资价值上会有认知，并且倾注了一定程度的情感。然而，从矿业投资人的角度，当其发现有机会收购一个经营不善的项目，并能为股东创造价值时，他往往会淡化该项投资的价值。
由于对矿业项目的价值有不同看法，买卖双方必须进行谈判，就价值达成一致。买卖双方从心理上都希望对方“不离不弃”。除非有其他选择，这种谈判往往伴随着买方一方的“强势欺压”和卖方一方的“情绪抵抗”。如果双方最终达成一致，他们将作为合作伙伴推进项目进入下一阶段；如果他们彼此不感冒，最好分道扬镳，各自寻找适合自己的合作伙伴。即使买卖双方达成了协议，但彼此不能顺利合作，那么项目注定要失败。
对于一个业外人士来说，矿业投资往往是复杂的，投资大、周期长、风险高、变量多。许多热衷于投资矿业项目的人士都很年轻，没有实际行业经验。他们对地质、采矿、选矿、冶炼等专业术语往往摸不着头脑。对于矿山开发商来说，沟通技巧变得非常关键，这有助于将矿业项目简洁有效地传达给投资人，为成功实现矿业融资打下基础。
矿业交易通常在圈儿内完成，相互熟识、有共同经历和教育背景的矿业人希望彼此之间达成交易。如何进入这样的圈子？矿业投资研讨会、矿业课程学习、矿业协会活动、矿业咨询顾问、矿业相关资质证书等都是进入矿业圈子很好的切入口，有些通常需要较高的进入门槛。同事、同学、校友或师兄弟关系会起一定的作用。在这个特殊而古老的行业中，共同经历和共享经验形成的圈子往往成为未来潜在交易的桥梁和纽带。
投资界经常使用的一个习语，叫做“Skin in the game”，按照维基百科（Wikipedia）的解释——To have "skin in the game" is to have incurred risk (monetary or otherwise) by being involved in achieving a goal——简单说就是对所参与的事要有“代价”，风险共担，利益攸关。
具体到矿业投资，我们看一个项目经常会问——你在项目上花了多少钱，或者如果投资你的项目，你是否愿意跟进花更多的钱。矿山开发商对此可能比较苦恼，但为了项目融资不得不接近投资人。投资人要求开发商花更多的钱，其背后的逻辑是，投资人试图通过暴露矿山开发商的痛点来确保自己在该项目中拥有更大的股比。投资人希望证明，该矿山开发商在看好的项目中投入甚少，因此自己可以在其中占有更大的权益。或者，投资人希望看到，该矿山开发商相信项目，且将会全力以赴进行开发。
如何做到“风险共担”：一是明确花在项目上的且可审计的资金；二是拥有该融资项目的财产或资产的所有权。总之，花在项目上的投入是有记录的、可量化的。
矿山开发商花费时间和精力向潜在投资人路演他们的项目。一旦展示结束，矿业投资人通常不会做出任何反应，或者还会淡化项目的投资机会。在背后，投资人可能对这个机会极为兴奋。他之所以人前人后表现出判若两人的面孔，无非是为了以最小的投入获得最大的价值。所以寻求融资的矿山开发商犯不着被投资人表面上的“非情绪化反应”迷惑，你若种的了梧桐树，自然不愁引来金凤凰。
“一人扶我到孤洲，百鸟啾啾为我愁。三餐茶饭无人送，日后遗骸哪个收?”——说的是田间的稻草人（Men of straw），只会骗骗鸟罢了。
商界也有一种“稻草人”，男女皆宜，衣着考究，给人以专业投资人的印象。然而，他们既没有资本，也得不到资本的支持，其实也没啥本事。矿山开发商千万不能指望这些“稻草人”们能帮上忙，否则会令人大失所望。他们还打算在股权上分得一杯羹，然后用此装点自己的路演门面，“拉大旗作虎皮”，招摇过市。
矿业项目的风险评估涵盖可研、开发、运营到闭坑的各个阶段，进而又可细分为各个风险面和风险点。矿山开发商无法控制的变量可能涉及：地质、天气、市场、技术、财务、政治、人力等。资本是有“嗅觉”的，能够感知矿业项目的高风险，其背后的矿业投资人需要更高的投资回报率。
矿业投资人在投资之前，需要确保：矿山开发团队识别了所有可能的风险点，分清了哪些是能控制的，哪些是不能控制的，并制定了相应管理计划和措施以应对不确定性。
“交易疲劳”类似“审美疲劳”，就好比刷朋友圈，同样套路的文章，一篇两篇你有足够大的兴趣，第三篇兴趣就减弱了。从经济学角度讲，就是某类需求的边际成本和边际效用达到了一个平衡点，你多花的成本（时间或金钱）并不会带来更多的价值。
如果一个不错的矿业投资项目经过路演和谈判没有达成最终交易，“交易疲劳”就会产生，潜在的投资人和矿山开发商（或矿业项目发起人）都厌倦了这种互动，导致该项目毫无进展。此时，“无为”可能是最好的策略，事缓则圆。矿业项目发起人可能需要再对项目以不同的方式进行“包装”和展示，并致力于最终达成交易上。
大多数矿业投资人会对一个投资机会进行评估，最初会拒绝，为的是等待更好的交易（时机或条件）出现。但实际上，这种交易并不会经常光顾，所以有必要重新评估一下调整后的交易。
矿山开发商也必须坦然面对拒绝，弄明白潜在投资人不投资的原因，客观地审视其建议的缺点，并据此指导和进一步完善项目方案，以图“东山再起”。
在某些情况下，矿业交易最好的结果就是放弃，说“不”。如果一个项目在纸面上是有利可图的，但在现场没有实物匹配，或者数字不切实际，那么当事人要果断放弃，否则由此造成的损失对任何矿山开发商和矿业投资人来说都是巨大的。
博弈的终局是妥协，妥协意味着买卖双方可能都会“不爽”，但这是完成交易所必须的。矿山开发商认为，投资人持有的股份太多了；投资人则认为，矿山开发商夸大了其对该项目的贡献。双方常常会发觉，他们不得不做出太多的妥协才能顺利达成交易。
矿业投资一般金额都比较大，投资方在做出投资决策时会耗费大量时间。在矿业项目实施的几年里，涉及众多变量，有些是在矿山开发团队的控制之内，有些则在控制之外。矿业投资融资成功的关键是耐心和坚持——从地下矿体到市场产品，耐心开发一个矿业项目；尽管有时会遭到拒绝，但坚持与目标投资方接洽。
“羊群心态”（Herd Mentality）也称从众心理，这个概念非常适用于矿业投资。矿山开发商需要意识到投资者的从众心理。通常地，一旦投资人决定投资一个矿业项目，其他投资者就会跟进，因为他们认为投资尽调已经产生了积极的成果和良好的回报，不想错过一笔大买卖。同样地，如果投资人退出矿业投资，其他投资者也会效仿。
一旦投资人在矿业项目中投入巨资，就会与矿山开发商及其开发团队建立长期的伙伴关系，直到资金偿还为止。为维持伙伴关系的长久发展，双方定期交流有关矿业项目的技术、运营、财务和法律问题至关重要。同时，需要保证透明度，使投资方能够了解可能影响矿业项目运营的积极和消极事件。
斯蒂芬·茨威格在其著作《人类的群星闪耀时》中讲到：人性，就是历史中的那个“决定性”。在这些历史时刻里，人的情绪、性格，包括灵感的突然迸发，都起到了决定性作用。
Mr.Mining（旷宇行知）觉得，投资投的是人性，融资融的是人心，谁说矿业的投融资交易不是人心至上，人性使然呢！
参考资料：
网站
1.中欧商业评论网站
2.Wikipedia
3.百度百科
4.Springer Link
5.Google Books
图片
6.未标注来源的图片均来自网络
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