价格还要大涨？高盛竟把铜称为“新的原油”！

高盛在报告中指出，要实现巴黎协定的气候变化约定目标，铜发挥着至关重要的作用。作为性价比最高的导电材料，铜在采集、存储和运输新能源方面占据核心地位。有关石油需求峰值的讨论忽视了一个事实，即如果不增加铜和其他关键金属的使用，不加大“新基建”的建设力度，可再生能源将无法替代石油。

高盛进行了自下而上的模型估算，到2030年，铜在绿色能源领域的需求将大幅增加，预计增幅最多为900%，达到870万吨。如果这一过程放缓，预计需求仍将飙升至540万吨，涨幅接近600%。考虑到其他需求端可能出现的连锁增长，2020到2030年，全球铜需求的增长规模将是史上最大的十年。

高盛指出，全球铜市场目前还没有为需求的增加做好准备。过去12个月，铜价上涨了约80%，但产量却没有相应的增长，同时没有任何重大的绿地项目获批。由于矿山的扩张和新铜矿产能的建立需要数年时间（新绿地项目投产通常需要8年），这可能会导致铜的短缺。高盛表示，为防止铜供应在两年内枯竭，目前价格必然上涨，以鼓励投资和扩大产出。高盛预计，到2030年，铜的长期供应缺口将达820万吨，是21世纪初“铜牛市”缺口的两倍。

高盛认为，目前9000美元/吨的价格仍不足以刺激供应端的增长，如果铜价继续维持在这个价格水平，那么全球库存将在2023年初耗尽。鉴于此，高盛将12个月铜价目标提高至11000美元/吨，略高于2011年的历史最高价格（10190美元/吨）。高盛预测，随着全球绿色能源转型需求的推动，铜价到2025年可能将涨至15000美元/吨。

目前，国际大型机构对铜市场的未来走势仍有一定的分歧。就在本月初，全球三大国际评级机构之一的惠誉（Fitch Solutions）在2021年铜市场研究报告中指出，铜价已出现疲软迹象，预计2021年的平均铜价为7250美元/吨，远低于高盛以及其他大型投资机构的预测。

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