10月7日消息，麦格理(Macquarie)分析师在10月7日的金属会议上表示，未来5至10年，能源转型将对许多金属市场产生重大结构性影响，尤其是铜和镍。
麦格理副总监、大宗商品策略师Alice Fox表示，2019年至2026年，全球铜需求预计将以2.4%的复合年增长率增长，主要由能源转型支撑，除非新的供应建立，否则到2026年将导致结构性短缺57.9万吨。
麦格理金属与大宗商品战略主管Marcus Garvey补充道，随着电动汽车普及率从目前的7%增长到2030年的40%左右，该行业的铜需求预计将从225万吨增加一倍，达到450万吨。
Fox表示，铜市场正走出矿山供应相当平稳的时期，进入2018年和2019年开始开发的项目平均约5.8%的强劲增长时期。
“承诺的矿山供应将在2024年左右达到峰值，然后由于品位下降和一些工厂关闭，不可避免地下降。我们加入了一部分可能的项目……如果我们将其与满足需求的矿山供应进行比较，我们看到，到2030年，潜在的供应缺口将达到500万吨左右。”
然而，她表示，值得注意的是，项目批准再次进行，自2020年12月以来，批准约75万吨新供应，预计在未来6至12个月内可能批准70万吨。
Fox说：“如果这一切都能实现，我们在2026年左右看到的供应缺口将基本上再推迟一年左右。”
她补充说：“我们预计(2022年)市场仍将相当吃紧，然后随着新矿供应的增加，精矿和金属都将进入一段供过于求的时期，然后我们将恢复平衡，然后再次出现短缺。”
就铜价预测而言，Fox表示，在2024-25年左右找到进一步支撑之前，铜矿供应强劲的中期增长和终端用户需求疲软预计将在未来几年对铜价构成压力。
“但是……我们目前看到的铜库存非常稀少，所以如果供应或需求方面出现任何意外，我们可能会看到一段价格大幅飙升的时期，”Fox说。
麦格理预计，2021年铜的平均价格将达到9,149美元/吨，高于2020年的7,500美元/吨，但在2022年和2023年分别降至8,563美元/吨和8,000美元/吨，然后开始再次上涨，至2024年8,250美元/吨，2025年8,750美元/吨，2026年9,250美元/吨。
Garvey称，镍需求料也将大幅增加，因电池行业和不锈钢行业增长。
麦格理高级大宗商品顾问Jim Lennon表示，预计未来几年镍市场将从2021年的12.5-13万吨供应缺口，转向逾10万吨的供应过剩，这意味着总体价格前景趋弱。
“我们已经看到从每吨接近21,000美元到接近18,000美元的修正，我们预计新的一年将进一步走软，” Lennon说。
麦格理预计，2021年镍价将从2020年的17,000美元/吨升至平均18,195美元/吨，2022年降至17,750美元/吨，2023年降至16,500美元/吨，然后在2025年再次攀升至18,500美元/吨，2026年升至19,500美元/吨。
Lennon表示，在需求方面，到目前为止，2021年的需求出人意料地增长15%，即40万吨，主要是由不锈钢推动，但也有电动汽车的推动。
标普全球普氏分析表示，全球插电式轻型电动汽车的销量预计将从2020年的310万辆增至2021年的600万辆，到2026年将增至1,250万辆，到2030年将增至2,170万辆。
虽然不锈钢需求占70%，是2020年电池需求的10倍，Lennon说，电池将成为未来十年的主要推动力，尽管在电池化学方面存在不确定性，但镍将是电动汽车革命的主要受益者。
Lennon表示，总体而言，这十年将看到“迄今为止镍市场(需求)的最高增长--2020年至2030年期间的新供应需求超过200万吨/年。” 为了实现这一目标，印尼将通过镍生铁和电池行业高压酸浸的双重扩张，以及将镍铁转化为电池级镍的一些潜力，来增加供应。Lennon表示，仅在2021年，印尼的供应量就增加30万吨，高于预期的20万吨。
然而，印尼以外地区的供应已面临一系列中断，主要原因是在相当长的一段时间内投资不足，包括加拿大淡水河谷(Vale)的罢工、俄罗斯矿山的洪水，以及新喀里多尼亚(New Caledonia)的大规模中断。
Lennon说：“预计明年的增长将比今年更高，将超过40万吨/年，增幅超过18%，这几乎完全是受印尼和非印尼供应复苏预期的推动。”(SMM)
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