钢价跌跌不休，何时才是尽头？

“锄禾日当午，没有钢商苦。面对供应商，一哭一上午。哭了一上午，接着哭下午。货源补不补，心里直打鼓。不补要等死，补了自作古。”这是钢贸商圈子中流传的这个段子。

当前的钢价，到了“食之无味、弃之可惜”的阶段。“路过的多，进门的少；询价的多，买货的少；钢价跌得多，成交的少。”真实地反映了目前钢市现状，需求反反复复，钢价涨涨跌跌，何时能探底并反弹？

最近，钢市价格虽然没有大幅下跌，甚至上周有了一两百元的小幅反弹。但总体上还是反反复复，来回折腾，到了“鸡肋”行情阶段。这段行情很磨人，刚买点货，又跌了，等把货卖了，又涨了点。钢价稳定点，煤、焦又跌了，黑色都稳了点，原油接着跌。此起彼伏，一有风吹草动，各路豪杰喊杀震天，结果，多数都沉默在来回割肉的波动之中。

谈钢价：钢价震荡

“经过前期钢价的大幅下跌，目前市场价位已经处于阶段性底部的水平，最危险的时期已经过去，冬储可以提上日程，下游用户采购也可以逐步增加。目前，市场参与者需要重点关注的因素是后续重污染天气应急响应、冬奥会有关限产政策的影响、钢企减停产的执行力度，以及国家对保供稳价、稳定市场的政策导向。”11月20日，河钢舞钢市场管理部副部长罗丽军在接受《中国冶金报》记者采访时，针对近期钢市行情做了分析和预测。

针对后期钢市行情走势，罗丽军提出以下几点建议：一是从邯邢地区部分钢厂加强自律、积极执行停限产方案来看，主动停限产确实对行业持续发展有利，是应对环境和资源约束的有效手段。二是建议有的企业可以考虑利用期货工具，通过套期保值等手段来保证利润，有的企业可以考虑通过调整产品结构、优化渠道、降低成本来保证利润或减少亏损。

友发集团副总经理韩卫东也持相同的看法，他表示，新变异病毒的传播，引发了全球股票和大宗商品的下跌，这一幕，去年曾经出现过，只不过，两年以来，科学界和社会对病毒有了成熟的认识。钢材市场的基本面已经开始有了积极的变化，人们正从“预期”中走出来，开始关注“现实基本面”。后面的走势，可能有两个方向，一个是震荡运行，直到春节前冬储，两个月的时间很漫长，但这种方式危害性小，也便于操作。第二方向就是下跌后快速反弹，反弹后的价格大大超出冬储的安全价位，那么后期还要出现一轮下跌，这种低买高卖再低价冬储的操作有难度。目前的状况在震荡区间，正常经营即可，跌至低价可以适当增加库存，而一旦反弹超过震荡区进入高价区，就要适度减少库存，稳健经营。

说冬储：冬储还未到

去年很多朋友冬储赚钱了，今年认为价格跌的差不多了，跃跃欲试。冬储仍然是要看钢厂政策、价格水平以及来年的预期。了解到今年冬储政策要比去年早，部分钢厂下个月中旬前后都该出了，但目前看，冬储还为时过早。

一方面，10月中下旬开始到11月大宗原材料出现了明显下跌，煤炭、铁合金等品种跌幅达到了50%甚至以上，高利润受到较大影响。病毒变异加重经济复苏进程，以及寒冬寒潮天气大于往年，需求弱于去年且不明朗。从钢铁行业来看，利润往往略之后于价格，最开始11月初接近成本线附近，到原料大幅下跌加快利润短期上升，处于不稳定阶段。那么后面面临冬储，如果利润太高，下游仍然难以接受。下游企业产成品库存增速反弹较多，对补库动作比较迟缓。近些天部分钢厂销售领导去一线跑市场，为冬储预热，也说明了钢厂压力。结合北方冬奥限产和秋冬季限产，供需两弱继续。目前所有的力量和预期，都集中在逆周期调解，房地产放松和基建加码，对年后的预期之上。预期到底怎么样？也许盘面已经给了答案，05合约与01的差，也可以理解为明年的定价。所以，下个月形势可能会更清晰。当前鸡肋行情，少做无用功。

聊抄底：抄底需谨慎

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