铝、煤大涨，这家公司2021扣非净利预增35倍！

1月21日晚间，神火股份发布业绩预告，公司预计2021年实现净利润31.07亿元，较上年同期增长27.48亿元，同比增长767.04%，扣非净利润31.39亿元，同比增长3503.23%。

    对于业绩的大幅预增，神火股份表示：“随着云南水电铝一体化项目逐步投产，公司电解铝产品销量增加40万吨；同时，受电解铝、煤炭价格同比大幅上涨影响，公司电解铝及煤炭业务盈利能力大幅增强。此外，2021年度，公司共计提资产减值准备和信用减值损失34.43亿元，预计减少归属于上市公司股东的净利润26.78亿元。”

    神火股份是以煤电铝产业链条的大型国资控股的上市公司，主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。其电解铝产能为170万吨/年是国内第六大电解铝生产商，同时，公司是国内冶金企业高炉喷吹用精煤的主要供应商之一。

    IPG中国首席经济学家柏文喜在接受记者采访时表示，“神火股份2021年业绩大幅预增主要得益于铝价、煤价的上升以及该公司云南水电铝一体化项目的逐步投产增加的产能。2022年铝价在环保监管趋紧的情况下仍然会维持高位平衡，在电解铝因为产能过剩与环保因素而依然作为受限行业的情况下，神火股份因其云南水电铝的特有优势而更显突出，因此发展前景将会更好。”

    2021年煤和铝价格一路上涨，在10月份达到历史高位，随后在各种调控政策下，价格逐渐回落，但较2021年初仍有大幅升高。同时市场需求旺盛，其产量同比增长，据国家统计局数据，2021年，生产原煤40.7亿吨，比上年增长4.7%，比2019年增长5.6%，两年平均增长2.8%。2021年原铝（电解铝）产量3850万吨，同比增长4.8%。

    在此背景下，煤炭及铝行业相关公司2021年业绩明显预增。中信证券研报认为：“2021年煤炭行业主流公司业绩或大幅增长，股息率继续保持吸引力。国家统计局数据显示，2021年前11月，全国规模以上煤炭开采和洗选业实现利润总额6473.60亿元，同比增长226%。从总体净利润水平看，预计我们主要跟踪的煤炭开采上市公司2021年全年业绩同比增速为78%（若剔除业绩占比较大的中国神华，业绩同比增速为122%），其中动力煤/焦煤/无烟煤主要公司业绩同比增速分别为64.51%、60.75%、224.82%。”

    铝产品为公司的主营业务，占公司总业务的七成以上。“双碳”目标下，神火股份的电解铝产业优势明显，其主要产能分别处于具有发电成本优势的新疆、云南地区，其中云南电解铝项目不仅利用绿色水电作为主要能源，而且距离氧化铝主产地广西百色仅120余公里，又紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费潜力快速增长的西部市场及东南亚、南亚等铝产品主要消费国，区位优势十分明显。

    对于2022年行业发展，清晖智库创始人宋清辉在接受记者采访时表示：“在双碳目标下，2022年国内煤炭和铝行业发展趋势值得期待，一方面是煤炭行业将会走上绿色发展之路，产量逐渐有序释放。另外一方面是铝行业供需格局持续向好，景气度不断提升。未来，煤炭和铝行业竞争格局有望重塑，迎来趋势性投资机遇。”

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