钢市回暖，期货涨价，铁矿石又“行”了？

在经历了1个多月的底部盘整后，国内钢铁商品期货价格稳步上行。截至12月17日下午收盘，螺纹钢期货收报4505元/吨，月涨幅达8.22%；铁矿石期货收报676.5元/吨，月涨幅达10.18%。现货市场上，钢材价格也稳中有升。

 淡季回暖，消费逆季节增长

 业内人士表示，目前钢铁行业限产仍在进行中，需求处于传统淡季，钢市仍以供需两弱为主。近期，稳增长政策不断出台，降准落地，且前期针对房地产的政策限制边际放松，钢市情绪有所好转。此外，钢铁行业减产和去库存情况超出市场预期，钢企利润可观并存在复产意愿，也是市场提振因素之一。

“目前，根据即期成本测算，钢厂利润空间较大，部分区域钢厂复产驱动仍存。”金联创钢铁分析师郭信洁表示，“需求方面，全国房地产开发投资数据显示，11月房屋开工和施工面积环比上月有所好转，螺纹钢消费呈现逆季节性增加，消费主要集中于南方市场。”

 钢铁行业减产和去库存的势头依旧强劲。中国钢铁工业协会数据显示，12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产量为193.43万吨，同比减少12.18%。据Wind统计，截至上周，全国主要城市钢材库存总量为963万吨，环比减少14%，库存总量创近11个月新低。

 冬储成本高，行情冷淡

 步入12月，钢铁行业冬储也悄然而至。冬储即钢贸商在冬季低价购入钢材提前储备，待来年钢价回暖后销售，从中赚取利润。近几年，冬储行情都是提振钢市的重要因素。多名业内人士表示，今年的冬储行情较为冷淡，对钢市的提振或十分有限。

 目前，江苏镔鑫、黑龙江建龙等钢企率先公布了今年的冬储政策。从总体上看，今年发布冬储政策的钢企较少，冬储价格较往年偏高，且收款日期明显提前，反映出冬储行情较往年偏冷。

 上海两家钢贸商人士均告诉记者，目前来看，冬储成本偏高，预计冬储收益难以超过去年，冬储意愿偏低。西本新干线研究中心主任孙辉表示，从目前钢厂的冬储政策来看，冬储价格偏高，预计一般的贸易商会望而却步。业内对年后的行情较难判定，普遍认为基建和房地产需求总体较弱。

 对于未来钢市，兰格钢铁研究中心王静分析称，目前房地产市场景气下行趋势尚未扭转，新开工及施工面积自4月以来持续负增长，房地产对于建筑业用钢仍是负向拉动。目前，钢材需求处于底部，随着政策逆向调节的信号逐步增强，钢材需求改善的预期有所增强，具体改善时点尚待确认。

 郭信洁认为，目前全国范围内冬储政策还不明朗，商家多数保持低位库存等待相关指引。随着生产端和贸易端博弈加剧，预计钢价难有大幅波动。

 铁矿石价格月涨10%，但券商不“看涨”

 钢市回暖提振上游市场，截至12月17日下午收盘，铁矿石期货收报676.5元/吨，月涨幅达10.18%。

 宝城期货分析师认为，目前来看，宏观利好提振市场氛围，叠加高利润下钢厂复产预期，矿价领涨黑色，但矿石终端消耗依旧疲弱，而供应压力依然存在，矿石供需矛盾未实质性缓解，矿价上行驱动持续不强。

 光大期货分析师则认为，需求端确有钢厂有所复产，且铁水产量、进口矿日耗均有所增加，现货成交也环比明显回升，复产部分被兑现支撑铁矿石价格上涨。但北方地区限产可能后续有所趋严，港口库存高位库存也持续累库，下游钢材端的消费需求持续较弱。预计近期矿价呈现反复震荡走势。

 瑞达期货研报称，随着钢厂利润回升，市场预期部分钢厂复产将增加铁矿石现货需求，近期铁矿石市场价格明显上调，贸易商心态好转，挺价情绪渐浓，但由于近日环保限产政策频出，钢厂依旧保持较低的补库需求，在铁矿石供应充足环境下，部分利好消息会对矿价构成一定支撑，只是上方压力依存，铁矿石期价或陷入区间宽幅整理。

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