业内人士：全球铝缺口仍将扩大，部分公司有望获益

近期，受国际形势影响铝价持续波动，不少投资者在互动平台询问铝等大宗价格快速上涨对于上市公司的影响？

据记者梳理，有的上市公司表示通过套期保值降低风险；也有上市公司表示公司或将因铝价上涨受益。

今年2月份，受国际形势影响，大宗商品以及欧洲能源价格出现快速上行。受市场情绪影响，铝价波动加剧。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受记者采访时谈道：“俄罗斯是全球重要的铝矿生产基地，全球铝产量的6%来自俄罗斯，2018年美国制裁俄铝，国际铝价一度上涨30%。近期沪铝偏强震荡，欧洲对俄罗斯实施新的投资禁令，推动能源成本进一步上升，进而推高铝价。”

东吴证券在研报中指出，近期俄乌局势传出缓和迹象，市场风险情绪有所回落，但仍存较大不确定性，不排除欧美有进一步制裁俄铝的可能。

迈科期货表示，国内近期长三角以及华南地区疫情扩散、能源价格回落等因素集中来袭导致铝价弱势整理。从价差和持仓上看，内外再平衡，价差已逐步收窄。但基本面上，海外供应短缺仍持续，国内现货支撑显现。

从供需来看，国家统计局数据显示2022年1-2月份中国原铝产量633万吨，同比下降1.4%。但两月平均每日铝产量为10.7万吨，是自2021年6月以来的最高水平。

尽管原铝产量同比下降，但是从去年四季度以来已有140万吨产能重启。云南地区3月将有至少50万吨/年的产能投产，广东部分下游企业表示云南冶炼厂已开始寻找买家。云铝股份3月17日在投资者互动平台表示，目前云南省电力供应情况逐步好转，公司正加快电解铝复产进度。

胡麒牧表示，“目前市场运行态势主要是受供给侧冲击影响，所以俄乌局势走向对未来铝价走势起到重要影响，需要观察俄乌谈判情况以及其他地区对俄铝产能替代情况”。

中金证券在研报中指出，国内电解铝利润扩大，复产积极性较高。根据供需平衡，如果不考虑俄乌冲突带来的供需影响，今年计划中的新增供应将主要来自于南美、俄罗斯、马来西亚以及中国的冶炼厂增产和复产，但全球供需缺口较2021年仍有所扩大。目前来看，中国铝厂现金利润较高，复产积极性较大。根据Woodmac，截至目前国内已有88万吨产能复产爬坡，可能在二季度贡献国内增量。但我们认为国内复产产量难以弥补欧洲产量减少以及俄罗斯供给风险。虽然需求端因价格偏高有所滞后，但尚未出现实质意义上的需求破坏。基于目前的情况，我们认为2022年全球铝供需缺口仍将扩大。

值得一提的是，当前海外铝价格较高，对产业链上下游公司影响迥异。以俄铝为原材料的公司或将受到一定影响，但铝生产企业则有望受益于铝价上涨。部分上市公司认为由于铝价上涨、新能源车需求提升以及再生铝产业发展，公司相关业务将会较2021年更好。晶澳科技3月17日表示，近期铜铝等大宗商品价格波动，公司高度关注，会考虑通过合理的方式包括套期保值来规避价格波动带来的风险。

电投能源在3月15日发布的经营数据公告中显示，2022年1至2月实现营业收入约47.37亿元，同比增长约25.79%；归母净利润约10.26亿元，同比增长约80.19%。开源证券在研报中表示，电投能源1至2月实现业绩开门红，或主要受益于煤、铝价格上涨。

立中集团董秘李志国在接受记者采访时谈道：“从最近国内外形势来看，国外铝在一定时间范围内还将处于高位。由于俄乌之间的紧张局势，俄罗斯对欧洲天然气输送实行了断供，造成欧洲能源危机使得欧洲铝冶炼商纷纷减产，所以国外铝价格或将会继续上涨。国内铝因受国内稳增长政策调控，可能不会有大幅增长，价格或将维持在21000元/吨-22000元/吨左右。”

“公司铝合金车轮板块出口业务多，占比达60%。车轮价格以海外铝作为定价，生产用国内铝，这中间的价差对公司来说是比较正面的影响。”李志国进一步说道。

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