钽、铌成“潜力股”？赣锋锂业2.4亿港元入股稀美资源

千亿锂业龙头江西赣锋锂业股份有限公司（002460，下称赣锋锂业）宣布入股钽铌行业龙头稀美资源控股有限公司（09936，下称稀美资源），双方将在矿产资源开发、冶炼技术等方面进行长期战略合作。

5月20日，赣锋锂业公告称，公司通过全资孙公司GFL Investment(Hong Kong) Limited（以下简称“GFL Investment”）与稀美资源控股有限公司（以下简称“稀美资源”）及中国银河国际证券(香港)有限公司（以下简称“中国银河”）签署了框架股份认购协议，GFL Investment拟以每股4.0港元价格认购稀美资源发行的6000万股新股份，股权认购的总金额为约合2.4亿港元。本次交易完成后，GFL Investment将持有稀美资源约16.7%的股份。

据了解，稀美资源成立于2006年，是一家香港主板上市公司，为全球领先的钽铌产品运营商，主要产品有氧化钽、氧化铌、氟钽酸钾等湿法产品及钽粉、钽条、铌条、铌铁等火法产品，湿法产品近年来中国市场占有率均在30%以上。   

据该公司2021年度业绩报告，去年实现营业收入7.64亿元，同比增长26.94%；归母净利润1.02亿元，同比增长45.17%；毛利2.06亿元，同比增长19%；基本每股收益为0.34元。截至2021年末，该公司经审计的总资产为10.82亿元，净资产为6.23亿元。

赣锋锂业成立于2000年，是国内锂产品最全、产品层次最高、加工链最长的锂金属生产商。在锂资源布局方面，赣锋锂业同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术，锂矿资源遍布全球多个国家及地区，锂化合物、金属锂产能居全球前列。
    近年来锂价飙升，赣锋锂业2021年实现业绩大幅增长。年报数据显示，公司去年实现营业收入111.62亿元，同比增长102.07%；净利润52.28亿元，同比增长410.26%。

为何体量相差如此悬殊的公司会进行长期战略合作？赣锋锂业表示，稀美资源与公司已有的资源项目将有潜在的协同作用，本次交易将为公司带来投资收益，有利于为公司开拓新的利润空间，提高公司核心竞争力。

资料显示，赣锋锂业虽贵为全球锂业头部企业，但是公司当前原料自给率要落后于天齐锂业、盐湖股份，后两家公司原料自给率可以达到100%。对此赣锋锂业人士称，“现阶段公司自给率较低，主要是受到产能规模太大，和上游锂资源开发未大规模释放的影响。”

公司近期接受调研时指出，预计未来公司自有资源的供应占比将达到70%左右，即2025年30万吨碳酸锂当量的生产规模中，有20万吨碳酸锂当量左右源自自有资源的供应。

距上述70%的自给率目标，目前显然仍然有不小距离，这也是为何赣锋锂业近两年仍在不断加码锂资源布局的主要原因，全球优质锂资源瓜分殆尽后，钽铌矿山资源也就成为了备选。据了解，钽铌矿和锂是伴生矿，目前已知的多个矿山为此类伴生矿。

在赣锋锂业的锂矿资源储备中，澳大利亚Pilbara Pilgangoora项目就是钽锂伴生矿。年报显示，截至2021年末，赣锋锂业持有Pilbara 公司6.16%的股权。 

近年来，随着下游产业快速发展，5G网络基础设施、电动汽车、快速充电、半导体、芯片等领域迎来爆发增长，带动上游钽铌行业高速发展，相关高新技术产品的研发和生产进入了一个新的增长周期。

业内人士表示，国内低端钽铌制品厂家已具备很强的生产能力，不过受制于原材料、人工成本的持续上涨及环保成本的不断增加，其利润空间正在逐渐收窄，行业面临深度调整。而随着5G商用、高端装备制造的发展，钽铌在通讯及电子、汽车、军工新材料等应用领域的需求会呈现恢复性增长。

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