1元受让61%股权！宁王与永兴材料“分手”刚两天，“接盘侠”出现了，这家公司凭啥站稳宁王朋友圈？

“锂矿石+宁德时代”意味着什么？在整个锂电池赛道火热的当下，永兴材料为何与宁德时代终止合作？之后两天，宁德时代“无缝对接”龙蟠科技，这家公司有何本事？

1元受让61%股权！

9月7日晚间，龙蟠科技公告，公司与唐山鑫丰锂业、宁德时代全资子公司宜春时代拟就年产3万吨碳酸锂项目开展合作。

公告显示，龙蟠科技与唐山鑫丰锂业、宜春时代新能源资源有限公司(简称“宜春时代”)和宜丰时代新能源材料有限公司(简称“合资公司”)签订股权转让协议，以1元的价格受让宜春时代持有的合资公司61%的股权。龙蟠科技、唐山鑫丰锂业和宜春时代拟就年产3万吨碳酸锂项目开展合作，按其各自的持股比例向合资公司实缴出资共计2亿元，其中龙蟠科技需向合资公司实缴出资1.22亿元。

本次合作项目的总投资金额不超过人民币15亿元，除各方实缴出资金额外，后续项目建设运营资金可由合资公司通过银行融资取得，仍有资金缺口的由股东同比例增资或提供股东借款解决。

唐山鑫丰锂业系一家主营业务为碳酸锂加工的公司；龙蟠科技在磷酸铁锂正极材料领域有理论研究和生产经验；宜春时代及其母公司宁德时代专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售等业务。

龙蟠科技目前的主营业务就是正极材料，磷酸铁锂业务为公司贡献了85%的营业收入及91%的净利润。公司2021年年报显示，宁德时代为公司第一大客户，销售额占比近30%。

龙蟠科技表示，三方在锂电池产业链存在上下游关系，本次就生产碳酸锂达成业务合作，有利于充分利用各自优势和资源，提高公司供应链稳定性，降低原材料价格波动对公司的不利影响。

并非首次合作，龙蟠科技凭啥站稳“宁王”朋友圈？

龙蟠科技此次合作并非与宁德时代首次合作。2021年11月底，龙蟠科技旗下子公司常州锂源新增两家“宁德系”投资机构。其中，宁德时代作为第三大股东的福建时代闽东新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)持股约为6.97%，宁德时代全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司持股约为6.39%。

2021年12月17日，龙蟠科技公告，公司控股子公司常州锂源与山东鄄城县人民政府签署《磷酸铁锂正极材料项目合作协议》，计划投资约8亿元在鄄城新建“磷酸铁锂正极材料项目”，该项目由常州锂源全资子公司山东锂源承建。宁德时代已与山东锂源签订《预付款协议》，协议约定宁德时代将包销山东锂源新建项目自投产之日起至2023年12月31日前的全部产能(合计约7.5万吨)。宁德时代可指定第三方向山东锂源购买磷酸铁锂正极材料，山东锂源按宁德时代或宁德时代指定的第三方的订单供货。

据了解，龙蟠科技上半年实现磷酸铁锂生产4.5万吨，销售4万吨，收入接近5亿元，是公司整体业务增长的主要贡献板块。其中，二季度公司实现磷酸铁锂销量2.2万吨，环比增长24%。下半年公司将进入产能快速释放期，四川基地、山东基地新增产能有望逐步投产。

宁德时代2天前刚刚“分手”永兴材料，是何原因？

上述所言的3万吨碳酸锂项目，此前合作方为永兴材料。

永兴材料公司

9月5日晚间，永兴材料发布一则终止与宁德时代的合资经营协议的分手公告，令总市值超1.1万亿元的宁德时代盘初一度跌超5%。

对于合资经营终止的原因，宁德时代称，因项目筹建过程中实际出现和面临的情况，公司与对方友好协商终止协议。

永兴材料证券部工作人员表示，“双方对一些事项的看法存在分歧，具体情况不方便对外透露。”他强调，“终止合作对我们没有多大损失，合资公司尚未开展实际生产及业务经营。”

今年上半年的碳酸锂价格一直维持在高位，作为生产磷酸铁锂正极材料的重要原料，占到生产成本的四分之三以上，目前价格接近每吨50万元，相比双方刚刚签订合作时，价格几乎翻倍。

在这样的行情下，双方合作告吹就显得不那么令人意外了：原矿的价格越来越高，宁德时代还要求产品的销售折扣，导致永兴材料在这个项目中的获利变得非常有限，最后的退出也显得顺理成章。

忙活7个半月，永兴材料赚了7万元

1月27日，永兴材料公告，与宁德时代签署合资经营协议，双方将成立合资公司宜丰时代永兴新能源材料有限公司(以下简称“合资公司”)，并以此为主体投资建设碳酸锂项目，项目总投资金额不超过25亿元，规划建设年产5万吨碳酸锂产能项目。

合资公司规划建设600万吨采矿产能(主要承包宁德时代的部分矿山运营)、600万吨选矿产能和5万吨碳酸锂产能项目；其中，一期项目将建成3万吨碳酸锂冶炼产能，并视情况开展相应产能的采矿和选矿建设。

根据协议约定，永兴材料全资子公司江西永兴特钢新能源科技有限公司(简称“江西永兴新能源”)与宁德时代全资子公司宜春时代新能源资源有限公司(简称“宜春时代”)分别认缴上述合资公司注册资本3亿元、7亿元，分别持股30%、70%。

合资公司成立后，双方已按持股比例向合资公司合计实缴出资2600万元人民币，其中宜春时代实缴1820万元，江西永兴新能源实缴780万元。

在该合作中，由宁德时代向合资公司供应原材料，并且合资公司100%的碳酸锂产品优先向宁德时代或其指定方供应。永兴材料此前承诺，其在建的2万吨/年锂盐产能中产品主要优先供应给宁德时代或其指定方，采购价格在一定条件下以市场价格为基础给予适当优惠。

然而7个半月后，这项合作告吹。9月5日晚间，永兴材料公告，董事会审议通过《关于与宁德时代新能源科技股份有限公司签署合资经营协议之终止协议的议案》，同意与宁德时代签署《合资经营协议之终止协议》。

双方同意，合作终止后，永兴材料持有的合资公司30%股权将由宁德时代或其指定方受让，转让价格为实缴出资额780万元加3.5%的年化利率(单利)，经计算股权转让对价为人民币787.03万元。也就是说，相当于永兴材料存了7个半月的存款，获得了7.03万元利息。

500亿元大戏，宁王积极参与

正在打造“亚洲锂都”的江西宜春，有着全球最丰富的锂云母资源。公开资料显示，宜春现已探明可利用氧化锂储量258万吨，占全国锂资源的23.8％；探明的可开采氧化锂储量为110万吨，占全国的31％，世界的12％。

基于丰富的锂云母资源，宜春先后吸引了国轩高科、宁德时代和比亚迪等锂电产业巨头们落户。截至2022年6月，宜春市共有锂电新能源企业146家，在建锂电项目100多个、总投资1215亿元。

其中，大手笔在宜春布局的宁德时代，项目涉及宜春经开区、奉新、宜丰等地。2021年9月，宁德时代宣布投资135亿元建设宁德时代新型锂电池生产制造基地（宜春）项目（简称“宜春时代项目”）；2022年1月，宁德时代拟与天华超净成立合资公司，投建10万吨碳酸锂冶炼产能项目；2022年4月，宁德时代在宜春竞得陶瓷土（含锂）矿普查探矿权。

位于宜春经开区的宜春时代项目，正在打造电池行业的全球首个灯塔工厂。根据宜春当地政府于近期给证券时报记者提供的资料，该项目于2021年10月28日正式奠基，12月24日正式开工，预计2023年3月试产、6月实现达产。项目达产后可实现年营业收入500亿元。

碳酸锂是锂电池的核心材料，宁德时代在宜春的碳酸锂项目的进展，将直接关系到宜春时代项目的500亿元年产值能否兑现。

宁王疯狂向上游延伸，什么信号？

2022年上半年，宁德时代如愿成为了整个新能源汽车产业链里最赚钱的公司之一，总营收高达1130亿同比增156.32%，净利润达81.68亿同比增82.17%。不过，辉煌的业绩背后并非没有隐忧，上游企业的疯狂涨价，时刻威胁着宁德时代的供应链安全。

在新的竞争环境中，宁德时代只有掌握了上游，才能维持自己在行业里的话语权，进而延缓自己的毛利率下跌态势。

但是，锂资源有赖于自然条件，还受到环保、土地等要素限制，行业的隐性门槛极高。

因此，宁德时代一直在加大对正极材料及锂、镍等资源的投入，先后与富临精工、德方纳米、洛阳钼业、天华超净公司子公司天宜锂业等合作，成立合资公司。

2022年4月，宜春时代矿业以8.65亿元拍得江西省宜丰县圳口里－奉新县枧下窝矿区陶瓷土矿普查探矿权。该矿矿石资源量28363万吨，氧化锂平均品位0.32%，折合227.8万吨LCE。项目建成后，或许就会供给前述的宜丰时代项目。

六七月份，宁德时代出现多笔对外投资。工商登记显示，宁德时代先后投资了宜春时代新能源资源、江西升华新材料、江西志存锂业，以及宜春时代新能源科技，贵安新区中科星城石墨。

宁德时代表示，江西锂资源的布局除自采矿外，还有部分合作矿及权益矿，已经开始供应。

目前，宁德时代在江西云母资源端的布局主要由宜春时代矿业完成，其名下持有3家公司股份，分别是奉新金峰硅矿厂51%的股份、宜丰县花桥永拓矿业有限公司30%的股份、江西春友锂业有限公司30%的股份。

有券商机构表示，宁德时代江西锂云母进展顺利，现已拿到探矿、采矿证，且宁德时代与天华超净、南氏锂业等均有合作，预计2023年碳酸锂自供比例提升至20%以上。

在这场行业话语权的争夺战中，宁德时代不断延伸自己的触角，与上游原材料企业的竞争天平已经开始倾斜了。

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