煤炭板块三季报“绩优生”频出！煤价或将继续偏强运行

     受益于煤炭价格上行，煤炭赛道“绩优生”尤其多。在A股已披露三季报的36家煤炭上市公司中，超七成业绩增长。

    北京疆亘资本管理有限公司董事合伙人王赤坤在接受记者采访时谈道：“煤炭行业大多数公司业绩景气，主要原因是煤炭需求旺盛，国内价格坚挺国外价格上涨。受新冠疫情、地缘政治因素影响，煤炭总体数量供不应求。部分贸易商或煤炭生产商囤积煤炭现货，加重了缺煤情况，带动煤炭价格居高不下。”

    10月30日晚间，陕西黑猫、兰花科创、靖远煤电三家煤炭企业披露三季报。根据东方财富choice数据显示，截至10月30日晚间，36家煤炭A股上市公司披露三季报，其中26家业绩实现增长，10家业绩出现下滑。

    统计数据显示，辽宁能源以超25倍的同比增幅位列业绩增长榜首。公告显示，辽宁能源今年前三季度实现归母净利润2.14亿元，同比增长2570.71%。上海能源和山煤国际前三季度归母净利润同比增长均超200%，冀中能源前三季度归母净利润同比增长191.52%。

    对于业绩增长的煤企，公司均表示受煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响，公司的煤炭产品盈利同比大幅增加。

    辽宁能源披露的数据显示，公司前三季度商品煤销量451.3万吨，同比增长20.20%；商品煤销售毛利率为39.83%，较去年同期增加了10.75个百分点。

    中钢经济研究院首席研究员胡麒牧对记者表示：“今年以来，虽然国家已经出台大量措施对煤炭保供稳价，但有两个问题存在，一是今年气候异常，冬天提前降温，可能将导致煤炭的需求量高于往年；二是传统能源企业在积极布局新能源产业，煤炭业务投资相对减少，可能导致煤炭供应不足，煤炭价格有可能上涨。此外，因石油天然气市场价格高涨，煤炭作为重要的替代品，价格也随之提升。欧洲已经开始恢复部分火电项目，这必然会拉高煤炭的需求和煤炭价格。综合以上三个因素导致今年前三季度煤炭价格处于高位，进而带动煤炭企业业绩增长。”

    尽管政策端保供稳价力度持续，但年度旺季临近，煤炭走势受到多方看好。

    商务部数据显示，10月17日至10月23日，煤炭价格稳中有升，炼焦煤1501元/吨，与前一周持平；动力煤、二号无烟块煤分别为981元/吨和1607元/吨，较前一周均上涨0.8%。

    国泰君安证券煤炭首席分析师翟堃表示，“进入10月份，受疫情及安监趋严影响，现货煤价进一步涨超1600元/吨，后续随着疫情控制供给恢复正常，不排除市场价存在调整空间，但中期来看，预计全国煤炭产量将维持平稳震荡，且受运输、煤质、进口等结构性问题影响，供给已达相对刚性。三季度上市公司长协销售履约率提升，当前长协煤较市场煤折价已超50%，高现货价对长协将起到明显支撑，上市公司盈利将长期维持高位。”

    长江证券在研报中分析，供给收缩叠加运输不畅影响下，煤价整体继续偏强运行。展望后市或需密切关注即将迎来的供给、需求、运输、政策等多重要素的边际变化及其对于煤价在短期视角下的影响。整体视角下，煤价整体走势或将延续高位震荡。

    在王赤坤看来，如果第四季度仍然出现极端天气，用电和用煤需求保持高位，煤炭企业第四季度的收入和利润仍将预期乐观。

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