热热热热热炸了！限电蔓延 金属铝将一飞冲天？

　　热炸了！水位骤降引发多地限电蔓延：

　　“之前不就是认为四川有很多小的水电站嘛，因为它们发出来的电不稳定、不能并网，所以费用比较低。哪能想到现在这种情况。”面对采访，近日不少有色相关的企业主正摇头叹息。

　　自国内“双碳”政策之后，连之前号称电费洼地的内蒙电价也变得居高不下。两相对比，以水电为主的四川自是成了不少耗电大户产业眼中的“香饽饽”。然而遗憾的是，突如其来的高温给他们来了一通迎头痛击。

　　根据国家气候中心监测，截至8月15日，此次高温事件已经持续64天，为1961年以来持续时间最长(超过2013年的62天)。中国气象局8月新闻发布会表示，7月全国平均降水量96.6毫米，较常年同期偏少20.6%，为1961年以来历史同期第2少。其中，西藏、四川、云南均录得历史同期最少。

　　往年夏季用电高峰时各地也会采取限电措施优先保障居民用电，而近期极端高温少雨天气加剧了短期的用电缺口。这对于依赖水电的四川省影响极大，2020年四川省发电量中水电占比为85%，远高于全国平均水平的17%。

　　今年进入汛期后(6—10月)的四川省来水偏枯异常严重，7月份的大渡河、岷江等省内主要河流来水相比多年历史均值普遍下降40%以上。近日，中金公司（601995）在研报中统计了最近两个月公告限产的上市公司数量，四川以15家的数据遥遥领先。

　　电力告急：有色金属首当其冲

　　电力告急背景下，有色金属直迎来了普涨氛围。其中，被称为“固体电力”的金属铝更是首当其冲。

　　众所周知，用电成本在电解铝生产成本中占比超过40%。铝的生产本就是一个技术性不高的产业，它最大的准入门槛便是：你要能搞到便宜且足量的电。

　　也正因为如此，“固体电力”这个绰号在业内被广为流传。——每生产一吨铝需要耗费大约14兆瓦时的电力，足够一个普通家庭使用三年。假如年产6500万吨的铝产业是一个国家，那么，它将是世界第五大电力消费国。

　　随着限电事件的持续发酵，此前因需求孱弱而下挫的沪铝已出现明显的走强信号。

　　全球都扛不住了：电费高攀不起

　　本次极端天气影响的可不仅仅是中国。在全球变暖的冲击下，连被称为“永恒冻土”的北极圈都迎来了30度以上高温，基地科考站的科学家们甚至穿着短袖打起了冰上排球。

　　昨日(8月17日)，全球铝业巨头挪威海德鲁(Norsk Hydro)宣布，将于9月底关闭其位于斯洛伐克的铝冶炼厂。

　　挪威海德鲁还称，目前该冶炼厂正在以其年产能(17.5万吨)的60%运行，但如果在2022年后继续经营，该厂将会产生巨额损失。本次关停的举动是为了应对包括高电价在内的不利条件，该条件在短期内并没有出现好转的迹象。

　　挪威海德鲁宣布关厂消息后，伦敦期铝一度涨近3%。而对于后市，市场更是持悲观预期：对于减产，没有人觉得挪威海德鲁会是最后一个。

　　中信期货：铝价易涨难跌但空间有限

　　在行情涨势如火如荼大背景下，不少机构都给出了偏强的思路。在一致看多的呼声中，中信期货：易涨难跌但涨幅有限的观点则显得有点“特立独行”。

　　在最新的研报中，中信期货提到：高温导致川渝铝厂减产规模扩大，同时海德鲁亦决定关闭旗下冶炼厂，国内铝现货走强，短期预计铝价易涨难跌，但是受制于中线供需宽松预期，预计上方空间较为有限。

　　供应端：预计8月份日产量环比回升。消费端：下游短期需求弱反弹，中线需求悲观。整体看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求预期维持悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压

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