新能源赛道持续火热之下，新一轮“锂王”争夺战已经打响！
近日，国内锂业“双雄”赣锋锂业和天齐锂业纷纷发布前三季度报告。其中，赣锋锂业预计2022年前三季度实现净利润143亿元-153亿元，同比大增478.29％-518.73％。天齐锂业预计前三季度净利润为152亿元-169亿元，同比大增27倍以上。按照目前态势，全年超200亿元的净利润，似乎水到渠成。
在净利润方面，天齐锂业曾长期“压制”赣锋锂业，依托澳洲Greenbushes锂矿，天齐锂业是锂矿领域盈利能力最强的上市公司之一，但随着“蛇吞象”式的收购SQM，造成天齐锂业负债累累，叠加当时市场的萎靡，天齐锂业于2019年录得-59.83亿元的亏损。净利润也被赣锋锂业反超，此后就是三年的“无法翻身”。
今年上半年，天齐锂业上演了“王者归来”，实现净利润103.28亿元，同比大增119倍，一举超过了上半年实现净利润72.54亿元的赣锋锂业，夺回了“锂王”称号。
但从今年第三季度来看，赣锋锂业相当强势，其第三季度净利润约70.46-80.46亿元，预增超5.67倍，超过天齐锂业第三季度约48.72-65.72的净利润。凭借着第三个季度的优异表现，赣锋锂业也将两家“龙头锂企”前三季度的净利润总额的差值缩减至约12亿元。
今年“锂王”花落谁家仍未可知，近几年，赣锋锂业 “囤积”了不少优质资源，在今年上半年，赣锋锂业就先后通过新余赣锋矿业获取上饶松树岗钽铌矿项目62%股权；完成马里Goulamina锂辉石项目的股权交割，获取马里锂业50%的股权；持有 Bacanora公司及Sonora锂黏土项目100%股权等，通过近几年的不断扩张，赣锋锂业在资源储量方面已然超过天齐锂业，天齐锂业的资源优势已不复存在。
据Wind数据，2022年10月14日国内电池级碳酸锂价格达到52.6万元/吨，接连创下历史新高，距年初27.8万元/吨的价格增长近90％。而和两年前，2020年10月14日4.1万元/吨的价格相比，碳酸锂价格已经暴涨近12倍。氢氧化锂方面，2020年10月14日国内氢氧化锂价格为4.9万元/吨，到了今年10月14日，该产品价格已经增长到51.75万元/吨，增长超9倍。
从天齐锂业和赣锋锂业的年报可以发现，两家最大的成本基本上是原材料或者是基础化学材料，这就意味着，掌握锂矿，掌握提取技术，这都是他们长期发展之本，也是他们的护城河。相对而言，天齐锂业的提锂成本相对较低。
在产能方面，我国锂行业目前处于降本增效和产能扩张同时进行，就碳酸锂而言，天齐锂业的射洪生产基地和张家港基地不断扩充产能，提高生产效率，合计最大产能约为4.42万吨/年，同时在四川遂宁还有一处2万吨/年的碳酸锂生产基地在建设中。赣锋锂业的生产基地包括江西新余基础锂厂和江西宁都赣锋，其中碳酸锂产能约为4.3万吨，公司在阿根廷投资的Cauchari-Olaroz项目正在建设推进中，项目一期将在2022年中试，碳酸锂产能预计可达到4万吨/年。
在产业链上下游布局方面，从碳酸锂产业链布局看，赣锋锂业主要布局3C数码锂电池、动力电池、储能电池等，通过自建生产线，可以充分利用自身作为碳酸锂龙头的优势。而天齐锂业布局下游的方式主要为参股动力电池企业，通过各种合作形式布局。综合来看，赣锋锂业在下游的布局较为领先。
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