再现稀土价格保卫战！近900亿巨头施压无果，稀土精矿拟将公开拍卖？

近日，稀土产业链上、下游两大公司——包钢股份和北方稀土就稀土精矿调价事项进行了价格保卫战，包钢股份表示，若北方稀土仍不能审议通过调价协议，包钢股份拟采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿。同为包头钢铁集团的控股公司，本是“亲兄弟”的两家公司为何要为调价的事情把关系搞得如此尴尬？关联交易调价议案被否决，北方稀土是否会失去原料价格优势？

11月9日晚间，包钢股份发布公告称，若北方稀土本次股东大会仍不能审议通过最新的调价议案，双方将无法按照现有交易模式开展稀土精矿购销。为保证公司稀土精矿销售业务的正常开展，公司拟采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿。

此举疑似再向北方稀土下最后的“通牒”。

11月10日，包钢股份股价触及涨停。同日，包钢股份和北方稀土均收到了上交所下发的有关上述关联交易的监管函。

11月10日晚，北方稀土公告称，《关于调整稀土精矿关联交易价格及年度预计交易总金额的议案》未获审议通过。

在此次表决中，有49.9%的出席股东对上述涨价协议表示反对，49.89%的股东投了赞同票，剩余0.21%的股东则表态弃权。

包钢股份与北方稀土的第一大股东均为包钢集团，该集团分别持有两者36.66%和55.02%的股份。

由于涨价协议为关联交易，大股东包钢集团需要回避表决。因此，出席上述会议的股东中，持股5%以下的中小股东投出反对票的比例高达77.67%。

北方稀土公司章程规定，总额高于3000万元、且高于公司经审计净资产值5%的关联交易，须由股东大会批准实施。

今年1月8日，包钢股份曾与北方稀土续签《稀土精矿供应合同》，拟自2022年1月1日起双方稀土精矿销售价格调整为不含税26887.20元/吨(干量，REO=51%)，REO每增减1%，不含税价格增减527.2元/吨(干量)，稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨(干量，REO=50%)。

6月份，包钢股份宣布拟与北方稀土重新签署《稀土精矿供应合同》，拟自7月1日起双方稀土精矿交易价格调整为不含税39189元/吨(干量，REO=50%)，REO每增减1%，不含税价格增减783.78元/吨(干量)，稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨(干量，REO=50%)。

在7月中旬举行的北方稀土2022年第一次临时股东大会上，上述稀土精矿交易价格调整议案被否。

此后，包钢股份于10月下旬公告称，公司拟将供应北方稀土的稀土精矿价格调整为不含税37230元/吨(干量，REO/稀土元素氧化物=50%)，REO每增减1%，不含税价格增减744.60元/吨(干量)；上述价格调整从今年7月1日起执行，稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨(干量，折REO=50%)。

就在北方稀土2022年第二次临时股东大会召开前夕，包钢股份于11月9日下午宣布，公司拟调整稀土精矿销售模式，若北方稀土股东大会不能审议通过价格调整方案，公司将采取竞价、拍卖等公开方式销售稀土精矿。

在11月10日举行的北方稀土2022年第二次临时股东大会上，上述稀土精矿交易价格调整议案再次被否。

据东吴证券研报预测，若包钢股份进行市场化定价，其稀土精矿对应的市场价值在5万元/吨左右。相较于北方稀土现行的交易价格高出近一倍，将增厚包钢股份的利润。

但该研报也表示，即使包钢股份按照竞价、拍卖的公开方式定价，影响的只是定价模式，不会影响和北方稀土的客户关系，因为目前国内不具备第二家与北方稀土同等规模的稀土精矿加工企业。

为何包钢股份坚持调价，甚至在北方稀土临时股东大会前发出“最后通牒”？

1.稀土景气度提高

北方稀土是全球最大的轻稀土产品供应商，也是中国四大稀土集团之一。今年上半年，受上游稀土供应扰动和下游磁材需求拉升等因素影响，轻稀土氧化物价格每吨突破百万元，处于近十年高位。虽然上半年受经济下行、疫情等多因素影响，稀土市场波动明显，价格呈下跌趋势，但三季度末以来，稀土需求回升，主流稀土价格快速上涨。业内认为，后期随着新能源汽车、永磁电机、风电等下游产业持续回暖，稀土行业有望维持高景气度。

2.双方业绩分化

前三季度，北方稀土实现营收279.98亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润46.31亿元，同比增长47.07%。

而作为上游原料厂家，因为钢铁业务拖累，今年前三季度，包钢股份实现营收582.05亿元，同比下降9.05%；归母净利润亏损7.46亿元。其中，第三季度营收171.39亿元，同比下降30.21%；归母净利润亏损11.65亿元。

在业绩承压的情况下，简单计算可知，若按10月调价公告，包钢股份的稀土精矿交易价格调整为37230元/吨，较年初提高了10342.8元/吨，按照下半年稀土精矿交易量为11.5万吨测算，2022年公司稀土业务净利润增量约为10亿元。

内蒙古包钢钢联股份有限公司（简称包钢股份）的前身——包钢（集团）公司成立于1954年，是国家在“一五”期间建设的156个重点项目之一，是新中国在少数民族地区建设的第一个大型钢铁企业。经过60多年的发展，目前已成为世界最大的稀土工业基地和我国重要的钢铁工业基地。作为包钢（集团）公司的重要钢铁板块，包钢股份于1999年6月29日成立，于2001年3月9日在上海证券交易所正式挂牌上市。

包钢股份最大最独特的优势，就是资源方面的先天优势。控股股东包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界闻名的资源宝库，已探明的铁矿石储量为14亿吨；稀土折氧化物储量3500万吨，居世界第一；萤石储量1.3亿吨，居世界第二；铌储量660万吨，居世界第二。公司拥有白云鄂博西矿采矿权，包钢集团开采的白云鄂博主东矿矿石排他性供应公司，公司拥有了白云鄂博矿资源开发的权利。公司拥有的白云鄂博矿尾矿库，资源储量2亿吨，稀土折氧化物储量约1382万吨，居世界第二，萤石储量4392万吨。这些独有的优势为包钢股份可持续发展奠定了坚实基础。

依托白云鄂博铁和稀土共生的资源禀赋，造就了包钢股份独有的“稀土钢”特色，产品拥有良好的延展性、耐磨性、耐腐蚀性、耐低温性、韧性及抗拉拔性，广受下游用户的认可和好评，产品广泛应用于京沪高铁、青藏铁路、三峡工程、北京大兴国际机场、中俄东线天然气管道等国家重点工程项目，并远销欧美等60个国家和地区。

近年来，包钢股份品牌价值再创新高，从2014年的32.66亿元增加到2020年205.80亿元，跻身中国品牌价值500强行列。此外，还荣获工业和信息化部“工业产品生态设计示范企业”、内蒙古民族品牌建设标杆企业、内蒙古行业标志性品牌、内蒙古百强品牌等荣誉称号，完成多个产品的生命周期评价（LCA），其中4个产品通过国际权威机构SGS公司鉴定评审，稀土钢轨等多个产品列入国家绿色设计产品名单。

中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（简称“北方稀土”）前身是包钢8861稀土实验厂，始建于1961年。1997年9月在上海证券交易所成功上市，成为“中华稀土第一股”。

经过近60年的发展，北方稀土已拥有49家分公司和全资、控股、参股公司，分布全国12个省（市）自治区，拥有全国最大的综合性稀土科技研发机构——包头稀土研究院，并建有“白云鄂博稀土资源研究与综合利用国家重点实验室”、“稀土冶金及功能材料国家工程研究中心”、“国家新材料测试评价平台-稀土行业中心”、“稀土新材料国际合作基地”等多个国家级创新平台，同时拥有北方稀土国家企业技术中心及国内最大的稀土新材料中试基地。具备稀土冶炼、功能材料、深加工应用完整的产业链生产能力，是跨地区、跨所有制、多领域的高科技稀土企业集团，是中国六大稀土集团的龙头骨干企业，与世界稀土之都包头市所辖稀土高新区企业共同形成内蒙古稀土产业集群。

多年来，北方稀土坚持“做精做细稀土原料，做强做优稀土材料，做大下游终端应用产品”的发展思路，可生产各类稀土产品共11个大类、50余种、近千个规格。目前，冶炼分离产能12万吨/年、稀土金属产能1万吨/年，稀土原料产能位居全球第一；稀土功能材料中磁性材料合金4.1万吨/年，产能居全球第一；抛光材料产能2.35万吨/年、贮氢合金8300吨/年，占据国内市场份额半数以上；发光材料100吨/年；稀土基烟气脱硝催化剂1.2万立方米/年。公司是目前国内唯一完整涵盖全部五大稀土功能材料产业的稀土企业集团，在稀土应用产品领域，已建成年产100台稀土永磁磁共振成像仪生产基地，可生产混合汽车用圆形镍氢动力电池100万只/年，进军稀土永磁高效节能电机产业和现代农业，积极开展市场推广应用。

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