虎狼环伺，全球矿业巨头“聚焦”泰克资源

4月17日，媒体援引知情人士报道称，全球第二大铜矿公司自由港-麦克莫兰公司、全球第一大铁矿公司淡水河谷以及全球领先的综合矿业公司英美资源等矿业巨头正在寻求收购加拿大矿业公司泰克资源(Teck Resources）的铜及贱金属业务，但前提是它能成功剥离其煤炭资产。

泰克资源总部位于加拿大温哥华，是加拿大最大的一家集采矿，选矿和冶金为一体的多元化经营企业，在加拿大、美国、智利和秘鲁拥有煤炭、铜、锌和油砂业务。泰克还是世界上第二大炼钢用煤的海运出口商，在加拿大西部拥有六个业务，并持有大量炼钢用煤储备，其中包括卑诗省东南部的Elkview、Fording River、Greenhills和Line Creek。

据其财报显示，2022年，泰克资源铜产量为27.05万吨，贡献了公司逾20%的收入。旗下全资高地谷铜矿（Highland Valley Copper)是加拿大最大铜矿，虽然品位不高，但因露天采矿生产成本极低，去年收入占公司整个铜部门逾40%。另外，其位于秘鲁的Antamina矿山是全球最大的铜/锌矿之一，同样为露天矿，铜产量约占秘鲁总产量的30%，泰克资源拥有该矿山22.5%的权益。

2023年，泰克资源的铜产量预计将在39万吨至44.5万吨之间。主要来自于Quebrada Blanca第二期将在2023年底之前实现满负荷生产，预计将大幅增加企业的整体铜产量。

2022年全年，泰克资源的锌精矿产量为65.05万吨，其位于阿拉斯加的Red Dog锌矿产量为55.31万吨，约占总产量的85.03%。2023年，泰克资源的锌精矿产量将在64.5万吨至68.5万吨之间，随后其锌精矿产量将出现下滑。

2022年全年，泰克资源的炼钢用煤产量为2150万吨，2023年及以后两年，其煤炭产量将维持在在2400万吨至2600万吨之间。

目前，泰克资源之所以引起全球巨头的“环伺”，主要是其于今年2月份宣布，计划将自家业务分拆为两家分别专注于贱金属（铜锌钼等）和煤炭的公司，并对外寻求任何形式的交易，包括经营伙伴关系、合并、收购或出售。

首先其煤炭公司，今年一季度，泰克资源冶金煤销量为620万吨，销售均价为282美元/吨，冶金煤业务继续维持较高的利润状况，也进一步凸显了分拆后其作为行业领先的专营冶金煤公司的价值潜力。

其次是贱金属（铜锌钼等）公司，尤其铜业务，其仍处于扩张期，据泰克资源首席执行官Jonathan Price表示，一旦该公司完成分拆并剥离煤炭资产，剩余的贱金属公司的股价最终可能会比目前高出70%以上。

目前，泰克资源的股东投票定于4月26日，只有获得股东批准，才能继续推进分拆计划，随后自由港-麦克莫兰、淡水河谷、英美资源等矿业巨头或将对其贱金属业务进行收购。

但变数仍在，就是另一大宗商品贸易巨头嘉能可！

在早些时候，嘉能可出价230亿美元，拟全盘收购泰克资源，收购完成之后再剥离它的煤炭资产，但遭到了泰克资源董事会的拒绝，泰克资源董事会仍坚信，分拆后才能实现利益的最大化。

据彭博4月19日消息，嘉能可表示愿意提高出价，如果董事会不参与，它可以直接向股东提出报价。而具有影响力的代理咨询公司Institutional Shareholder Services表示，在嘉能可的斡旋下，泰克资源的股东们可能在4月26日大会上，投票反对泰克资源的分拆。

泰克资源最大股东是中国投资有限责任公司(中投公司)，2009年金融危机期间，中投公司购买了泰克资源17%的股份，2017年减持了部分股份，目前中投公司拥有泰克10%的B类股票，据知情人士透露，中投公司目前支持嘉能可的提议，因为这将使投资者能够更“环保”地退出。

尽管加拿大Keevil家族通过拥有“超级投票权”的A类股票控制着泰克资源的命运，并拒绝了与嘉能可的交易，但本月的投票，仅占总投票权一小部分的投资者最终可能会破坏泰克资源自身的分拆计划。

距离泰克资源的股东投票还有不到两周的时间，嘉能可与泰克资源之间的紧张关系升级，最后“你死我活”或者“和气生财'，拭目以待！

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