8亿美元！洛阳钼业TFM铜钴矿达成和解，股价强势上涨！

TFM铜钴矿《和解协议》终于签订！

7月18日晚，洛阳钼业发布公告表示，公司近日与刚果（金）国家矿业总公司（以下简称“Gécamines”）就TFM权益金问题签署和解协议，由TFM向Gécamines分期支付和解金共计8亿美元。利好消息一出，7月19日，洛阳钼业A股和港股股价双双上涨，涨幅分别达1.74%和3.28%。

位于刚果（金）的TFM铜钴矿是全球范围内储量最大、品位最高的在产铜钴矿之一，矿区面积超1500平方公里，资源潜力巨大。洛阳钼业间接持有TFM铜钴矿80%的权益。

2021年8月，洛阳钼业宣布，为进一步开发TFM铜钴矿的丰富资源，扩大铜钴产量，拟投资25.1亿美元用于TFM铜钴矿混合矿项目建设，达产后预计新增铜年均产量约20万吨，新增钴年均产量约1.7万吨。而后一年半的时间，洛阳钼业一直与刚果（金）方面就TFM 储量增加以及基于此储量增加应向少数股东Gécamines支付的相关增储权益金问题进行讨论。

4月19日，洛阳钼业表示，公司已经与刚果（金）国家矿业公司（Gécamines）就TFM权益金问题达成共识。近日，各方经过多方面利益关系考虑及协商，最终签订《和解协议》。

具体来看，各方约定：

和解金总额为8亿美元，自2023年至2028年6年内由TFM向Gécamines 分期支付；

自2023年（含）起的项目现有服务期内，TFM承诺将向 Gécamines 累计分配至少12亿美元的股东分红；

在符合刚果(金)法律和公允定价条件下，Gécamines享有项目20%分包权，并拥有按其股权比例20%对应的TFM产品的包销权。

洛阳钼业认为，《和解协议》及相关支付安排，预计不会对公司本年度及未来年度经营业绩产生重大不利影响。

华泰证券研究员王帅指出，根据《和解协议》，洛阳钼业将在2023-2028年的6年内向Gécamines支付共计8亿美金，即每年支付约9.5亿元人民币，约占该公司2022年经营性现金流的6.1%，对公司财务状况和生产成本影响较小。此外考虑到项目的资源禀赋条件（约800万吨铜金属储量，年产45万吨铜）以及开采年限（约20年），约定的12亿美元股东分红与项目的收益能力相比对公司影响有限。

洛阳钼业表示，随着《和解协议》的顺利推进，TFM铜钴矿产能将进一步释放，有利于该公司强化主业、夯实国际矿业领先地位的同时持续增强盈利能力和核心竞争力。

权益金问题在此前对洛阳钼业的业绩造成了一定影响。自2022年第三季度开始，TFM的产品出口受限因而销售受到影响。2023年上半年，洛阳钼业业绩同比下降。该公司披露称，由于刚果（金）和非洲物流周期原因，大部分铜钴产品在上半年尚未实现最终对外销售，因此影响了公司上半年财务表现。

不过，根据该份业绩预告，2023年5月，TFM产品已恢复出口。民生证券分析师在研报中称此为“黎明前的黑暗”，认为下半年，TFM混合矿项目或将贡献进一步增量。

华泰证券研究员也认为，洛阳钼业业绩增长空间可期。他指出：“TFM混合矿项目预计将于今年9月投产，达产后将为公司新增20万吨铜及1.7万吨钴。公司刚果金板块的铜和钴产量将有望从2022年的23万吨和1.9万吨攀升至2024年的54万吨和7万吨，届时公司将成为全球最大的钴生产商及前十大铜生产商。在权益金事项于4 月中旬解决后，TFM 的出口销售已在恢复当中，叠加该项目的铜钴库存也将在年内一同售出并逐步转化为利润。洛阳钼业将成为未来2-3年成长速度较快的矿业公司之一。”

利好消息出后，7月19日，洛阳钼业A股和港股股价双双上涨，涨幅分别达1.74%和3.28%。