锡价站上22万元/吨！行业高景气能否延续？

截至6月16日收盘，锡价重新站上22万元，报220240元/吨。

此前（4月15日），缅甸佤邦政府曾发布消息，今年8月1日后，当地矿山将暂停一切勘探、开采、加工等作业。彼时消息一出，锡价随即出现连续上涨，但4月中下旬至5月中旬锡价又下行调整。

此后的5月20日，佤邦政府又正式发布了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，重申暂停锡矿开采的坚定立场。从此，国内锡价再度“抬头”。

锡业股份董秘杨佳炜对记者表示：“在国内经济逐步复苏的基本面下，锡产业链下游消费有望逐步恢复，不断改善的需求预期将对锡金属价格将形成动力，目前公司积极开工正常经营。”

银河期货研报显示，锡矿供应紧张，一季度锡矿产量同比下滑9.3%，二季度由于缅甸产量下滑、圣拉斐尔锡矿没有完全恢复运营等原因，锡矿供给仍然紧张。

上海钢联锡分析师郭砺成对记者表示：“缅甸是我国最大的锡矿进口来源国，2022年我国锡矿供应总量中约有32%来自缅甸，2023年4月份，缅甸佤邦出口至我国的锡矿占据缅甸出口至我国的锡矿总量约89%，若后续8月1日缅甸佤邦完全停止矿山开采，则将导致国内锡矿供应量面临较大缺口。”

杨佳炜也表示：“从全球锡行业长期发展来看，锡资源稀缺性日益显现，导致开采成本中枢逐步上移。同时，由于锡矿资源分布和供应较为集中，行业进入存在一定壁垒，抑制锡行业资本开支增长，叠加部分主产区相关政策变化预期，锡原料供应有望进一步加剧，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续，且短期内难以较大改善，对锡金属价格有支撑。”

锡业股份2022年年报显示，公司作为全球锡产品重要的生产商及供应商，2005年以来，锡产销量位居全球第一。公司2022年国内锡市场占有率为47.78%，全球锡市场占有率达22.54%。公司锡冶炼原料来源为自产原料、开展进料加工复出口业务和国内采购等多种渠道。

也有投资者密切关注锡业股份资源获取能力，对此，公司表示：“资源是公司可持续发展的根基，长期以来，公司重视资源拓展并将其作为公司的发展战略。未来，公司将更加聚焦作为‘价值创造中心’的有色金属原材料战略单元的战略定位，以深化矿山管理提升专项行动增强矿山专业化管理能力，以‘内找外拓’深入落实新一轮找矿突破战略行动，强化资源保护性开发利用，努力加快外部拓展的步伐，持续夯实矿山和资源‘压舱石’，强化保障锡作为国家战略金属的产业链和供应链安全。”

郭砺成表示：“锡产业整体消费还需进一步关注，短期看下半年部分主动去库行业消费或有所提升，未来需求或有所提振。”

招商证券研报显示，锡终端需求应用十分广泛。首先，锡产业链的下游需求以焊料为主，2022年消费电子等半导体需求明显走弱。但受到AI算力需求推动等，预计年内半导体需求有望触底回升。其次，新能源方面，光伏焊带刺激锡需求增长，预计2022年至2025年光伏耗锡复合年均增长率（CAGR）为29%。同时，汽车智能化趋势下，新能源车芯片有望刺激锡消费。最后，锡金属还可应用于锡化工及镀锡板等方面。

在锡需求有望改善的趋势下，银河期货分析师王颖颖表示：“本周云南和江西地区冶炼企业合计开工率为55.61%，较上周增加1.44个百分点，云南地区某冶炼企业生产性波动带来开工率增加1.31个百分点，江西地区某冶炼企业近期有较多长单交付而略微增产，开工率增加1.67个百分点。多数冶炼企业表示在消费改善的支撑下将持稳生产。”

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