碳酸锂期货将上市！价格或重回60万元/吨？

▲广州期货交易所碳酸锂期货合约（征求意见稿）

苦于没有标准化定价措施已久的碳酸锂产品，近日迎来重磅消息。广州期货交易所(下称“广期所”)6月14日晚间发布《关于碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见的公告》（下称“《公告》”），记者从广期所方面了解到，产品或很快登陆期货交易市场。

记者多方采访了解到，若碳酸锂期货上市交易，全产业链企业可以通过套期保值方式提前锁定利润空间，有效降低碳酸锂价格波动带来的成本风险。为进一步了解相关上市公司战略规划，记者先后联系了赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、江特电机等多家公司，部分企业向记者透露，就是否进行套期保值，公司仍在进一步研判。

值得关注的是，对于碳酸锂上市交易对价格的影响，业内人士在接受记者采访时表现出了较明显意见分歧。有声音认为，上市后仍需观察期货走势依据及市场情绪；而有业内人士则向记者表示，不排除上市交易后，多方交易主体热情参与，碳酸锂价格冲高，至60万元/吨甚至更高。

根据《公告》内容，广期所正在稳步推进碳酸锂期货和碳酸锂期权研发工作，研究制定了相关合约及细则。

碳酸锂期货合约征求意见稿中写明，期货交易最小变动价位50元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%；最低交易保证金为合约价值的5%。交易细节上，碳酸锂期货合约的交易指令每次最大下单数量为1000手，每次最小下单数量为1手。

在业内人士看来，碳酸锂产品的上市必要且意义重大。中期研究院的数据显示，2022年，我国碳酸锂消费37.9万吨，占全球总消费62%。我国消费需求50.5万吨，在全球占比81%，为碳酸锂消费的大国。

一位锂电行业资深人士向记者表示，近年来随着新能源行业的快速发展，我国锂相关产业链不断发展，但由于缺乏相对标准化的定价措施，碳酸锂价格出现暴涨和暴跌情况，产业链企业成本面对极大不稳定因素，行业发展迫切需要标准化定价体系的出台。

针对碳酸锂期货上市更多细则，记者也联系到了广期所方面相关人士，对方向记者表示，上市将在意见征集后继续推进，后续会进行披露，可关注相关信息。

需要注意的是，广期所相关合约明确，本次碳酸锂期货合约的交易单位为1吨/手。对比当下锂电行业现有买卖盘的百或千斤交易单位来说，交易门槛有着较大提升。

前述资深人士向记者表示，以吨为单位的交易规定，将在一定程度上限制散户投机者的进入，提高碳酸锂期货的资金准入门槛。

记者多方采访后了解，本次交易单位的设立并不难理解。当下我国碳酸锂的交易定价，主要参考市场几大有色交易机构情况。而市场多数交易准入门槛单位较小，散户居多，由于供需市场信息不通畅和交易无限价的情况，交易价格受情绪影响较大，交易定价权难有标准参考，导致碳酸锂价格出现巨大波动。

记者调查也发现，对于碳酸锂价格的合理区间，市场难有标准声音。在天齐锂业6月16日召开的2022年年度股东大会上，其董事长蒋卫平表示，每吨50万元、60万元的锂价有点离谱，但锂价永远回不到以前的3万元/吨的水平。前不久，全国政协常委、经济委员会副主任苗圩在2023世界动力电池大会上表示，2023年碳酸锂价格大概率会保持在每吨15万至20万元。

梳理近年来碳酸锂价格，大起大落形容有过之无不及。

2021年初，碳酸锂市场价格大约在每吨5万至6万元。进入2021年下半年，碳酸锂价格高歌猛进，2022年年内一度突破60万元每吨，涨幅超过10倍。彼时，锂矿拍卖价格也疯涨，“天价锂矿”斯诺威横空出世，多轮拍卖均触及熔断，宁德时代、协鑫能科下场厮杀。

进入2023年，碳酸锂价格断崖式下跌，4月中旬电池级碳酸锂价格跌至约18万元/吨，根据市场多机构报价，目前碳酸锂价格区间约为30万至32万元/吨。

事实上，记者调查发现，对碳酸锂期货上市一事，碳酸锂上下游上市公司积极性较高，近期多家企业发布相关公告，称将申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库。

江特电机4月下旬发布公告，表示公司申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库，对于公司后续拓展业务渠道、增加经济效益、开展套期保值业务，参与期货市场交割都能产生积极作用。

永兴材料5月下旬公告也表示，其全资子公司江西永兴特钢新能源科技有限公司向广州期货交易所申请碳酸锂指定交割厂库的资质，并且透露拟开展碳酸锂期货套期保值业务，保证金金额不超过1亿元。

赣锋锂业此前公告称，公司董事会会议审议通过了《关于公司申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库的议案》，这有利于公司将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，进一步增强公司的抗风险能力和市场竞争力，提高公司的盈利水平。

而针对后期碳酸锂上市后，锂矿上下游企业是否会参与套期保值业务，记者也联系了多家上市公司。

赣锋锂业方面相关人士向记者表示，就相关事务尚在评估中。锂产业某A+H股上市公司接受记者采访时也透露，目前碳酸锂的套期保值业务公司正在研判中。记者也就相关问题联系了盐湖股份董秘办及宣传部，并将问题发送至其相关邮箱，但截至截稿暂未收到回复。期间，记者也试图联系了江特电机以及盛新锂能，但公开电话始终未能接通。

隆众资讯锂行业分析师曲音飞接受记者采访时表示，碳酸锂上市意味着价格体系有了标准化的参考，从市场而言，会有产业链上下游企业参与开户和交易。不过，曲音飞向记者提醒道，目前碳酸锂期货尚未上市，后续仍需要进一步观察期货的定价逻辑和依据。

不过，毫无疑问的是，碳酸锂期货上市后，对价格走势的影响仍是多方关注核心问题。

对此，曲音飞向记者表示，目前碳酸锂价格处在供需双方博弈的阶段，情绪较多主导市场价格走势，价格如何变动仍要看期货上市后的市场情绪和参与度，尚存在不确定性。

但前述业内人士在接受记者采访则认为，碳酸锂登陆期货市场后，将引来多方参与者，定价具有市场主导因素。此前碳酸锂期货传出上市消息后，碳酸锂价格曾出现过大幅的增长。如果顺利上市，不排除海外锂矿业主也会参与其中，存在碳酸锂价格重回60万元/吨甚至100万元/吨的可能性。“不过，期货上市后影响因素较多，仍需要关注价格的变动趋势。”前述业内人士表示。

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