业内人士认为，油价连续上涨后价格面临超买风险，建议投资者在持有原油期货多单的情况下，买入原油看跌期权进行利润保护。
原油资产走高
受供需格局改善影响，进入7月，原油期货价格持续上涨至阶段高点，相关资产走强。
文华财经数据显示，8月2日，美油和布油分别刷新2023年4月17日以来价格高点，至82.43美元/桶和85.99美元/桶。截至8月2日收盘，上海原油期货涨1.23%，报625元/桶，盘中一度触及627.6元/桶，刷新去年11月21日以来新高。
A股方面，Wind数据显示，截至8月2日收盘，A股石油化工指数自6月26日低点累计上涨超10%。
对于本轮油价上涨的宏观原因，方正中期期货研究院首席石油化工研究员隋晓影对中国证券报记者表示，随着欧美通胀水平逐步回落，货币紧缩周期接近尾声，宏观预期回暖，预计年底之前欧美将逐步退出加息，推动市场风险情绪上升。
此外，在“OPEC+”持续减产以及石油消费季节性增长背景下，业内继续看好原油供需格局改善。隋晓影表示，继5月“OPEC+”国家实施新一轮减产后，7月沙特额外减产100万桶/日，7月“OPEC+”原油出口量较2月下降超过100万桶/日。8月，沙特、俄罗斯均将额外减产，预计8月“OPEC+”供给环比仍可能进一步下降，叠加美国夏季汽油消费高峰以及国内柴油消费前置，原油供需格局将明显改善。
“当前原油市场宏观面和供需面形成共振，市场看涨情绪有所增强，大部分机构认为油价再度大幅走跌的可能性显著降低。”隋晓影说。
警惕价格回落风险
随着原油价格走高，原油期货市场多空博弈局面也发生微妙变化。
根据美国商品期货交易委员会和洲际交易所的数据，投机者在两大基准原油期货中提高了净多头头寸，达到三个月的最高点。与此同时，截至7月25日当周，美国汽油期货中的多头押注一度激增至约8.93万手，为近两年来的最高点。
此外，随着原油价格走高，NYMEX柴油、ICE柴油期货市场投机者多头押注也显著增加，一度达到近6个月来最高点。
“在本轮油价上涨过程中，资金面做多情绪明显增强。美国商品期货交易委员会数据显示，7月以来，WTI原油非商业多头持仓增加、空头持仓下降，而非商业净多头持仓连续四周增加，从6月底的138388手增至7月底的225196手，增幅达到63%。”隋晓影表示。
“原油市场数月来的看跌氛围正在扭转。”业内人士表示，对于押注下半年原油价格走强的投资者来说，另一个好消息是——原油库存可能出现减少。API原油报告预计美国原油库存骤降1540万桶，进一步表明市场正在收紧。
目前布伦特原油期货价格已突破85美元/桶，接近大部分机构对下半年油价预测的顶部区域。展望后市，隋晓影表示，短线看，油价在连续上涨后技术面进一步转强，尤其是国内上海能源原油期货价格已突破600元/桶一线重要阻力位，打开进一步上行空间。但油价连续上涨后价格面临超买风险，建议投资者在持有原油期货多单的情况下，买入原油看跌期权进行利润保护。
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