卷土重来的铁矿石PK全面亏损的中国钢企，铁矿石话语权争夺战，任重道远！

截至11月14日收盘，铁矿石期货主力合约继续上涨3.33%，报收994.0元/吨，接近千元大关的同时，创下自2021年8月4日以来的新高，较5月年内低点上涨59.81%。11月14日，新加坡铁矿石期货自3月份以来首次升至每吨130美元，已从5月底创下的年内低点上涨逾38.30%，距离近两年的新高，只有一步之遥。

“疯狂的石头”卷土重来！

根据世界钢协数据，2023年1-9月，全球生铁（含高炉生铁和直接还原铁）产量10.77亿吨，同比上升2%，中国生铁产量6.8亿吨，同比上升3%，海外生铁产量4.0亿吨，同比上升0.4%。根据WSA，1-9月全球粗钢产量14.1亿吨，同比基本持平，其中中国粗钢产量8.0亿吨，同比上升2%，海外粗钢产量6.1亿吨，同比下降2%。

从今年前9个月来看，全球生铁生产的主要增长地区为中国，铁矿的主要消费地区对铁矿的需求增长，这对抬升全球铁矿市场预期有重要意义。

在库存方面，截至2023年10月20日，Mysteel调研的全国247家钢厂进口铁矿石库存为9078万吨，同比减少353万吨，114家钢厂进口铁矿石可用天数为21.43天，同比减少3.96天。截止10月27日，我国45港铁矿石库存总量11137.16万吨，较9月底降低248.26万吨，比今年年初库存低2873.12万吨，比去年同期库存低1775.6万吨。

在铁矿石矿端的生产也不及预期。进口矿来看，四大矿山中前三季度年度目标完成率超过75%的仅有FMG一家，而必和必拓和力拓的完成率更是不足70%。国产矿来看，2023年1-8月Mysteel调研433家矿山企业铁精粉产量1.9亿吨，同比上升1%，几乎没有增产。2023年进口矿和国产矿的生产和发运都不及预期，整体铁矿石供应偏紧。

综合而言，在10月中旬以前，我国港口和钢厂的铁矿石库存处于低位，叠加铁水产量维持高位，在供需紧缩格局下，铁矿石价格一路上行到120美元/吨附近。但市场在粗钢平控政策，以及钢厂盈利下滑，并达到部分钢厂的盈亏平衡点，这压制了铁矿石价格，使其在115-120美元/吨区间波动。

在10月中旬之后，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。

万亿国债，直接点燃了铁矿石市场。鉴于未来基建需求维持高增速的增长，将间接带来相应的用钢需求。铁矿石价格在多空博弈下，一路高歌！

几家欢喜几家愁，本轮铁矿石价格上涨，直接抬高铁水成本约130元/吨，导致钢厂综合盈利率一度下滑到16.45%。

近日，各钢企陆续公布2023年三季度财报，多家上市钢企亏损。其中鞍钢股份净亏损为21.15亿元人民币，山东钢铁当期净利润亏损10.989亿元。广西柳州钢铁集团当期净利润亏损-26.89亿元，马钢股份净利润亏损约15.98亿元……

虽然螺纹钢、热轧卷板等产品也在铁矿石上涨带动下，呈整体上涨趋势。但如果铁矿石价格延续目前高位甚至进一步上涨，下游钢材的盈利空间将会再度面临挤压。

中国铁矿石产业链的“基石”，以及产业链的话语权的争夺，仍有很长的路要走！

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