超17亿元的投资恐“打水漂”？锂业双雄纷纷迈向低谷！

近日，赣锋锂业披露了其墨西哥Sonora项目的最新进展，情况并不乐观，超17亿元的投资可能面临“打水漂”风险。

2022年8月，赣锋锂业通过全资子公司收购了英国Bacanora Lithium Plc，获得了墨西哥的Sonora锂黏土项目100%股权，该交易金额超17.11亿元，该笔收购也获得了墨西哥政府的批准。

据悉，Sonora锂黏土项目位于墨西哥Sonoran沙漠，是目前全球较大的锂资源项目之一，锂资源量约合882万吨碳酸锂当量，该项目也是墨西哥目前唯一有开发进度的锂资源项目，此前计划2024年投产2万吨氢氧化锂。

但仅仅一年的时间，2023年年8月，墨西哥矿业总局向赣锋锂业在墨西哥注册的三家控股子公司，发出取消其持有的九个锂矿特许权的决议通知。这些矿产特许权正是赣锋锂业可以开发Sonora项目的关键。

针对上述决议，赣锋锂业向墨西哥经济部提起了行政复议。但近日获得最新结果，复议结果并不如人意。墨西哥经济部仍维持原墨西哥矿业总局发出的取消矿产特许权的决定。

2022年开始，墨西哥正式推进矿业改革，但由于缺乏透明机制和有效沟通，外商投资处于动荡期，前景并不明朗。其中，修改后的《采矿法》宣布锂是不可被授予特许权、许可证等的公共事业

但根据墨西哥法律，已经批准的特许权是不应该被更改的。墨西哥政府在修订矿业法之前已经批准了赣锋锂业的特权，并且赣锋也按要求提供了相关证据，证明其遵守了投资义务。然而，墨西哥政府却以修订后的矿业法为由，要剥夺中企的特许权，这不仅不合理，也不符合国际惯例，更可能涉及违反国际投资协定。

赣锋锂业也表示，还将通过其子公司根据墨西哥法或国际法寻求额外的应对措施，包括但不限于国际仲裁或行政诉讼。

无论结果如何，赣锋锂业Sonora项目充满了不确定性。

赣锋锂业面临的困境还不止于此。作为周期性行业，锂产品正在经历产能过剩、企业出清的过程。锂价走低之下，相关企业利润下降已在意料之中。

今年第三季度，碳酸锂价格接近腰斩之际，赣锋锂业营收为75.37亿元，同比降幅达42.77%；净利润为1.597亿元，同比降幅达97.88%，单季毛利率从去年的50.86%大降至4.94%。

相比之下，作为锂业双雄之一的天齐锂业所受影响要小一些。今年第三季度， 天齐锂业单季的营收85.76亿元，同比下滑17.14%；归母净利润为16.46亿元，同比下滑70.89%。

从投资的锂矿、锂盐湖、锂黏土和锂云母矿等锂资源来看，赣锋锂业的总权益资源量折合的碳酸锂当量达到4534万吨，天齐锂业的总权益资源量折合的碳酸锂当量约为1429.36万吨。赣锋锂业的总权益资源量远远大于天齐锂业。

在锂业双雄纷纷迈向低谷的时刻，赣锋锂业的表现不佳的原因，更多的是与原料自给率较低，外购锂精矿价格调整滞后于锂盐价格回落有关。

天齐锂业的综合锂化工产品的年产能为6.88万吨，各锂化合物加工基地的原料目前均来源于公司控股的澳大利亚泰利森格林布什锂辉石矿，该矿的锂精矿建成产能为162万吨/年。天齐锂业已经实现了锂资源100%自足。

赣锋锂业国内外锂盐产能以氢氧化锂和碳酸锂为主，两者均为8.1万吨/年（碳酸锂中有4万吨海外爬坡产能）。现用的主要锂资源为持股50%的澳大利亚Mount Marion项目，该项目正处于扩建的产能爬坡阶段，扩建后的锂精矿产能将从40多万吨/年增至90万吨/年。而据媒体报道，赣锋锂业曾于去年6月份在投资平台回应，其锂资源自给率为40%左右，随着公司控股的资源项目陆续投产，预计未来将达到70%左右。但就目前而言，赣锋锂业的自给率仍然较低。

从完整的周期来讲，这一轮的终点也还未到来。对企业来说，熬过去也许有一番新天地！

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