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中国有色金属工业协会:铜产业运行态势分析

中国有色金属工业协会:铜产业运行态势分析 阳光创译语言翻译
2023-12-29
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导读:中国铜产业月度景气指数报告2023年11月中国有色金属工业协会中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示,202


中国铜产业月度景气指数报告
2023年11月
中国有色金属工业协会

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示,2023年11月份,中国铜产业月度景气指数为35,较上月持平,位于“正常”区间运行;先行合成指数为77.9,较上月上升1.5个点。近13个月中国铜产业月度景气指数见下表。

2022年11月至2023年11月
中国铜产业月度景气指数表


景气指数与上月持平

2023年11月份,中国铜产业月度景气指数为35,与上月持平,位于正常区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。
图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图
由图2中国铜产业景气信号灯可见,2023年11月份,在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中,除房屋销售面积1个指标位于“偏冷”区间之外,其余8个指标均位于“正常”区间。
图2 中国铜产业景气信号灯图

先行合成指数略有上升

2023年11月份,中国铜产业先行合成指数为77.9,较上月上升1.5个点。中国铜产业合成指数曲线如图3所示。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中(季调后数据),LME和进口量分别上升2.5%和8.5%。
图3 中国铜产业合成指数曲线图

产业运行态势分析

2023年11月份,中国铜产业运行呈现以下4个方面特点:
1. 铜冶炼企业生产经营基本平稳
11月份,国内铜冶炼行业整体保持了稳定的生产。受部分冶炼厂检修减产和个别新投项目产能输出不畅的影响,在粗铜、废铜等冷料供应紧张的情况下,各企业阴极铜产量整体低于上月预期。11月份,国内主要冶炼企业的阴极铜总产量出现环比下降、同比增长的情况。
图4 铜精矿现货TC价格走势图
11月份,铜精矿现货TC报价整体延续上月下滑趋势,在78.9美元~85.0美元/吨区间波动,月末为78.9美元/吨。近几个月,铜精矿整体供应趋紧,带动加工费下行。11月份,国内外铜精矿供应相对稳定,均有新供应来源;国内冶炼厂的生产积极性有所提升,对铜精矿的整体需求有所增加。
2. 下游生产、终端市场进入淡季
11月份,铜材行业整体开工率较上月有所下降。终端市场处于传统消费淡季,除了基建工程以外,家电产品消费需求不高,铜材企业的新订单量不及预期。各分类行业生产运营中,精铜制杆企业开工率较上月稍有下降,铜价上涨影响了企业备产积极性,但下滑趋势符合预期;铜板带订单增量不及预期,新能源行业的电池连接片和转接片订单出现疲软情况;受高铜价抑制需求的影响,铜管开工率低于预期,但整体行业开工率仍有增长。
从终端市场来看,我国电源工程投资进入主力时期,继续保持10月份以来的高增长态势;临近年末,政府积极出台各项促消费政策,推动新能源汽车销量增长;房地产市场虽有政府支持防止硬着陆,但市场整体对房地产未来信心欠缺,房地产成交量难有较大起色;空调行业排产减少、销售进入淡季,大促销活动对销量的提升也不及预期。
3. 铜价同比、环比均实现上涨
11月份,LME 3月期铜开盘于8101.5美元/吨,最高为 11月29日的8500美元/吨,最低为11月10日下探至 8020美元/吨,收盘于8469.5美元/吨,较上月上涨350美元/吨,涨幅4.3%。LME当月和3个月期铜均价分别为8173.5美元/吨和8265.4美元/吨,同比分别上涨1.8%和2.9%,环比分别上涨2.9%和3.1%。
国内市场,SHFE当月和3月期铜均价分别为67963.3元/吨和67467.6元/吨,同比分别上涨3.6%和3.8%,环比分别上涨1.9%和1.5%。
4. 精铜、废铜进口均有增加
10月份,精铜进口量同比增幅约三分之一,主要因本月精废价差倒挂,精铜对废铜的替代效应增强,拉升精铜需求量。10月份,国内冶炼厂精铜产量下降,在需求增加而供给减少的前提下,精铜供需存在一定缺口,叠加进口窗口开启,本月精铜进口量上升。据海关数据统计,10月份,我国精铜进口量同、环比均有所上涨,进口量35.5万吨,同比上升33.8%,环比上升3.0%。
10月份,再生铜进口量为15.5万吨,同比增长37.7%,环比下降8.8%。10月份,废铜进口量环比减少是受假期影响,但同比增幅较大,主要因为当月精废价差基本处于倒挂状态,国内废铜流通收紧,再生铜杆等原料采购难度增大,而废铜进口盈利窗口开启,企业适量进口废铜弥补原料短缺,带动10月份废铜进口同比增加。
初步预计,中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。


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