全球十大在产铜矿之一违宪停产！铜的多事之秋来了！

据mining网站消息，巴拿马最高法院于当地时间11月28日裁定，巴拿马政府与加拿大第一量子矿业有限公司（First Quantum Minerals）签订的科布雷铜矿（Cobre Panama）运营合同违宪。最高法院的裁决在官方公报上刊出之日，就是科布雷铜矿（Cobre Panama）关闭之时。

据国际铜研究组织(ICSG)数据显示，2022年，全球矿山产铜2189万吨，其中总部位于加拿大温哥华的第一量子公司(First Quantum) 排名全球第七，其2022年生产了77.6万吨铜。

根据Mining Intelligence编制的数据显示，第一量子公司(First Quantum)位于巴拿马的科布雷铜矿（Cobre Panama）产铜34.3万吨，是第一量子公司（First Quantum）最大的资产。按产量计算，其也是全球前十大在产铜矿之一，约占全球铜精矿产能的1.5%。

据悉，巴拿马科布雷铜矿（Cobre）的建设成本约为100亿美元，该矿约占巴拿马国内生产总值的5%，占巴拿马货物出口的75%，也可以说，该矿是巴拿马重要的经济引擎。

面对这次裁决，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）于当日发表声明回应表示，公司正在研究该裁决，并将继续保留与事态发展相关的所有当地和国际法律权利。有加拿大媒体分析认为，下一步，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）有可能会对巴拿马官方提起国际仲裁诉讼。

南美洲作为全球铜矿最大供应基地，智利和秘鲁这两个主要产铜国在增产方面正面临瓶颈，作为全球十大十大铜矿之一，科布雷铜矿（Cobre Panama）的违宪停产，增加了铜供应前景的不确定性。

国际铜研究小组（ICSG）曾预计2024年全球铜精矿过剩46.7万吨，如果科布雷铜矿（Cobre Panama）铜矿停产时间过长， 2024年全球铜精矿的过剩程度有望得到改善，从而支撑铜价维持在相对较高的水平。

国内的中金大宗商品团队分析认为，基准情形下，Cobre铜矿将关闭直至2024年5月巴拿马大选后，影响2024年产量约17.5万吨，但不排除影响时间拉长。此外，该铜矿产出本预计明年将占第一量子全球销售额的近一半。其关闭带来的现金流紧张或影响第一量子其余新项目的资本开支，拖累其在赞比亚的Kansanshi铜矿扩建以及Enterprise镍矿投资计划。综合来看，2024年全球铜精矿供应增速将有所下滑，铜精矿过剩收窄，对其价格形成支撑。

值得关注的是，就在上周，花旗集团的研究团队发布研报称，将未来三个月的铜价预期从每吨7,500美元调高到8,600美元。而2023年第四季度伦敦金属交易所（LME）期铜均价预期为8,300美元/吨，高于之前预测的8,000美元/吨。花旗集团的分析师表示，近期铜价整体呈上涨趋势，并且这波上涨将有望持续到2024年初。

高盛预计，未来12个月内，来自中国的强劲需求有望带动金属需求激增，明年下半年，铜将转向更为严重的供应紧张，我们预计价格将出现大幅上行。在此背景下，我们预计LME铜价加速上行，3/6/12个月目标价为每吨8,400美元/8,850美元/10,000美元。

数据显示，铜价在11月累计上涨4.4%，为7月以来首次单月上涨。2024年，铜市，或许要掀起新的风云。

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