格林布什切割提醒人们：锂不是铁矿石

格林布什（Greenbushes) 锂矿减产的阴影凸显出，如果关键矿物的国内加工和制造变得更加普遍，澳大利亚采矿业将面临文化转变。

The shadow of lithium mine production cuts at Greenbushes highlights the cultural shift that the Australian mining industry will face if domestic processing and manufacturing of critical minerals becomes more common.

当大宗商品价格下滑时，生产成本最低的矿山有望巩固其优势。但格林布什矿主周一表示，他们更有可能减少供应，尽管按照目前的锂价，他们可以获得接近100%的利润率。

When commodity prices fall, mines with the lowest production costs are expected to consolidate their advantages. However, the owner of the Greenbushes mine said on Monday that they are more likely to reduce supply, even though they can achieve close to 100% profit margins based on current lithium prices.

狮城资源公司（Liontown Resources）的凯瑟琳谷（Kathleen Valley）矿山扩建可能会被缩减

为了说明这里正在发生的文化变革，让我们回顾一下十年前震惊全国的铁矿石价格暴跌。

力拓前老板萨姆-沃尔什（Sam Walsh）曾在2014年自豪地表示，他计划在铁矿石价格低迷的整个过程中，始终将脚踩在供应油门上。

他当时说："无论价格如何，我们都将是最后一个站在这里的人。"

当时，力拓是全球成本最低的铁矿石生产商，沃尔什喜欢通过向疲软的市场增加供应来降低单位成本的想法。必和必拓也持类似观点。

在小型矿商抱怨必和必拓和力拓利用其市场力量将初级矿商淘汰出局时，这两大巨头坚持认为，他们在财务上是理性的，通过扩大产量来增加利润，即使这意味着铁矿石价格下降。

必和必拓当时的铁矿石业务主管吉米-威尔逊（Jimmy Wilson）说："如果产量不是来自我们的业务，那么就会来自其他业务和世界其他国家。"

2024 年的锂与 2014 年的铁矿石不同，原因有以下几点。

首先是产业结构--铁矿石矿工对将矿石变成钢铁的高炉没有所有权。当矿石装船离开皮尔巴拉时，就与他们无关了。

但是，格林布什的合作伙伴拥有将锂精矿转化为氢氧化锂的设备；如果供应过剩，他们就会抱着孩子。

位于奎纳那（Kwinana） 和凯莫顿（ Kemerton） 的氢氧化锂工厂的产能提升速度比预期的要慢；它们本应在现在就消耗掉更多的格林布什矿石。

铁矿石和锂矿的第二个区别在于产品的保质期。

只要有一个大棚来防止铁矿石被风吹走，铁矿石就可以无限期地储存起来。

但格林布什公司在凯莫顿和奎纳那生产的氢氧化锂保质期相对较短；六个月后就开始降解。

因此，在电动汽车需求低于预期的情况下囤积氢氧化锂并非明智之举。

格林布什公司的合作伙伴可以继续开采，并以锂辉石原料的形式储存多余的锂。事实上，他们已经在这么做了。

但他们很快就没有储存空间了。

格林布什的合作伙伴也可以在现货市场上出售过剩的锂辉石，但锂辉石的客户也将面临氢氧化锂保质期的挑战。

由于电动汽车时代才刚刚开始，格林布什的所有者显然认为耐心是一种美德，过剩的锂最好暂时留在地下。

值得注意的是，并非所有澳大利亚锂矿企业都能像格林布什公司那样进行垂直整合。矿产资源公司（Mineral Resources）在马里恩山矿场可能会做出相反的决定，因为该矿场与氢氧化锂工厂并不相连。

但问题是，垂直整合应该是这个行业的发展方向。

如果阿尔巴尼斯政府如愿以偿，那么澳大利亚采矿业将不再专注于销售过去的原矿石，而是出口关键的矿物化学品、正极前驱体材料甚至完整的电池。

这些新产品的客户对电池成分的化学纯度要求很高，因此对新鲜、就近的供应提出了更高的要求。

这也是皮尔巴拉矿业公司（Pilbara Minerals）和前身为 Allkem 的公司分别在韩国和日本建立氢氧化锂工厂的部分原因；他们的客户就在路边，可以从众所周知的烤箱中获得新鲜的氢氧化锂。

未来的电池化学品行业可能需要更加关注矿山供应和精炼厂供应之间的匹配，这意味着澳大利亚矿商可能需要对需求波动做出更灵敏的反应，即使他们是成本最低的生产商。

******澳大利亚最好的锂矿将减产，让位竞争对手发展

澳大利亚最大、最赚钱的锂矿格林布什（Greenbushes）将减少产量，以适应需求的下降，这对试图在行业低迷中生存下来的竞争力较弱的企业来说是一个潜在的刺激。

IGO 有限公司周一证实，西澳大利亚格林布什锂矿的产量可能会在未来五个月内 "小幅下降"，因为矿主订购的产量比之前预期的要少。

位于西澳大利亚的格林布什硬岩锂矿是该国最大的锂矿。

格林布什是澳大利亚最大的锂矿，也是当地品位最高的锂矿，使其成为澳大利亚国内利润最丰厚的锂矿，也是世界上最好的锂矿之一。

据 Jarden 分析师估计，如果富锂锂辉石精矿的价格跌至每吨约 420 美元，格林布什仍可盈利。上周的价格约为这一水平的两倍。但是，格林布希斯公司的所有者并没有利用其最低成本生产商的地位，而是打算继续采取商业战略，减少产量，以适应其 "垂直整合 "的商业模式。

Greenbushes公司51%的股份由IGO和中国的天齐公司的合资企业持有，其余49%的股份由在纽约上市的雅保（Albemarle）公司持有。

格林布什的所有者优先考虑生产电池级锂化学品，而不是像澳大利亚矿商出售的锂精矿那样的中间产品。

由于电动汽车销量低于预期，对电池级锂化学品的需求一直很低，这促使雅保和天齐公司减少了从格林布什订购的锂。

IGO在周一提交的一份市场文件中表示："[雅保、天齐和IGO订购的]指示量低于预期，因此在此期间，格林布什的产量可能会略有减少。"

早在10月份，当IGO表示格林布什可能减产时，人们就认为这种可能性不大。大多数投资者认为，如果需求低于产量，格林布什公司的所有者可以在矿场储备锂。

但矿石的储存空间是有限的，而且事实证明，锂价格的下滑比10月份的预期更为严重。

IGO 预计，随着矿场库存的增加，下半年的销售量将比产量低约 20%，"该公司告诉投资者，周一将 Greenbushes 的产量指导下调了约 7%。"

减少格林布什的产量而不是在现货市场上出售过剩的钙钛矿，这一决定将使矿产资源公司（Mineral Resources） 和 Arcadium Lithium 等公司感到宽慰，根据 Jarden 的估计，按照目前的价格，它们的马里恩山和卡特林山矿山的利润微薄。

格林布什的合作伙伴还同意改变矿山所售锂辉石矿的定价方式，使其与每日市场价格更加同步。格林布什产品的销售价格将反映前一个月四个价格提供者的平均价格。

而之前是按照前三个月的价格出售；这一机制确保了IGO收到的价格往往滞后于每日市场价格。

当锂价上涨时，IGO 的收货价格低于皮尔巴拉矿业公司等竞争对手，后者的销售价格更接近每日市场价格。

但当锂价下跌时，由于采用了三个月的价格机制，IGO 的收货价格往往会高于同行。

IGO表示，新的定价机制已于1月1日生效，这意味着如果锂矿价格继续下滑，该公司将不会享受定价的滞后效应。

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